2022中概股新股盤點！尚乘數科開「妖股」風氣；明年較今年又如何

2022年美股遭遇熊市，新股發行疲軟，在美上市中概股不僅數量同比減少四成，募資額更是大降92%。

反覆大跌后，2022年上半年，在美國上市的中概股新股幾乎無人問津，直到7月份，尚乘數科打着「李嘉誠概念股」的招牌問鼎年度「妖股」，暴漲200倍，才又重新奪回市場的關注。而隨着中美審計的進展，中概股退市危機在年末逐漸緩解，中概股不僅股價在2022年最后兩個月大幅攀升，IPO也似乎漸漸回暖。

新股數量減少4成，募資額大降92%

據財聯社星礦數據統計，2022年美股共有21只中概股新股上市，包括4只特殊項目收購公司。剔除2只計劃將於本年度最后一個交易日上市的新股，已上市的19只新股共募資8.85億美元，首日平均上漲251%，而截至12月19日收市，較招股價累計平均下跌48.66%。

從上市企業數量上看，2022年在美上市中概股新股數量同比減少約四成。2021年有36家中概股在美上市，2020年有34家，2019年有32家，2022年新股數量打破了前三年的平穩上升。

雖然2021年的中概股IPO是近五年來最高，但大都集中在上半年內，達35家之多，剩余的一家叁騰科技也在7月9日正式上市，此后半年內便再無中概股上市。而2022年與2021年相反，上半年有8只新股上市，包括4只特殊收購公司，下半年則有13只之多。

從募資額上看，2021年36只中概股募資總額為123.41億美元，2020年為122.6億美元。2022年募資額僅佔2021年與2020年募資額的約7%。且2022年新股中，難見大型IPO項目，如2021年6月30日上市的滴滴，融資44.35億美元，佔當年總融資額的35.94%;另外還有融資15.68億美元的滿幫和融資13.98億美元的霧芯科技。

為何尚乘數科能持續「作妖」？

7月22日上市的尚乘數科，因股價16個交易日暴漲超200倍，市值一度超越阿里巴巴與騰訊，而被稱為「史詩級妖股」。但隨着長江集團發佈公告與尚乘數科「割席」，其股價5個交易日回落超90%。

只是，截至當地時間12月20日收市，尚乘數科報13.06美元，較發行價7.8美元仍上漲69.23%，是距今為止今年上漲幅度最高的新股，其次為11月11日上市的亞朵集團。而在尚乘數科之后，將「妖氣」推到高潮的智富融資，大健雲倉等，雖然短暫地出現過暴漲，但隨着潮水退去，分別破發超過五成。

這主要是因為尚乘數科雖然頂着「妖股」的名號，但業績表現尚可。招股書顯示，2019財年至2021財年，尚乘數科的收入分別為1455.4萬港元、1.68億港元、1.96億港元，同期的年度淨利潤分別為2154.4萬港元、1.58億港元、1.72億港元。2022財年，尚乘數科財報依然堅挺，歸屬於母公司普通股股東淨利潤為2.14億港元，同比增長20.47%；營業收入為1.97億港元，同比上漲0.58%。

2022年第三季度，中概股「妖股」頻出，尚乘數科，智富融資，大健雲倉，見知教育等掀起一陣接一陣的腥風血雨，上演着暴漲暴跌的行情。此外，從粉單市場轉板納斯達克的盈喜集團，轉板首日最終收報656.54美元，為發行價的131.3倍，較粉單市場收盤價7.5美元暴漲8653.87%。只是，這些暴漲暴跌的新股，除尚乘數科外，最終都跌破了發行價，塵歸塵土歸土。

亞朵「骨折價」上市，募資額大降八成

11月11日上市的亞朵酒店，首日股價上漲17%，截至12月19日，股價更是較招股價上漲51.27%。

早在2019年就已啟動上市計劃的亞朵，終於完成了從A股轉戰美股的目標。其成功上市與上市后的股價走勢，也為2022年中概股在美上市的迴歸正軌添上了一筆。

財務方面，亞朵於2019年至2021年的總收入分別為人民幣15.671億、15.666億、21.476億，複合年增長率為17.07%；2019年至2021年的淨利潤分別為人民幣0.608億、0.378億、1.367億，複合年增長率為51.53%。

雖然財務表現亮眼，但亞朵的上市之路，可謂一波三折。

2021年3月，終止了A股的上市輔導之后，亞朵決定轉戰美股。2021年6月向美國證券交易委員會提交招股書，擬發行1974.47萬股ADS，定價區間為13.5至15.5美元，募資額達2.67至3.06億美元，並計劃於當年7月1日登陸納斯達克。

不過，就在臨上市的前一天，部分投資人收到了券商短信通知，被告知亞朵上市時間待定，投資者可撤銷認購。當時，有媒體報道稱，亞朵或涉嫌招股書造假，數據與實際不符。

一年半之后，亞朵再次遞交招股書，併成功在美上市，只是募資額較上一次招股的約3億美元大降八成，僅余5225萬美元。

2023年競爭更加激烈

2022年中資企業在美股市場融資總額同比出現較大幅度下滑，德勤中國資本市場服務部美國上市業務主管合夥人李思嘉表示：「美國市場仍將是一個重要的市場，也會為創新企業提供更多可供比較的案例。隨着一些基本因素得到改善，期待中資企業赴美上市的市場於2023年能夠轉趨更加活躍。」

只是，隨着美國證監會提高中國企業赴美上市的門檻，不少中國公司將把美股外的市場設為上市首選地，比如港股，A股和歐洲市場。與此同時，這些美國市場的競爭者都在加大吸引資金的力度，如港交所為吸引特專科技公司上市增設「第18C章」上市規則，吸引硬科技企業藉此來香港上市融資；據新加坡交易所官網，新加坡上市的股票中，近100只股票有至少50%收入來自中國，預計將在2023年上半年內，實現與深圳證券交易所的連接。

2022年美股新股市場表現不盡如人意，但2023年其面臨的情況依舊複雜，競爭將更加激烈。