摩根大通拒絕「追漲」！這是該行最新資產配置模型

香港萬得通訊社報道，摩根大通首席市場策略師Marko Kolanovic進一步削減股票配置，因擔心股市對美聯儲加息使得經濟軟着陸的預期過於樂觀。

科拉諾維奇在2020年疫情期間因預測股市反彈而獲得了一批追隨者，他仍然看好大宗商品。在全球股市方面，他增持了新興市場股票。但他對全球股市，尤其是美國股市總體持負面看法。

科拉諾維奇和他的團隊在一份報告中表示:「我們對風險資產仍持謹慎態度，不願追逐過去幾周的漲勢，因為衰退和過度緊縮的風險仍然很高。我們相信，就通脹放緩或軟着陸的可能性而言，很多好消息已經體現在價格中。」

他説「雖然通脹壓力下降的跡象原則上是積極的，但勞動力市場的持續緊張可能會對利潤率構成壓力，並可能導致央行比市場預期進一步收緊政策。」

以下是該銀行目前的資產配置模型:

- 股票:減持3%(之前為減持2%)

- 政府債券:減持5%(之前為減持8%)

- 公司債券:增持2%(原為增持4%)

- 大宗商品:增持6%(與前值持平)

- 在股票方面，摩根大通對新興市場的權重超過了5%。

科拉諾維奇曾經對2022年過於樂觀，但由於擔心通脹將迫使美聯儲在投資者預期的基礎上進一步收緊政策，他變得謹慎起來。儘管去年大部分時間都過於樂觀，但這位策略師表示，這種資產配置模型仍優於基準。

該報告指出:「過去一年，我們的政府債券減配、大宗商品超配、美元多頭偏好以及信貸減配，超過了我們2022年前9個月股權超配的拖累。」

世界各國央行一直在積極收緊貨幣政策，以將通脹拉回到各自的目標水平。人們希望政策制定者可能能夠結束加息周期，限制對全球經濟的潛在損害，這將提振在2022年遭受重創的股市。

瑞銀CEO哈默斯在世界經濟論壇建議，在確定通脹下降已成為一種趨勢之前，市場應等待更多輪關鍵數據的出爐。

哈默斯説:「我們知道，能源價格和其他價格也會對一些數據產生巨大影響，無論是在消費心理方面，還是在實際價格方面，所以在這種情況演變成一種趨勢之前，我認為我們必須謹慎。」

「我們確信的是，通貨膨脹肯定在美國和歐洲都在放緩。我們實際上認為，歐洲今年將比美國更早進入低谷。從這個角度來看，我們還認為，隨着時間的推移，我們將看到更多我們認為今年將是通貨膨脹的轉折點。」

儘管整體通脹下降，在很大程度上是由於能源和食品價格下跌，但各國央行仍高度關注勞動力市場，以尋找工資上漲壓力的跡象。

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