澳亞集團上市破發：公司市值39億港元 元氣森林與新希望乳業是股東

雷遞網 雷建平 12月29日

　　澳亞集團有限公司（簡稱：「澳亞集團」，股票代碼為「02425」）今日在港交所上市，發行價為6.4港元，募資淨額為1億港元。

　　澳亞集團的基石投資者為Proterra Asia Food Fund 3 VCC，一共認購了2000萬美元，佔此次發行比例的79.33%。

　　此次IPO，澳亞集團擬將募資用於擴張牧場羣，改建牧場設施，對新牧場設施進行投資等。與此同時，包括優然牧業、現代牧業、原生態牧業在內的其他大型牧業公司也在繼續擴張。

　　澳亞集團是2022年10月中旬遞交招股書，不到2個月時間，澳亞集團就通過上市聆訊，這在最近兩年的港交所上市過程中並不多見，以往是迴歸港股上市的中概股有這個速度。而一般企業在港交所上市，動輒就是多次遞交招股書。

　　不過，澳亞集團在資本市場預冷。澳亞集團開盤價為6.1港元，較發行價下跌5%；截至目前，公司股價下跌超過10%，公司市值約39億港元。

上半年營收2.78億美元

　　1997年，作為佳發集團的乳製品部門，澳亞集團通過位於印度尼西亞瑪琅的第一個奶牛牧場初次擁有了奶牛養殖經驗。

　　澳亞集團兩個主要業務分部分別為原料奶業務及肉牛業務。於2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，澳亞集團生產約565，400噸、582，800噸、638，800噸、298，300噸及359，200噸的原料奶。

　　澳亞集團亦從事其他業務，即自有品牌‘澳亞牧場’乳製品的銷售。澳亞集團綜合養殖模式包括（i）奶牛育種及養殖、原料奶生產及銷售；及（ii）肉牛育種及養殖以及肉牛的銷售。

　　於往績記錄期間，澳亞集團通過建設及收購新奶牛牧場擴大業務。澳亞集團運營中的奶牛牧場數量由2019年的八個增至截至2022年6月30日的十個。

　　截至最后實際可行日期，澳亞集團在中國山東及內蒙古擁有及經營十個規模化奶牛牧場，總佔地面積約為14，657畝。

　　招股書顯示，澳亞集團2019年、2020年、2021年營收分別為3.52億美元、4.05億美元、5.22億美元；澳亞集團2022年上半年營收為2.78億美元，上年同期的營收為2.41億美元。

　　澳亞集團2019年、2020年、2021年持續經營業務的期內利潤分別為7463萬美元、9908萬美元、1.05億美元；來自2022年上半年的持續經營業務的期內利潤為2984萬美元，上年同期的持續經營業務的期內利潤為8004萬美元。

　　澳亞集團2019年、2020年、2021年經調整EBITDA分別為1.05億美元、1.35億美元、1.66億美元；來自2022年上半年的持續經營業務的經調整EBITDA為6922萬美元，上年同期的持續經營業務的經調整EBITDA為1.05億美元。

　　澳亞集團2022年上半年來自原料奶業務營收為2.42億美元，佔營收比例為87.1%；來自肉牛業務營收為2500萬美元，佔比為9%。

　　截至2022年6月30日，澳亞集團持有的現金及現金等價物為4716萬美元，上年同期的現金及現金等價物為5973萬美元。

元氣森林與新希望乳業是股東

　　澳亞集團執行董事分別為陳榮南、Edgar Dowse COLLINS、楊庫、高麗娜，非執行董事為平田俊行，獨立非執行董事分別為辛定華、李勝利、張泮。

　　其中，陳榮南、張泮是新加坡國籍，Edgar Dowse COLLINS是澳大利亞國籍，平田俊行是日本國籍。

　　2021年，澳亞集團通過收購Falcon Dairy Holdings Limited完成對中國山東兩個奶牛牧場的收購。

　　2021年，澳亞集團現有的三名原料奶客户元氣森林、新希望乳業及朴誠乳業，通過佳發出售澳亞集團合計12.5%的已發行股份成為公司股東。

　　具體為，2021年8月30日，佳發與Plutus Taurus及Genki Forest Technology Group Holdings Limited（元氣森林）（作為擔保人）訂立買賣協議，據此，佳發同意以5840萬美元的對價向Plutus Taurus轉讓16，805，598股股份（佔公司當時已發行股本的5%）。

　　於2021年8月30日，佳發與朴誠乳業訂立買賣協議，據此，佳發同意以2920萬美元的對價向朴誠乳業轉讓8，402，799股股份（佔已發行股本2.5%）。

　　於2021年9月7日，佳發同意以5840萬美元的對價向新希望乳業轉讓16，805，598股股份（佔公司當時已發行股本的5%）。

　　上述3家企業入股的價格均為每股3.48美元，一共認購1.46億美元。

　　IPO前，澳亞集團股權結構

　　此次IPO前，佳發持股為62.5%，明治中國持股為25%，元氣森林旗下Plutus Taurus、新希望乳業分別持股為5%，朴誠乳業持股為2.5%。

IPO后，澳亞集團股權結構

　　IPO后，控股股東持股為35.31%，佳發持股為1.58%，明治中國持股為22.21%，Plutus Taurus持股為4.44%，朴誠乳業持股為2.22%；

　　GGG Holdings持股為4.44%，Morze International 持股為8.88%，佳發其他現有股東 持股為11.16%，新股東持股為4.38%。