愛奇藝高管解讀財報：自制內容已成為爆款主力軍之一 未來可能有持續的衍生收入

查看最新行情

　　相關新聞：愛奇藝第三季度營收75億元 同比下滑2%

　　新浪科技訊 北京時間11月22日晚間消息，愛奇藝（Nasdaq：IQ）今日發佈了截至9月30日的2022年第三季度財報。財報顯示，愛奇藝第三季度總營收為75億元（約合11億美元），同比下滑2%。歸屬於愛奇藝的淨虧損為3.956億元（約合5560萬美元），而上年同期淨虧損17億元。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬於愛奇藝的淨利潤為1.872元（約合2630萬美元），而上年同期淨虧損14億元。

　　財報發佈后，愛奇藝創始人兼CEO龔宇、CFO汪駿、首席內容官王曉暉等公司管理層召開電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環節實錄：

　　傑富瑞分析師Thomas Chong：一個關於會員表現的問題。可否詳細介紹一下三季度會員表現方面的情況？未來該業務增長的主要驅動力是會員數增長還是每會員貢獻平均營收？

　　龔宇：這個問題分兩個方面講。從三季度表現方面看，會員收入出現同比下降，主要有三方面原因。第一是受中國上半年疫情的影響，導致用户付費意願下降，在六月和七月，有部分計劃中內容延迟上線，同時，我們有些過度地縮減了市場費用，導致三季度的前半段成績不太好，但在八月份，用户付費意願上升，我們也加大了內容上的投入，市場方面的投入，該上線的內容也如期上線了，拉動了會員數量的增長，這是發生在八月份之后，對三季度的正面影響有一部分，但沒有完全影響到整個季度。三季度三個月中有兩個月是暑期，暑期中有大量的學生用户，是我們的潛在會員用户，所以我們用了一些在暑期通常使用的促銷手段，也會導致每會員貢獻平均營收小幅度的下降。對於未來會員業務發展的看法，每會員貢獻平均營收和會員數將同時促進會員收入的增長。會員數增長的驅動力主要來自兩方面，一是內容方面的投入，二是市場方面的投入，內容的投入主要指的是頭部內容的投入。每會員貢獻平均營收的增長主要取決於兩個因素，一是相對於去年同期促銷打折的減少，二是根據行業發展的情況，訂閲價格上漲的可能性。

　　花旗銀行分析師Alicia Yap：一個關於內容的問題。我們近期成功發佈了多部熱播劇，也獲得了很好的表現，想請管理層分享一下，我們未來如何確保自制劇的爆款率？

　　王曉暉：愛奇藝從2018年開始實行熱度值的指標，在這之后，我們一共出現了六部熱度值破萬的爆款劇，其中有四部出現在今年，有兩部出現在剛剛過去的三季度，這説明經過長期的堅持和努力，自制內容已經成爲了愛奇藝爆款內容的主力軍之一。總結過往的經驗，大致有三方面經驗促成今天的結果。第一是我們還是構建了以風格多樣，專業人才組成的工作室為核心的強大的自制團隊，同時我們公司內部具備了從創意，生產到播后的全流程中臺支持能力，提供了一個在科學機制下的堅強后盾，包括了內容創意、生產、播出、宣傳等多個輔助部門，都能從各自業務角度出發來提供更為可續的支持。比如從劇本層面來説，我們依靠專業的團隊，和比較寬松的創意篩選空間，配合劇本的精細打磨，為內容供給進行長期、持續的蓄力，來保證良好的內容有好的創作基礎。再比如在製作層面，有良好的創作基礎作為保障，我們配合嚴謹的開機策略，配合富有專業，創新和靠譜的合作伙伴，用科學的選角機制來選擇最合適的主創演員，這些都保證了項目持續的創新度和高品質。第二個方面的原因是我們已經形成了一套成熟高效的運營機制，貫穿了從創意、生產和播后的全流程，實現了高效決策，品質嚴控，以及根據用户需求，能夠有效合理地排播內容。未來我們還會持續在內容創意的多元性，製作決策的嚴謹性上來尋求有效的平衡，以生產更多的爆款內容。第三個方面的原因是我們的智能製作系統也逐漸成熟起來了，在一定程度上為我們保持一定的爆款率，提高效能，提供了有效的支持。

　　美國銀行分析師Lei Zhang：一個關於財務方面的問題。三季度的運營現金流和自由現金流同比和環比都有比較明顯的改善，而且自由現金流也首次轉正，請問管理層主要的驅動因素有哪些？這個趨勢能否持續？未來幾個季度的情況如何？

　　汪駿：從我們的角度來看，第二部分的問題更好回答，我們非常確定這個趨勢可以持續，也是有信心達到這個結果。回顧整個流程，我們的起點是費用控制，降本增效，注重內容的投資回報率，注重品質輸出，這是我們的起點，過去的三個季度我們一直在持續做這個事情。但是在第三季度，我們確實看到了一些非常新的表現，帶來了更好趨勢的可能性，更具體的講，就是內容方面的投入更多了，內容的質量更高了，爆款率更高了。更好的內容會帶來兩個東西，一是我們主業務的增長，包括會員數的增加，為我們的長期發展奠定基礎，與此同時也會帶來衍生收入的增加。因為用户數的增加，收入的增加，一定會帶來利潤的增加，而利潤的增加又帶來了現金流的增加，所以這就是一個正循環。三季度看到的正循環，令我們倍受鼓舞，也是更有信心了。

　　在這個基礎上，我想強調自制內容本身的優勢，我們的核心競爭力就是自制內容，而自制內容本身我們擁有版權，確實能為我們帶來不止單個季度的衍生收入，而且未來會有持續衍生收入的可能性，這些衍生收入是具備高利潤率的，和迪士尼是一致的。

　　摩根大通分析師Daniel Chen：能否請管理層介紹一下你們所觀察到的長視頻領域的最新監管情況？

　　龔宇：在去年年底之前將近一年的時間里，主管長視頻的政府部門，主要是廣電總局，也包括網信辦等等，出臺了很多政策，對內容的審查明顯更加嚴格了，但是從今年年初到現在為止，行業已經形成了新的常態，所以最近沒有什麼明顯的變化。對於愛奇藝來講，內容方面的策略是減少數量，提高質量，對於長視頻行業而言，內容策略同樣是減少數量，提高質量。非常巧合的是，政府主管部門在策略上也是同樣的減少內容製作的數量，提高質量，方方面面都是吻合的。對於愛奇藝來講，經過三個多季度的實踐，最好的內容數量，和合適的、針對內容的市場投入，我們現在已經找到了合適的點，所以對於未來來講，我們能夠實現更加健康的、可持續的發展，實現「冷靜增長」的目標。（完）