美國經濟逆風如何投資？「派息貴族」受青睞，機構強推這十股

11月初，美國公佈的10月份CPI數據超出市場預期，美股市場大漲，標普500漲超5%，納指更是漲超7%。但是，在此后美聯儲官員的密集講話中，市場接受的信號依然偏「鷹」：加息幅度可能會減少，但是終端利率可能更高。持續加息可能導致經濟衰退，這令美股再度陷入震盪。

日前，繼威廉姆斯、布拉德、梅斯特后，里士滿聯邦儲備銀行行長巴爾金發表了鷹派講話。他支持放緩升息步伐，但利率峰值可能需要在更高水平上維持更長時間，以抑制通脹。「通脹比我想象的更加頑固。」他稱。「只要通脹保持在高位，我們就需要採取更多措施。」

巴克萊銀行則發佈觀點稱，預計美國經濟將於明年二季度陷入衰退，美聯儲將在下個月和2月的會議上加息50個基點，並在3月加息25個基點，在明年3月前將基準利率目標上調至5%-5.25%的峰值區間，預計明年11月和12月的會議上降息25個基點。

樂觀一點的摩根士丹利也預期，明年全球經濟增長將走弱，通脹下降，加息結束，美國也僅可能勉強躲過經濟衰退。

在市場動盪、經濟衰退時應如何投資？Wolfe Research表示，考慮到明年經濟衰退將對投資者構成威脅，在經濟低迷時表現優異的「派息貴族」可能會引來搶購。

一、「派息貴族」逆勢中表現突出，這十隻股票值得收藏

Wolfe Research稱，「派息貴族」在提高分紅方面由來已久，這經濟陷入衰退或衰退末期，這些股票的表現通常優於市場。在經濟放緩的后期（就像現在），派息大户的股票相對標普500指數擁有8.9%的溢價回報率。在經濟緊縮期間，這一溢價甚至會躍升至19.2%。

對於投資者而言，這是一個不可忽視的因素，2022年即將結束，並且未來或將迎來進一步的波動。標普500或將迎來表現最糟糕的年份之一，截至目前，該指數今年累計下跌約17%，11個行業板塊中除能源板塊外10個板塊為負收益。

因此，Wolfe Research篩選了過去25年里股息持續增長、市值超過30億美元的公司，以下十家公司的名字值得收藏。

Wolfe Research統計數據表明，麥當勞今年的表現優於大多數企業，股息率2.2%。這家快餐企業被投研公司Gordon Haskett列為2023年的最佳選擇。分析師Jeff Farmer在11月的報告中稱，麥當勞是全球市場份額的贏家，現金流穩定，對非必需消費品投資者來説是在明年可能出現衰退之前的避風港。Farmer給予的目標價為300美元，相較當前仍有10%的上漲空間。

家得寶今年累計下跌了超過20%，但這隻非必需消費品股票的股息率為2.3%。Cowen最近對該股進行了「跑贏大盤」的評級，稱該公司是一家能夠擴大市場份額的「一流運營商」。

分析師Max Rakhlenko在10月份的一份報告中寫道：「隨着HD Pro生態系統的整合，我們對增加市場份額、提高銷售生產率、加速飛輪和擴大息税前利潤率的機會持建設性態度。」「家得寶是一家一流的運營商，Pro市場份額領先，這使該零售商能夠更好地抵禦宏觀經濟放緩。」

美國雅保今年總回報率為14.65%，股息率僅為0.6%。這家鋰生產商被花旗分析師評為三大最佳選擇之一，他們在9月份的一份報告中表示，在重組合同、考慮到價格變化更大的因素后，美國雅寶「處於更有利的位置」，公司將從更高的鋰價格中受益。它在智利、澳大利亞和中國都有很大的業務分佈。

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