太捲了！美國三大基金巨頭ETF市場份額連續六年下滑

在6.7萬億美元的交易所交易基金行業中的三大巨頭先鋒領航(Vanguard)、貝萊德(BlackRock)、道富銀行(State Street)的合併份額已下滑並逐漸失去對市場的主要控制權。數據顯示，雖然先鋒領航、貝萊德和道富銀行仍佔據美國所有ETF中79%左右的資產，但三家巨頭所持有的總市場份額已連續六年下滑。其合併份額在2006年曾於市場中高達91%。

一系列行業競爭對手的進入以及創紀錄的基金發行量正在改變當前的局面。資產管理巨頭Capital Group於今年推出了首批九隻ETF，總資產接近60億美元。而Dimensional Fund Advisors在將價值數十億美元的基金份額轉換為ETF后，繼續擴大其市場份額，摩根大通也採用了這種策略，即將推出首支基金。

高級ETF分析師Eric Balchunas表示：「現今每個月都有很多財力雄厚、富有創新精神的發行公司進入市場，這些公司在創新和傳統主動管理之間不斷轉移資金，以擴大佔據市場份額。」

（三大ETF發行商失勢，市場份額連續六年下滑）

數據顯示，在2022年開始交易的400多隻新ETF中，排名前10名的ETF分別來自Dimensional、摩根大通、Capitl Group和高盛。貝萊德2月份首次推出9億美元的iShares Paris-Aligned Climate MSCI USA ETF(PABU.US)，是三巨頭旗下所管理中唯一進入排名前20名的ETF。

目前，先鋒領航、貝萊德和道富銀行仍然控制着ETF市場的大部分份額。先鋒領航仍將連續第21年增加其市場份額，而貝萊德和道富銀行的ETF資產在過去六年中的絕對值分別增加了約9000億美元和4000億美元。

隨着時間的推移，市場的競爭會削弱三大巨頭的市場影響力，Tidal Financial Group的Cinthia Murphy稱，「這三者在指數追蹤ETF中的主導地位促使其他發行人正不斷尋找市場上剩余的發行空間，促成了多項同類首創產品的發行，包括首批美國單一股票型ETF和特定期限的債券基金。」

Tidal的研究主管Murphy表示：「所有這些創新發行均無一項來源於包括貝萊德在內的三大巨頭。但這些新發行公司是否能真的削弱三大巨頭的市場份額領導地位，仍有待時間的驗證。」

此外，滾動熊市也將投資者推向被動基準指數跟蹤基金之外。今年迄今為止，積極管理的產品已吸納近810億美元，其中JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI.US)創紀錄地募集了120億美元資金。

ETF數據提供商和研究顧問VettaFi的研究主管Todd Rosenbluth表示：「更加動盪的市場和相對較新的ETF供應商的出現令許多在主動積極管理的ETF於今年獲得了不少市場份額。」「而三巨頭旗下ETF的主動管理能力相對有限得多，主要是受基於廣泛市場指數的產品驅動。」