這四項措施表明 CF Industries Holdings（紐約證券交易所代碼：CF）正在安全地使用債務

傳奇基金經理李路(Charlie Munger支持)曾説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。我們注意到，CF Industries Holdings，Inc.(紐約證券交易所代碼：CF)的資產負債表上確實有債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

當一家企業不能輕易地履行這些義務時，債務和其他負債就會變得有風險，無論是通過自由現金流還是通過以有吸引力的價格籌集資本。最終，如果公司不能履行其償還債務的法定義務，股東可能會一無所有地離開。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

查看我們對CF Industries Holdings的最新分析

下圖(您可以點擊查看更多詳細信息)顯示，截至2022年9月底，CF Industries Holdings的債務為29.7億美元，低於一年內的34.7億美元。另一方面，它擁有21.9億美元的現金，導致淨債務約為7.73億美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，CF Industries Holdings有13.8億美元的負債在12個月內到期，超過12個月的負債有48億美元到期。作為抵消，它有21.9億美元的現金和7.21億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，其負債比現金和(近期)應收賬款之和高出32.7億美元。

鑑於CF Industries Holdings擁有170億美元的龐大市值，很難相信這些債務會構成太大威脅。然而，我們確實認為值得關注其資產負債表的實力，因為它可能會隨着時間的推移而變化。

我們使用兩個主要比率來告知我們相對於收益的債務水平。第一個是淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，第二個是其息税前收益(EBIT)覆蓋其利息支出(或簡稱利息覆蓋)的多少倍。這種方法的優點是，我們既考慮了債務的絕對數量(淨債務與EBITDA之比)，也考慮了與債務相關的實際利息支出(及其利息覆蓋率)。

CF Industries Holdings的淨債務僅為其EBITDA的0.12倍。它的息税前利潤高達利息支出的15.6倍。因此，你可以辯稱，它不會受到債務的威脅，就像大象受到老鼠的威脅一樣。更好的是，CF Industries Holdings去年的息税前利潤增長了362%，這是一個令人印象深刻的進步。如果保持這樣的增長，未來幾年的債務將變得更加可控。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終，該業務未來的盈利能力將決定CF Industries Holdings能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

但我們的最后考慮也很重要，因為一家公司不能用賬面利潤來償還債務；它需要冷硬現金。因此，合乎邏輯的一步是看看息税前利潤與實際自由現金流相匹配的比例。在過去三年中，CF Industries Holdings產生的自由現金流佔其息税前利潤的87%，非常強勁，超出了我們的預期。這使其在償還債務方面處於非常有利的地位。

CF Industries Holdings的利息擔保表明，它可以輕松處理債務，就像克里斯蒂亞諾·羅納爾多在對陣14歲以下門將的比賽中進球一樣。好消息不止於此，因為它將息税前利潤轉換為自由現金流也支持了這種印象！考慮到這一系列因素，在我們看來，CF Industries Holdings對其債務相當謹慎，風險似乎管理得很好。因此，在我們看來，資產負債表看起來相當健康。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。一個恰當的例子：我們發現了CF Industries Holdings的一個警告標誌，你應該知道。

當一切都說了、做了之后，有時專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者現在就可以獲得一份淨債務為零的成長型股票清單。

對這篇文章有反饋嗎？擔心內容嗎？請直接與我們聯繫。或者，也可以給編輯組發電子郵件，地址是implywallst.com。這篇由《華爾街日報》撰寫的文章本質上是籠統的。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論，我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議，也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意，我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。簡單地説，華爾街在提到的任何股票中都沒有頭寸。