羣益證券：給予先導智能增持評級，目標價位50.0元

羣益證券(香港)有限公司朱吉翔近期對先導智能進行研究併發布了研究報告《估值低位，維持買入建議》，本報告對先導智能給出增持評級，認為其目標價位為50.00元，當前股價為41.51元，預期上漲幅度為20.45%。

先導智能(300450)
結論與建議：
除國內新能源汽車銷量大幅增長外，歐洲、北美新能源汽車市場也處於方興未艾的階段。預計未來3年，全球動力電池裝機需求仍然能保持30%以上的增長。同時儲能行業迎來高速成長。因此，預計鋰電設備需求仍然處於快速增長階段。
公司作為國內鋰電設備的龍頭企業，在自動卷繞技術、高速分切技術、疊片技術、塗布等技術方面處於行業領先地位，充分受益於行業需求的增長。除鋰電設備外，公司在光伏設備領域亦取得進展，GW級TOPCon光伏電池產線在轉換效率、產能規模、良率方面均領先行業。未來有望隨着TOPCon技術滲透率的提高，而形成新的業績增長點。近期公司股價出現較多修正。而目前股價對應2023年PE僅17倍，估值偏低，維持買進的建議。
鋰電需求未來仍然樂觀：全球新能源汽車行業需求方興未艾，2022年前三季中國新能源汽車銷量同比增長109%，除中國外，歐洲、北美新能源汽車市場也處於方興未艾的階段。預計未來3年，全球動力電池裝機需求仍然能保持30%以上的增長。同時儲能行業迎來高速成長。因此，預計鋰電設備需求仍然處於快速增長階段。公司作為鋰電設備的龍頭企業，在自動卷繞技術、高速分切技術、疊片技術、塗布等技術方面處於行業領先地位，同時擁有包括CATL、ATL、NORTHVOLT、比亞迪、LG等全球多家一線鋰電池企業，將充分受益於行業需求的增長。
前三季業績大幅增長，3Q22營收淨利潤創新高：1-3Q22公司實現營收100億元，YOY+68.1%；實現淨利潤16.7億元，YOY+65.9%；實現扣非后淨利潤16.2億元，YOY+66.2%，EPS1.06元。分季度來看3Q22，公司實現營收45.5億元，YOY+69.8%；實現淨利潤8.5億元，YOY+69.7%，QOQ+69.6%；實現扣非后淨利潤8.2億元，YOY+69.5%，QOQ+69.8%。公司單季度營收、淨利潤均創出歷史新高。截止3Q22，公司合同負債81.8億元，較年初增加112%，反應公司訂單飽滿，預收款項增加迅速。
盈利預測：1H22公司新簽訂單金額達155億元，YOY增長67.8%，相當於公司2021年營收的1.6倍，充裕的在手訂單將確保公司業績持續高速增長。我們預計公司2022-2023年淨利潤25.2億元和37.5億元，YOY分別增長59%和49%，EPS分別為1.61元和2.4元，目前股價對應2022-23年PE分別為26倍和17倍，公司作為領先鋰電設備廠商，目前估值較低，給予買進的評級。
風險提示：新冠疫情拖累鋰電設備需求增長。

證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華泰證券倪正洋研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達99.12%，其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利25.46億，根據現價換算的預測PE為25.47。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有23家機構給出評級，買入評級20家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為70.76。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，先導智能（300450）行業內競爭力的護城河優秀，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限於文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯繫我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。