大行評級丨無懼巴菲特減持！大和料比亞迪再漲55%

編者按：麥格理看好理想汽車業績及指引，將目標價升至128港元；巴克萊預計蘋果當季硬件收入將下滑，予其144美元目標價；大摩下調迪士尼目標價至115美元。

編輯：Ici

大行觀點

大和：予比亞迪股份 $01211.HK 【買入】評級，微降目標價至326元，較現價仍有55%的上升潛力

大和發佈研究報告指，巴菲特持續減持比亞迪股權事宜，仍然是一個懸念，但或會被市場情緒復甦而抵銷，並預料比亞迪或會成為全球新能源汽車的領導者，捉緊新興的商業機會。

該行表示，除了新能源汽車外，公司電動車電池業務亦獲得更多來自第三方的訂單，包括特斯拉及豐田，該行預料，更多全球原始設備製造商的標準模型上使用LFP電池，以致除了公司內部銷量強勁之外，亦會有更多收入增長的機會。該行指其長期基本面穩固，在市場情緒復甦下有望獲估值重評。

麥格理：予理想汽車-W $02015.HK 【跑贏大市】評級，上調目標價至128港元

麥格理發表研究報告指出，理想汽車-W第三季銷售按季增長7%，按年升20%，符合該行預期，但低過市場預期4%；毛利率意外按季跌8.9個百分點至12.7%，較該行及市場預期低7.7及8.3個百分點；淨虧損擴大至16.4億元人民幣，遠遜該行及市場預期。該行根據理想第三季業績及指引，對其今年銷量及收入下調1%。

天風證券：維持特步國際 $01368.HK 【買入】評級，目標價12.38港元

天風證券發佈研究報告稱，維持特步國際「買入」評級，考慮到此前疫情影響終端銷售及庫存，23年庫存或有所承壓，預計2022-24年收入為130/151/179億元，歸母淨利潤分別為10.5/11.8/14億元，目標價12.38港元。雖然短期外部因素或有擾動，但消費環境邊際向好，長期體育產業和運動鞋服市場生機活力將為公司帶來機遇。

巴克萊：維持蘋果 $AAPL 評級【與大市同步】， 目標價144美元

巴克萊銀行分析師Tim Long預計，受供應減少和需求「減弱」的影響，蘋果12月當季硬件收入將下滑。該分析師指出，華爾街仍預計蘋果iPhone銷量將達到7800萬部，12月當季整體營收將與去年同期持平，iPhone/硬件產品營收將同比下降2%。目前，Long的基本預測是，該季度將出現1500萬至2000萬部的缺口，而部分工廠的產能利用率「沒有之前預期的那麼快」。

大摩：維持迪士尼 $DIS 【增持】評級，下調目標價至115美元，

摩根士丹利分析師Benjamin Swinburne將迪士尼的目標價下調以反映最新的2023財年指引。他認為即使在當前的宏觀環境和壓力下，迪士尼也可以實現2023財年指引。Swinburne表示，Bob Iger重新擔任首席執行官提供了重組迪士尼媒體業務的機會，以優先推動迪士尼整體盈利增長。 Swinburne表示，儘管迪士尼面臨着「長期和周期性逆風」，但分析表明，媒體業務的重組機遇和公園業務的增長勢頭應該支持其預測，即到2025財年調整后每股收益複合年增長達20%。

其他評級

• 交銀：維持海吉亞醫療「買入」評級，升目標價28.6%至59.98港元
• 匯豐研究：予小鵬汽車-W「買入」評級，下調目標價至58港元
• 美銀證券：重申理想汽車-W「買入」評級，目標價升至113港元
• 中金：予叮咚買菜「跑贏行業」評級，目標價7.00美元
• 瑞穗：維持Block"中性"評級，將目標價上調至70美元

大行研究

高盛：內需股偏好啤酒、運動服品牌、化粧品、餐館及傳統家電等

高盛發表研究報告指，對明年的內需股前景持審慎樂觀看法，認為內地重新開放的憧憬及穩定地產市場的政策均屬利好因素，內地家庭的儲蓄率上升，亦可以支持重新開放后消費能力恢復，又相信行業整合和公司優化商業模式及提高效率來重置成本結構或會支持強勁的盈利復甦。

該行表示，考慮到盈利復甦及可見度，和其他不確定因素，該行看好啤酒、運動服品牌、化粧品、餐館、調味品、餐飲和傳統家電板塊，最看淡烈酒及珠寶股。

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