安信國際：多地優化防控政策，關注疫情后時代復甦投資機會

來源：安信證券

近日，北京、廣州、深圳等地率先調整防控政策，在堅持第九版防控方案的同時，落實二十條防控措施，更加科學精準進行防控。

在北京，對於公共交通，明確自12月5日首班車起，公交、地鐵運營企業在覈驗健康信息時，不得拒絕無48小時核酸陰性證明的乘客乘車。

廣州12月2日起，市、區各級各類醫療機構普通門、急診就診人員憑健康碼綠碼通行。深圳12月3日起，乘坐公交、地鐵、出租車、網約車等市內交通工具，掃場所碼、查驗健康碼綠碼，不再查驗覈酸檢測證明。我們建議關注疫情后時代投資機會，如新冠藥+疫苗+消費醫療板塊。 

11月29日,國務院聯防聯控機制綜合組印發就《加強老年人新冠病毒疫苗接種工作方案》。如今60歲以上人羣疫苗第一劑接種率已超過90%，但還需要繼續做好60—79歲，特別是80歲以上人羣全程接種和加強免疫工作。總體要求包括加快提升80歲以上人羣接種率，繼續提高60—79歲人羣接種率。我們建議關注文件中推薦進行加強接種新冠疫苗的相關上市標的，包括康希諾、智飛生物、麗珠集團等。

投資建議 ：

未來建議關注以下幾個賽道：

1）創新葯：創新仍是主旋律，需要緊密跟蹤相關企業的臨牀試驗進展，重視潛力品種的放量。建議關注管線佈局協同性強，具有核心技術平臺，同時現金流充裕的優質創新葯企，康方生物-B（9926.HK），信達生物（1801.HK），諾誠健華-B（9969.HK）、康寧傑瑞製藥-B（9966.HK)。

2）醫療器械：前期市場對器械集採預期較為悲觀；近期醫保局重申創新器械暫不納入集採，板塊估值有望修復。長期看，板塊子賽道眾多，分子診斷及手術機器人等子賽道潛力巨大，創新企業具有技術壁壘。建議關注微創機器人-B（2252.HK）。

3）醫療服務：醫療服務滲透率低，未來相關需求增長前景廣闊，關注疫情緩和后業績彈性，建議關注固生堂（2273.HK）海吉亞醫療（6078.HK）、重組膠原蛋白龍頭鉅子生物（2367.HK）等。

4）CXO：CXO行業目前估值相對合理，配置性價比較高，國內產業鏈具備全球競爭優勢，受益於海內外下游需求增長，行業高景氣可以持續。長期看推薦一體化產業龍頭藥明康德（2359.HK）、康龍化成（3759.HK），泰格醫藥（3347.HK）。

5）疫苗+新冠藥：當前防控形勢仍未放松，第三針加強針推進、后續加強針政策（如第四針等）都是潛在增量空間，另外新冠藥也是防控體系重要一環。前期相關標的跌幅較大，估值迴歸合理空間。建議關注康希諾生物（6185.HK）、君實生物（1877.HK）。

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