大行評級丨小鵬遭大和砍36%目標價！高盛下調特斯拉目標價至235美元

編者按：天風證券預計防疫主題仍將反覆交易，看好海吉亞醫療、歌禮制藥等；瑞信認為李寧能夠跑贏大市，目標價升至81港元；大摩下調中芯國際目標價至15.8港元。

編輯：Ici

大行觀點

大和：下調小鵬汽車-W $09868.HK 評級至【減持】，目標價由50港元降36%至32港元

大和發佈研究報告稱，調低小鵬汽車2022及24年收入預測35%至37%，反映對明年銷售信心減弱。報告中稱，即使符合指引，但公司今年11月銷售數據表現仍然令人失望，由於市場競爭加劇，及明年新能源車銷售勢頭或放慢，集團未來或會面對挑戰。該行最新將其今年銷售量預測由12.37萬台降至11.95萬台，明年預測則由20.6萬台調低至14.2萬台。

大摩：維持中芯國際 $00981.HK 【與大市同步】評級， 目標價由16.8港元降至15.8港元

大摩發佈研究報告稱，預計中芯國際進取的產能擴張或導致未來折舊負擔沉重。報告中稱，該行對半導體行業明年下半年復甦預期仍在，但建議審慎選股。邁向業績期，考慮定價能力強勁的企業，但預警晶圓代工廠明年首季指引或差過市場預期。

瑞信：維持李寧 $02331.HK 【跑贏大市】評級，目標價升至81港元

瑞信發佈研究報告稱，內地體育用品行業的主要焦點將轉向品牌建設、增長前景和行業前景。最看好李寧，因為其新產品推出方面具有競爭力，並具網絡擴張空間，但將今明年每股盈測下調1.8%至3.3%，以反映疫情影響，目標價由70港元上調至81港元。

大摩：予蘋果 $AAPL 【增持】評級，目標價為175美元

摩根士丹利分析師Erik Woodring表示，蘋果可能會採取行動，允許在其iPhone和iPad上使用其他應用商店，這是一項旨在遵守將於2024年全面施行的歐盟嚴格要求的徹底改革的一部分，但這可能更多的是「言多勢小」，對該科技巨頭的影響有限。他指出，與其他產品相比，「絕大多數」消費者更喜歡應用商店。他補充道，側裝應用對其他平臺的普及率「有限」，因為下載這些應用的步驟增加了。因此，Woodring表示，如果蘋果採取這一舉措，「最糟糕」的情況將是蘋果營收下降1%，每股收益下降2.5%。

高盛：維持特斯拉 $TSLA 【買入】評級，將目標價下調至235美元

高盛分析師Mark Delaney將特斯拉估值模型轉為市盈率，並指出他的新預期反映了更加疲軟的供需。該分析師將對特斯拉2023財年的每股收益預期從4.9美元降至4.5美元，並將2024財年的預期從6美元降至5.6美元。不過他認為，如果特斯拉能證明其需求槓桿和《降低通膨法案》（IRA）的貢獻足以幫助推動其於未來幾個季度的強勁增長和利潤率，那麼該股股價有望漲至300美元左右。

其他評級

• 花旗：重申新城發展  $01030.HK 「買入」評級，目標價由3.8港元上調至4.75港元
• 瑞信：上調九毛九 $09922.HK 評級至「跑贏大市」，目標價升至23港元
• 瑞信：維持百勝中國 $09987.HK 「跑贏大市」評級，目標價升至520港元
• 中泰國際：上調海吉亞醫療 $06078.HK 評級至「買入」，目標價升至60.15港元
• 里昂：首予知乎 $ZH 「跑贏大市」評級，目標價為1.5美元

大行研究

天風證券：防疫主題預計仍將反覆交易，把握治療場景的主線切換

天風證券發研指，隨着疫情的持續演繹，尤其是在投資者個人體驗的積累和傳播下，預計新冠相關的主題性投資機會有望持續演繹，回顧本輪防疫主題脈絡，大致已走過三個階段：預防（疫苗）、醫療儲備（醫療基建、小分子藥物）、居家診療（連鎖藥店、感冒藥、抗原、退燒藥），參照中國香港和中國臺灣的疫情演化過程，該機構認為下一階段的防疫主題相關重點或將是——醫院治療（醫院牀位、治療設備、治療藥物）

投資建議方面：

防疫主線——重點關注醫院治療主線：醫院牀位（國際醫學、海吉亞醫療、信邦製藥、盈康生命、華潤醫療）、治療設備（邁瑞醫療、聯影醫療、魚躍醫療）、治療藥物（君實生物、先聲藥業、眾生藥業、歌禮制藥-B（H））

需求復甦——重點關注醫藥主線：①醫療服務（國際醫學、愛爾眼科、通策醫療、錦欣生殖、三星醫療、海吉亞醫療、固生堂、盈康生命、信邦製藥）；②院內用藥（恆瑞醫藥、信立泰、恩華藥業、健友股份、海思科、京新葯業）；③剛性消費（長春高新、愛博醫療）；④醫院耗材（南微醫學、愛康醫療、惠泰醫療、微電生理-U）

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