美聯儲褐皮書：經濟活動增速放緩，通脹略有緩解，悲觀情緒上升

周三，美聯儲最新公佈的褐皮書顯示，美國經濟在整個秋季穩步增長，通貨膨脹略有緩解，但許多企業對年底的經濟前景表達了「更大的不確定性或更加悲觀」的態度。與2022年早些時候相比，企業對經濟的看法有些模稜兩可。

通貨膨脹

褐皮書指出，價格上漲的步伐放緩，這是由於需求疲軟和供應鏈瓶頸得到緩解。尤其是在零售領域，零售商在某些情況下不得不降價出售過剩商品。一些大宗商品的價格也在下降，如木材，而租金和房屋價格的漲幅則更為緩慢。然而，通脹方面出現進一步的進展可能會很緩慢，預計通貨膨脹將保持穩定或温和走低。

在截至10月的12個月里，美國的通脹率為7.7%，低於6月份9.1%的40年高點。美聯儲正在迅速提高利率，試圖將通脹率降低到疫情前的2%左右的水平。

經濟

美聯儲表示，自上一份褐皮書發佈以來，經濟增長「持平或略有上升」。消費者支出保持穩定，甚至在旅遊等服務方面的消費支出有所增加，但製造商的表現參差不齊。五個地區聯儲報告稱，經濟增長有所加快，但其余地區聯儲的報告顯示，經濟要麼沒有增長，要麼略有下降。

就業

勞動力市場有所降温。褐皮書指出，企業需要的工人減少了，而且更容易留住現有工人，這表明關於經濟衰退的討論正在使更多的工人留在他們目前的工作。

然而，如果經濟進一步放緩，鑑於招聘困難，企業可能不會那麼大規模地裁員。美國正經歷着幾十年來最嚴重的勞動力短缺問題。

褐皮書指出，一些聯絡人表示，儘管他們的勞動力需求正在減少，但鑑於招聘困難，他們不願意裁員。一些企業表示，工資增長有所放緩，並可能會進一步放緩。

經濟衰退

更多企業表示，他們擔心2023年可能會出現經濟衰退。

華盛頓的美聯儲官員承認，他們為降低高通脹而進行的鬥爭可能會引發經濟衰退。較高的利率通過提高消費者和企業的借貸成本來為經濟降温。

根據美聯儲發佈的11月初會議的紀要，自美聯儲開始加息以來，美聯儲的經濟學家首次表示，明年有可能會出現經濟衰退。

美聯儲以前的會議紀要並未提及經濟衰退的可能性。許多華爾街經濟學家也認為，美國明年可能會出現經濟衰退。

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