大行評級 | 小鵬汽車獲機構看好再漲61%，高盛維持快手「買入」評級

大行觀點

交銀國際：維持小鵬汽車-W【買入】評級，目標價降至61.3港元

交銀國際發佈研究報告稱，維持小鵬汽車-W「買入」評級，目標價降至61.3港元，另認為月度交付量環比改善可能是近期催化劑。鑑於目前大眾電動車市場競爭激烈，下調2022-2023年收入預測22%至23%，因銷量增長前景較弱。估計大部分負面因素已被消化，且估值處於低位，預計隨着全球市場情緒改善，股價有較大反彈空間。

報告中稱，公司今年第三季收入及淨虧損分別為68.23億及23.76億元人民幣，按季跌8.2%及12%。由於近期因車型轉換、競爭激烈及生產和門店人流問題導致交付量疲弱，季度業績大致符合市場預期。小鵬的指引為第四季交付量2萬至2.1萬輛，收入48億至51億元人民幣，該行認為符合市場預期並已反映在股價中。

高盛維持快手-W【買入】評級，目標價90港元

高盛發佈研究報告稱，近期該行與快手-W管理層進行了溝通。管理層稱，在盈利能力和利潤率方面，除了更好地控制海外業務的支出和縮小虧損外，期望通過

1)收入組合轉向高利潤業務

2)市場營銷費用持續下降

3)長期逐步削減研發和行政管理費用的措施，以持續降低國內成本，提高利潤率和縮小虧損。該行維持快手「買入」評級，目標價90港元。

該行還指出，快手廣告業務於2023年復甦。

中銀證券維持嗶哩嗶哩-W【買入】評級

該行指出，公司更加註重DAU增長，更多通過內容運營保證用户留存和商業變現效率。該行預計，2023年隨着收入端復甦、自研遊戲開始帶來增量，各項費用率和費用投入絕對值會呈更加明顯的下降趨勢。長期來看，B站視頻內容社區用户粘性強，未來公司自研遊戲上線表現良好、主站商業化效率能夠持續提升的情況下，核心業務增長仍具潛力。

考慮到2023年宏觀經濟恢復力度和節奏的不確定性，該行小幅下調了公司2023/24收入預期，但加大對公司虧損收窄幅度的預期。該行預計 2022/23/24年公司營業收入219.27/268.45/342.08億元，預計non-GAAP歸母淨虧損65.65/32.38/2.64億元，維持公司「買入」評級。

高盛：維持貝殼-W【買入】評級，目標價上調至59港元

高盛發佈研究報告稱，維持貝殼-W「買入」評級，目標價由55港元上調至59港元。該行預期，明年貝殼非通用會計準則下純利將達54億元人民幣，核心房屋交易業務的純利將超過2020年。

報告中稱，公司第三季業績表現強勁，反映公司強力的執行力和營運能力，推動季內市場份額及盈利能力穩健增長。期內取得總收入同比跌4%至176億元人民幣，大致符合預期;經調整純利達19億元人民幣，高過預期約70%;經調整淨利率達10.8%，為自2020年第二季以來新高。

巴克萊 $BCS ：將拼多多目標價從70美元上調至84美元 維持【增持】評級

巴克萊銀行分析師Jiong Shao將拼多多目標價從70美元上調至84美元，並保持對該股的增持評級。Shao在研報中表示，在疫情影響下，拼多多第二季度營收同比增長36%，第三季度營收同比增長65%，「而一些規模較大的同行最多隻實現了相當温和的增長」。

大行研究

花旗：新能源車股看好比亞迪 $01211.HK 、理想汽車及蔚來，傳統車股喜愛吉利汽車及長城汽車等

花旗發研報指，理想汽車-W於11月第四周的零售銷售按周升44%，蔚來，吉利汽車旗下極氪升22%，特斯拉昇12%，比亞迪 $01211.HK 升14%。該行預期，內地11月新能源車零售銷售(保險)將達52.8萬輛，按月增長約18%，符合預期。該行相信，新能源車板塊目前估值已很大程度上反映明年首季行業下行情況。對於高啤打值的新能源汽車股，看好比亞迪 $01211.HK 、理想汽車及蔚來，至於傳統車股則喜愛吉利汽車、長城汽車、敏實集團及中升控股。

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