中國最大「金主」出手，底價223億…

CFIC導讀

◆1月13日晚，紫金礦業公告，全資子公司紫金國控擬參與競拍新疆和田縣火燒雲鉛鋅礦探礦權，競拍保證金為4億元，底價為223億元。

在大手筆收購銅礦金礦之后，中國最大的黃金企業紫金礦業（601899）又擬斥資223億以上，競拍中國第一大鉛鋅礦。

1月13日晚，紫金礦業公告，全資子公司紫金國控擬參與競拍新疆和田縣火燒雲鉛鋅礦探礦權，競拍保證金為4億元，底價為223億元。

火燒雲鉛鋅礦為中國迄今發現的最大鉛鋅礦牀，是全球著名的高品位超大型鋅（鉛）礦。如競拍成功，紫金礦業有望成為全球第二大鋅（鉛）企業。

目前，除了銅礦、金礦、鉛鋅礦，紫金礦業的鋰板塊也在異軍突起，公司整體碳酸鋰當量資源量超過1000萬噸，居全球鋰企資源量第9位。

在2023年新年致辭中，紫金礦業董事長陳景河要求，鋰要成為公司未來幾年最重要的增量板塊，要努力成為全球鋰產業的重要企業之一。

2022年9月底至今，紫金礦業股價持續上行，A股股價最高漲幅達58.8%，H股股價最高漲幅達79.1%，兩者都接近近9個月新高。

競拍標的為中國最大鉛鋅礦

1月13日晚，紫金礦業公告，擬通過全資子公司紫金國控參與競拍新疆維吾爾自治區自然資源廳出讓的新疆和田縣火燒雲鉛鋅礦探礦權。

火燒雲鉛鋅礦為中國迄今發現的最大鉛鋅礦牀。

依據《新疆和田縣火燒雲鉛鋅礦探礦權出讓招標文件》，礦區設一區、二區、三區3個探礦權，總面積為292.19km2，由新疆地礦局第八地質大隊於2011年探獲。

目前，該礦區已經完成兩輪普查，分上、下兩個含礦層，礦體厚度大、埋藏淺、品位高，大部分為隱伏礦體，地表偶見露頭。3個探礦權範圍內總礦石量超8000萬噸，估算鉛鋅金屬資源量1922.71萬噸。

其中，二區為主礦區，估算鉛鋅資源量1880.89萬噸，平均品位鋅+鉛27.97%（鋅23.37%、鉛4.60%），已發現礦體13個。

礦石工業類型為鉛鋅碳酸鹽型，礦物以菱鋅礦、白鉛礦為主，其次為菱鐵礦；礦石有用組分為鋅和鉛，伴生鎘、鎵，礦石不能選礦富集，只能直接冶煉回收。

從礦區自然環境來看，火燒雲鉛鋅礦隸屬新疆和田縣管轄，礦山海拔高度一般在5455 米～5784米，平均海拔約5600米；礦區屬典型的高原寒帶荒漠氣候，空氣中的氧含量只及沿海地區的45～55%，礦區年平均氣温在-8℃以下，最高14.8℃，最低氣温-42.6℃；年降水量100～150毫米，年蒸發量約2000毫米，風力4～6 級不等，最高可達8～9 級以上。礦區所處位置的區域地震活動頻繁，屬不穩定區，交通、物流以及供水、供電等條件極差。

競拍底價223億元

此次招標出讓對開發進度和建設提出明確要求，中標人須在取得探礦權后1年內依法轉採；2年內完成全部區域的勘探工作；3年內按照綠色礦山建成達產達效，開採規模不低於200萬噸/年、冶煉規模60萬噸/年以上；5年內在和田地區建成下游鉛蓄電池、鋅合金、鉛合金、鉛材、PVC穩定劑、鋅粉、氧化鋅等深加工產業鏈，年產值不低於150億元；吸納當地羣眾就業不低於企業全員的50%。

此次競拍的投標文件遞交時間為2023年1月16日10∶30至11∶30；投標截止時間為2023年1月16日11∶30；開標時間為2023年1月16日12∶00。競拍保證金為4億元，出讓標的底價（起始價）為223億元。

據中國礦業報旗下微信公號報道，這是迄今為止，國內最貴的探礦權招標項目。

紫金礦業表示，火燒雲鉛鋅礦為全球罕見的世界級高品位礦牀，規模巨大且可露天開採。鉛鋅礦為公司主營礦種之一，公司現擁有鋅（鉛）資源量1088萬噸，位居全球第9；2021年度產鋅（鉛）43.4萬噸，位居全球第4。如果公司成功中標、開發，將極大提升公司鋅（鉛）資源儲量和產量，公司有望成為全球第二大鋅（鉛）企業，增強公司在全球鋅（鉛）行業的地位和話語權。

北方工業大學機械與材料工程學院教授朱遠志指出，鉛鋅作為傳統礦產，除了在冶金鍍鋅等領域得以大幅度應用，隨着新能源、新材料在工業中的異軍突起，尤其是新能源、光伏等產業，近兩年應用較大，目前來看仍處於應用的上升階段，不排除下一步這些原材料價格會再一次上漲，這是新疆火燒雲項目出讓價突破新高的主要原因。

競標實力強勁

據中國礦業報旗下的礦業界微信公號報道，此次招標，新疆自然資源廳對投標人/競買人的資質條件設置了以下四方面硬性要求：

在中華人民共和國境內註冊（不含港澳臺）的內資營利法人，註冊資本100億元（含）以上；

獨立法人，不接受聯合體投標；

具有大型礦產資源勘查開發能力和相應的履約能力；

沒有礦業權競買違約行為，在生產經營活動中沒有重大違法違規行為，未被「信用中國網站」列入「嚴重失信主體名單」、「經營異常名錄」、「安全生產領域失信生產經營單位」；未被「國家企業信用信息公示系統」列入「經營異常名錄」、「嚴重違法失信企業名單」。

評標方法則是從業績能力、技術裝備、項目團隊、產業鏈規劃建設、資金實力、社會責任等方面，採用綜合評標法擇優確定中標人。

在付款進度上，中標人投標函中報價即為應當繳納的探礦權出讓收益，探礦權出讓收益首次繳納比例為出讓收益總額的30%（不低於66.9億元），剩余部分在轉採后10年內分年度平均繳納。

對於評標方法上的要求，紫金礦業稱，火燒雲鉛鋅礦平均海拔在5600米左右，自然條件惡劣。公司具備多個高海拔、超大型項目的開發運營成功經驗，先后建成運營青海德爾尼銅礦、西藏巨龍銅礦，另有西藏拉果錯鹽湖、阿根廷3Q鋰鹽湖等項目在建。其中，西藏巨龍銅礦地處青藏高原5300米高寒區域，為國內現已探明的最大斑岩型銅礦，公司2020年接手后一年半即建成投產，2022年產銅11.5萬噸。

此外，紫金礦業還具備多個大型鋅（鉛）礦山開發和冶煉項目的成功經驗，同時具備強大資金實力和人才優勢。該項目投標和建設需要巨大資金支持，公司有良好的經營財務指標及淨現金流，金融機構給予了超過2000億元的綜合授信，能夠為項目提供投標和建設所需要的資金。

鋰板塊異軍突起

有望成未來幾年最重要的增量板塊

據紫金礦業官方網站最新披露，目前，公司持有的銅、金、鋅、鋰資源量分別位居全球第7、第9、第7、第9；礦產銅、金、鋅產量分別躋身全球第6、第9和第4位，是全球礦產銅產量增長最快的大型礦業公司。

浙商證券分析師施毅在其1月11日發佈的報告中指出，在銅板塊方面，紫金礦業的項目投產速度較快，2022上半年礦產銅產量41萬噸；金板塊方面，多個技改+擴建項目，近期陸續收購優質大型金礦項目，2022上半年礦產金產量27噸；鋅板塊方面，2022上半年礦產鋅產量20萬噸。

在鋰板塊方面，紫金礦業在2022年陸續收購阿根廷3Q鹽湖鋰礦、拉果錯鹽湖鋰礦及湘源鋰礦，形成「兩湖一礦」格局。

紫金礦業2022年半年報披露，公司整體碳酸鋰當量資源量超過1000萬噸，遠景規劃碳酸鋰當量年產能15萬噸以上，為公司成為全球重要鋰生產商奠定基礎。

在2023年新年致辭中，紫金礦業董事長陳景河要求，鋰要成為公司未來幾年最重要的增量板塊，要努力成為全球鋰產業的重要企業之一。力爭新能源新材料相關產業快速形成產能，重點確保阿根廷3Q鋰鹽湖、西藏拉果錯鹽湖鋰礦、湖南湘源鋰礦項目2023年年底基本建成投產，加大新的鋰資源併購和勘探開發。

值得注意的是，在《新疆維吾爾自治區礦產資源總體規劃（2021-2025年）》中，其礦產資源開發利用重點工程，既有和田火燒雲鉛鋅礦礦山建設，還有和田大紅柳灘稀有金屬礦礦山建設。

據《中國礦業報》2018年報道，和田大紅柳灘鋰鈹礦帶目前探獲氧化鋰資源量200萬噸以上、氯化鋰156萬噸，預測氧化鋰資源潛力500萬噸以上，重塑了我國鋰礦資源格局。