粉筆通過港交所聆訊，騰訊、IDG與高瓴為股東，今年上半年營收14.5億元

　　來源：獨角獸早知道

　　港交所近日披露，職業教育平臺粉筆科技已通過上市聆訊，中金公司、花旗、美銀證券為聯席保薦人。

　　粉筆科技是中國領先的非學歷職業教育培訓服務供貨商。截至2022年6月30日，公司的在線平臺已積累約4320萬名註冊用户及4930萬在線付費人次，公司已建立廣泛的當地營運中心線下網絡，覆蓋中國31個省、自治區及直轄市的220多個城市，累計超過190萬線下付費人次。

　　粉筆科技於2020年5月大範圍推出線下培訓，以適應學員多樣化的學習習慣，擴展公司的目標市場及服務更廣泛的學員羣體。2021年，所有線下課程付費學員中約67.5%是從公司在線產品之前的付費學員轉化而來，而自彼等購買線下課程起直至2022年6月30日，該等轉化而來的學員中約71.0%繼續付費購買公司的在線產品。

　　粉筆科技亦建立了集中的運營系統，確保在線線下相結合（OMO）的協同效益及運營效率。截至2022年6月30日，公司已建立廣泛的當地營運中心線下網絡，覆蓋中國31個省、自治區及直轄市的220多個城市。

　　財務數據方面，2022年上半年公司實現營收14.51億元，同期的淨利潤為-3.92億元。招股書顯示，粉筆科技在2019年、2020年、2021年分別實現總營收11.6億元、21.32億元、34.29億元。從淨利潤上看，粉筆科技2019年經調整淨利潤為1.75億元，2020年、2021年淨虧損3.63億元、8.22億元。

　　粉筆科技毛利率出現波動，2019年、2020年及2021年分別達到46.2%、23.0%和24.5%。招股書顯示，公司為支持線下擴張，增聘了新講師及其他教學人員而在前期產生了招聘及培訓成本，但僅在線下培訓課程推出及交付后纔開始產生收益。因此，公司短期內的整體盈利能力受到不利影響。

　　從收入來源看，粉筆科技收入主要來自於培訓服務及圖書銷售，分別佔2022年前六個月公司總收入的85.5%和14.5%。培訓服務中，在線培訓和線下培訓在2022年前六個月分別佔公司總收入的49.4%和36.1%。

　　根據弗若斯特沙利文報告，中國職業考試培訓行業的市場規模以收入計算從2016年的人民幣325億元增至2021年的人民幣691億元，複合年均增長率為16.3%，預期截至2026年會達到人民幣1，102億元，自2021年至2026年的複合年均增長率為9.8%。

　　中國職業考試培訓行業相對分散，2021年按收益計的前五大市場參與者總市場份額為22.1%。2021年公司以4.3%的市場份額排名第二。

　　此外，根據弗若斯特沙利文報告，按2021年的付費人次計，粉筆科技在中國職業考試培訓行業中排名第一。根據同一數據源，2021年公司亦是中國最大的在線職業考試培訓服務供貨商，有900萬付費人次，相當於第二大市場參與者規模的四倍，超過其余前五大市場參與者的規模總和。

　　招股書顯示，粉筆科技在2021年2月完成3.9億美元的A輪融資，由IDG資本和摯信資本領投，CPE、德弘資本（DCP）、昆裕潤源、華興新經濟基金、弘毅投資、泓睿投資等跟投。

　　IPO前，粉筆科技CEO張小龍及其一致行動人一共持有35.33%的股權。騰訊持股為14.13%，IDG持股為11.95%，經緯持股為7.21%，高瓴持股為6.02%。

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