年終盤點 | 苦盡甘來！南向資金2022年爆買3700億港元，港股明年能否繼續反攻？

導語 |  2022資本市場經歷了俄烏衝突、高通脹、加息衝擊，但也上演了數波大奇蹟日！温故而知新，華盛資訊推出《Light up，日日有料——2022港美股覆盤與展望》專題，與您一起撥開K線迷霧，light up交易靈感。

編者按：越跌越買！南向資金在今年港股持續震盪下行中起到了「定海神針」的作用。其中，騰訊獲淨買入超834億港元，位列榜首。機構料港股明年走勢充滿希望，恆指有望衝擊25000點。

編輯：Yura

2022年的港股可以説是苦盡甘來！前十月港股市場持續大幅下行，恆生指數一度從年內高點25050點下跌至14597點。隨着恆指屢屢創下新低，投資者勇敢抄底的耐心，被一次又一次的消耗。

進入11月，在政策端的密集出手助力，海外流動性改善提振預期下，多重拐點出現提振港股市場信心。11月1日至12月16日收盤，恆指累計反彈32.43%，恆生科指累計回血45.46%。

值得注意的是，伴隨內地投資者通過南向渠道不斷增加對港股的投資，其對於港股的定價權不斷增強。港股10月份的持續下行中，外資出於恐慌情緒不斷拋售，南下資金則持續逆勢買入。近期港股市場出現久違的「暖冬行情」，外資再度重新流入，內資獲得了這段反彈行情的大幅收益，在階段性博弈中實現了對外資的勝利。

低估的港股吸引南向資金今年持續流入，數據顯示，截至12月16日收盤，南向資金成交淨買入3789.14億港元，累計淨買入25637.14億港元。

南向資金持續掃貨釋放了什麼信號？未來將給港股市場帶來什麼影響？2023年將至，機構又是如何看待明年的市場行情？接下來就由華盛帶您一起回顧南向資金真金白銀「買買買」的一年。

南向資金堅定加倉，持續提升定價話語權

近幾年，南向資金對港股整體呈現持續加倉的狀態，今年累計淨買入續創新高，但增速有所放緩。

據統計，自2014年互聯互通機制建立以來，除2014年和2018年外，其他每年淨買入規模均超過1000億港元。僅2021年淨買入就高達4543.96億港元。今年雖然前十月港股市場總體呈下跌趨勢，但南下港股通資金仍大舉淨買入，年初至今的淨買入額已超過3700億港元，雖然較前值有所下滑，但規模仍超北向資金。

從南下資金成交佔港股總成交的比例來看，2014年互聯互通建立之初，這一比例常常不足1%，意味着當時南下資金的成交對港股的影響較小。在此之后，上述比例總體逐漸提升，最近總體上已保持在20%上下。

從月度成交數據來看，南向資金今年單月持續流入港股市場。儘管7月-10月，恆生指數受經濟增速放緩、加息預期和地緣衝突等因素影響，連跌4個月，10月更是重挫14.7%失守萬五點位，但南向資金對港股依然「一往情深」，逆勢砸700億抄底，創下今年最大單月淨流入。

近期，國際金融協會表示，11月外國投資者向新興市場投資組合投入的資金為2021年6月以來最多。其中，11月流向中國股市的資金創下今年以來最多，達到85億美元。南向資金11月同樣大幅淨流入港股市場501億港元。

從行業數據來看，今年港股通顯著加倉多元金融、軟件與服務、生物製藥、房地產等行業，沽出銀行、食品飲料等行業。

從近一年南向資金淨買個股來看，騰訊控股依然是南向資金的最愛個股，淨買入金額達834.33億港元。此外，南向資金大手筆加倉美團-W超376億港元，中國海洋石油、快手-W、藥明生物等個股同獲南向資金青睞。淨賣出個股方面，主要集中在銀行股，此外，舜宇光學科技 、長城汽車、華潤啤酒 等也遭南向資金沽出。

從持股比例來看，近年來南向資金的定價話語權在持續提升。數據顯示，南向資金持股量佔總股本比例30%以上的有46只，持股比例在20%—30%之間的有67只，持股比例在10—20%的有135只。

其中，山東墨龍、保利物業、寶新金融 $01282.HK 分居前三位，持股佔比分別為66.55%、59.53%、57.5%。

多機構料港股明年走勢充滿希望，推薦逢低配置港股優質資產

展望2023年，多家機構表態港股性價比凸顯，看好明年表現。其中，平安證券分析指，明年恆指高點在23000-25000之間，推薦逢低配置港股優質資產。

中信證券認為，隨着海外投資者對國內政策預期的逐步扭轉，外資在2023年有望持續迴流港股。對於港股市場，在當前至明年1季度的衰退預期交易后，2季度起港股料將進入估值抬升階段，隨着下半年國內經濟復甦提速，料港股更將迎來估值和業績的雙重修復。看好順周期板塊以及大消費行業的價值重估，建議關注大金融及服務類消費。

中金表示，經歷了2021年近一年的下跌后，港股在2022年的進一步弱勢超出多數人預期。如果從2021年初算起，本輪下跌已超過19個月，為歷次下行周期最長，跌幅也僅次於2008年金融危機和亞洲金融危機。從各個維度看，港股當前都已經到較極端水平。該行預期港股2023年或存在20~25%的修復空間，南向資金有望繼續流入。

高盛表示，預計隨着一些股票被納入滬港通，2023年南向通資金總量將提升至約500億美元，北向資金明年將回至約300多億美元的正常水平。

今年以來，港股震盪下行卻不改南下資金流入趨勢，填補了外資流出的真空，起到了「定海神針」的作用。2022年您跟着「聰明錢」賺錢了嗎？歡迎大家在評論區留言~

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