富瑞：保險股首選友邦保險(01299)及保誠(02378) 偏好其海外業務增長前景

智通財經APP獲悉，富瑞發佈研究報告稱，保險股首選友邦保險(01299)及保誠(02378)，因為不僅能受惠於宏觀經濟反彈，還偏好它們在印度和馬來西亞業務增長前景。但中國人民保險集團(01339)在額外虧損撥備拖累下，盈利或有下行壓力。

報告中稱，內地壽險股由10月谷底回升40%至80%，相信通過更好的投資收益表現，內涵價值(EV)加速和內涵價值回報率仍有上升空間，幅度或達低至中雙位數(約10%-16%)。不過，22Q4和23Q1承保環境可能仍然具有挑戰性。以股份而言，估值重評中較容易的階段已完結。

該行表示，在內地保險板塊中偏好中國平安(02318)，因為在政策支持下，房地產行業的風險減退。房地產投資目前只佔保險資金投資組合4.8%，其中70%是按成本入賬的實物資產，減值風險很低。未來投資者可能會重新關注平安擅長的基本面，如承保盈利能力等。