中潤資源易主后扣非累虧15億再「賣身」郭昌瑋運作屢敗浮虧14億投資人買單

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　　來源：長江商報

　　曾經的資本大佬郭昌瑋兵敗資本運作。

　　11月28日晚間，A股公司中潤資源（維權）（000506.SZ）發佈公告稱，公司將通過向接盤方定向發行股份以及控股股東放棄股權表決權形式實現易主。這一事項完成后，新主將持有公司17%股權，並獲得21.47%股權表決權，公司實際控制人將由郭昌瑋變更為朱一凡。這將是公司上市以來的第八次易主。

　　2016年底，郭昌瑋通過受讓股權入主中潤資源，耗資22.58億元。入主以來，郭昌瑋推動中潤資源頻頻進行資本運作。遺憾的是，這些資本運作均以失敗告終。

　　資本屢屢告敗，中潤資源的經營業績異常慘淡。2017年至今年前三季度，五年零九個月時間，公司實現的扣除非經常性損益的淨利潤持續虧損，累計虧損14.77億元。

　　二級市場上，郭昌瑋入主以來，中潤資源股價從高點12.47元/股跌至今年11月30日的3.51元/股，最大跌幅為71.85%。郭昌瑋也虧了，當初的22.58億元如今只剩下8.18億元，浮虧14.40億元，且僅剩的8.18億元對應的股權全部質押凍結。不過，因為是通過GP形式控制中潤資源，郭昌瑋本人並沒有多大損失，虧的是LP方面的資金，即投資人。

　　定增式易主迎第八任新主

　　中潤資源將迎來第八任新主。

　　歷經一周停牌后，中潤資源的易主方案浮出水面。具體而言，易主方案分兩步走，第一步是定增。公司擬向蘇州聯創鼎瑞投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「聯創鼎瑞」）發行股票數量約為1.90億股，佔發行后公司總股本的17%。第二步，公司控股股東寧波冉盛盛遠投資管理合夥企業（有限合夥）（簡稱「冉盛盛遠」）與發行對象聯創鼎瑞簽署協議，約定冉盛盛遠放棄其持有的中潤資源2.33億股股份全部表決權，自本次非公開發行股票的股份登記完成之日起生效，放棄期限為永久。上述兩步完成后，聯創鼎瑞將持有上市公司17%股權，占上市公司有表決權股票總數的21.47%，公司控股股東將由冉盛盛遠變更為聯創鼎瑞，上市公司實際控制人將由郭昌瑋變更為朱一凡。

　　根據定增預案，本次發行的價格為2.80元/股，募集資金總額不超過約5.33億元，扣除發行費用后將全部用於補充流動資金及償還債務。

　　接盤方聯創鼎瑞成立於今年10月14日，執行事務合夥人為蘇州聯創景瑞商務諮詢有限公司（委派代表朱一凡），認繳出資額為5億元。由此可見，聯創鼎瑞是為本次接盤而專門設立的公司。

　　那麼，易主之后，中潤資源會有什麼樣的變化？公司稱，公司目前的主營業務為礦業投資開發。除現有的礦業投資項目，公司將聚焦於貴重金屬產業鏈，「以金為主」，將着重發展金、銀等貴金屬礦山和銅、鎳等有色金屬礦山的合作及開採。此外，公司將以資本市場為依託，尋求新的貴金屬和有色金屬礦山的投資機會。

　　中潤資源的前身為川鹽化A，先后更名為峨眉集團、ST峨眉、ST東控、東泰控股、*ST東泰、ST中潤、中潤投資，再到目前的中潤資源，更名多達8次。與此同時，公司頻頻易主，從最初的上海瑞森投資到山東世紀煤化、惠邦投資、中潤置業、金安投資，再到中潤福泰、深圳南午北安，再到冉盛盛遠，已經七次易主。如果本次定增式易主事項順利完成，聯創鼎瑞將成為中潤資源第八任控股股東。

　　頻繁更名易主的同時，中潤資源的主業也頻繁變換。最初，公司是一家制鹽企業，目前，其主營業務已經演變為包括以黃金為主要品種的礦業開採與房地產開發建設、銷售及自有房產的出租等業務。

　　這些業務貢獻出的經營業績均較糟糕。

　　頻繁折騰收購未改連虧命運

　　再一次籌劃易主，與中潤資源深陷經營、財務困境有關。

　　時間回到2016年底。這一年，中潤資源易主，公司前控股股東南午北安與冉盛盛遠簽署股份轉讓協議，南午北安將其持有中潤資源2.33億股股份轉讓給冉盛盛遠，轉讓價格為9.69元/股，交易總價款約為22.58億元。2017年初，股權轉讓事項完成，冉盛盛遠以持股比例25.08%成為中潤資源控股股東，郭昌瑋成為公司實際控制人。

　　入主之后，郭昌瑋也曾野心勃勃，動作頻頻。

　　2016年底，公司賬上貨幣資金只有1.23億元，但期末流動負債合計高達14.82億元，存在較大償債壓力。爲了支持上市公司的發展，緩解償債壓力並提升公司資產流動性。2017年4月，中潤資源籌劃剝離房地產開發業務，郭昌瑋擬通過其控制的冉盛盛潤收購上市公司旗下的淄博置業60%股權。不過，計劃失敗了。2018年8月，公司宣佈終止上述交易。

　　在宣佈籌劃剝離房地產開發業務7個月后，即2017年11月，中潤資源宣佈，作價1.65億現金收購杭州藤木網絡科技有限公司55%股權，公司藉此進軍遊戲行業。當時，中潤資源賬上只有1.26億元。

　　標的公司藤木網絡成立於2016年9月，2017年的營業收入只有19.84萬元，且持續虧損，淨資產為負。讓人意外的是，就是這樣的資產，估值卻高達3.03億元。此外，2018年2月，藤木網絡當時僅運營的《阿拉德之怒》一款遊戲，還被騰訊以侵權《地下城與勇士》的著作權起訴。

　　在2018年4月，中潤資源宣佈，由於經營業績及融資環境發生變化，經友好協商，決定解除前述《資產購買協議》。

　　此外，2018年2月，中潤資源曾計劃以其控制下的公司股權和債權資產與山西朔州平魯區森泰煤業有限公司股權進行資產置換，不足部分將採用現金購買的方式收購。三個月后，公司更換了重組標的，變更后，標的為深圳市零兑金號黃金供應鏈服務有限公司（簡稱「金號黃金」）100%股權。

　　當時的公告顯示，中潤資源擬以對山東安盛資產管理集團有限公司、齊魯置業有限公司及李曉明的三項其他應收款債權與目標公司49.79%股權進行等值置換，之后通過發行股份方式購買標的公司剩余50.21%股權，並募集配套資金不超過6.50億元，本次交易標的資產擬作價13.9億元。

　　沒有意外，這一次計劃再次以失敗告終。2019年6月中潤資源宣佈終止上述運作。

　　2020年9月，為降低其他應收款的回收風險，提高資產流動性，中潤資源擬將應收李曉明誠意金債權、佩思國際科貿（北京）有限公司債權與常州天祿建設開發有限公司持有的常州天祿中創建設開發有限公司100%股權進行資產置換，標的債權作價約3億元，標的股權作價2.86億元，差額0.14億元部分由天祿建設現金補足。1個月后，再次宣佈終止。原因是，公司收到的深交所第二次關注函中的相關問題，涉及天祿建設以往相關債權人的隱私和商業機密問題，天祿建設無法協調配合完成其中部分內容的回覆工作等原因，因此，本次資產置換協議終止。

　　頻頻運作失敗，中潤資源的經營業績日益糟糕。

　　2017年至2021年，公司實現的扣非淨利潤分別為虧損4.32億元、1.99億元、1.77億元、4.62億元、1.10億元，今年前三季度，扣非淨利潤仍然為虧損，虧損金額為0.97億元。至此，郭昌瑋接盤以來的五年零九個月時間，公司扣非淨利潤累計虧損14.77億元。

　　二級市場上，郭昌瑋入主以來，股價從高點12.47元/股跌至今年11月30日的3.51元/股，最大跌幅為71.85%。

　　長江商報記者發現，郭昌瑋當初22.58億元入主，目前的持股市值約為8.18億元，已然浮虧14.40億元，而且，8.18億元市值對應的股權全部質押、凍結。

　　不過，郭昌瑋本人並沒有多大損失。郭昌瑋通過GP形式控制中潤資源29.99%股權，而GP僅持有冉盛盛遠0.1%股權，郭昌瑋直接間接持有的股權數量極少。由此可見，郭昌瑋虧損14.40億元，虧的是LP方面的資金，即投資人，而其自身基本上沒有多少損失。