騰訊掙下千億，劉熾平辭任美團

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　　還有三大合同在手。

　　記者丨鄢子為 覃毅

　　騰訊總裁劉熾平，辭任美團董事。

　　這宗人事變動的背后，騰訊宣佈，減持市值1550億港幣的美團股權。

　　市場較為平靜地接受了兩家的分手。11月17日，美團股價跌5.7%，騰訊股價微跌0.8%，反應低於預期。

　　第一次投資美團起，兩家結緣8年，據估計，騰訊的盈利有千億之巨。中短期，兩家的同盟關係弱化，彼此來往可能依然緊密。

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　　友好分手

　　兩大巨頭的分手，很體面。

　　騰訊以派發美團股票的方式，將手中持有的9.58億美團B類股分給投資者，佔到其所持美團股份的九成。

　　按照16日收盤價算，這部分股權的市值，高達1550億港元，出手闊綽。

　　此輪減持后，騰訊將只持有1.55%的美團股份，不再是第一大股東。

　　劉熾平也辭任美團非執行董事，他於2017年10月進入美團董事會，任職時間超過5年，見證了其迅速發展。

　　劉熾平出身投行，在高盛工作多年，在騰訊內部，他是僅次於馬化騰的二號人物，主管戰略、投資、金融等業務，由他牽頭，騰訊走上了以「流量+資金」換股權的結盟之路。對於這筆分手的交易，其應具有很大話事權。

　　在公告中，劉熾平稱，對美團未來發展充滿信心。

　　「劉熾平先生以豐富的經驗，為美團的業務發展提供了諸多有益幫助。」美團創始人王興也投桃報李，不吝讚美。

　　兩人表示，雙方將繼續保持緊密合作。

　　友好融洽的氛圍，以及以股票派息的方式，平滑了分手事件的影響。

　　猶記得三個月前，8月16日，市場傳言騰訊計劃清倉美團股份，美團股價跳水，一度大跌12%。

　　「騰訊用自己手中投資的優質公司股票來進行派息，既避免了現金流的直接減少，又可以獲得股東認可，這是騰訊財技的一種核心玩法。」盤古智庫研究員江瀚評價道。

　　分紅形式減持所投公司股份，美團是第二家。

　　2021年12月，騰訊以分紅形式，大幅減持京東股份，持股比例由17%降至2.3%。

　　年初以來，騰訊先后減持多家投資標的，包括新加坡冬海集團（Sea Limited）、步步高、新東方、華誼兄弟。

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　　雙份回報

　　騰訊與美團結緣於2014年，走在前臺的是劉熾平。

　　劉參與促成了大眾點評、美團合併，兩次領投美團在私募市場的融資，一直將其護送到2018年9月上市。

　　這次分手前，騰訊並未大規模減持過美團。

　　2021年4月，騰訊還投資4億美元，認購了1135萬股美團股份，用於支持其自動配送車、無人機配送等前沿技術的開發。

　　騰訊的耐心，收到了真金白銀的鉅額回報。騰訊有高管透露，對美團的投資內部收益率約30%。

　　有統計稱，騰訊一共投資美團超40億美元，其持有美團約17%的股份，按11月16日收市價計，市值約1700億港元，按照當前匯率計，大賺約1400億元港幣，以人民幣計，回報也有千億。

　　投資入股牽線，騰訊和美團業務往來頻繁。

　　財報披露，雙方簽訂有三份合作協議，分別涉及營銷及宣傳服務、雲服務及技術服務協議、支付服務。

　　具體地看，微信九宮格里，有三個小方塊為美團引流，分別是美團外賣、美團團購和貓眼電影；

　　騰訊同時提供雲服務、雲存儲及雲服務相關技術支援；

　　美團用户透過騰訊支付管道完成點外賣、住酒店等交易時，需要付給騰訊一筆佣金。

　　2021年，美團支付給騰訊5.63億元營銷及宣傳費、2.35億元的雲服務費和23億元的支付服務費。

　　三者相加，美團這個大客户，一年為騰訊貢獻31億元。

　　三份協議原本於2020年底到期，當年10月，雙方續簽了一次，將合作延續到2023年12月31日。

　　換句話説，即便股權關係弱化，至少在明年底前，兩家將保持供應商、客户的關係。

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　　下一個是誰？

　　「公司總體投資策略非常清晰，不一定會去堅持持有某些資產。投資對象的財務實力、行業定位和投資回報，是決定股份分配的關鍵因素。」騰訊高管在16日投資者會議上稱。

　　市場擔憂，騰訊的拋售將持續。

　　一位行業人士向《21CBR》記者解釋道，騰訊持股比例較大的頭部公司，諸如快手、拼多多、唯品會、B站等，都有可能成為其下一個美團。

　　目前，騰訊為快手的第一大股東，持股比例大體在17%左右，也是拼多多第二股東，持股比例15.5%，其手上還有B站11.12%的股權，以及唯品會9.48%股份。

　　宣佈減持美團后，騰訊系中概股集體飆綠。17日美股盤前，拼多多跌4.8%，嗶哩嗶哩跌5%。

　　「迴歸商業本質，任何投資行為都要考慮好‘投資-退出’的流程。」互聯網行業觀察人士丁道師認為，騰訊后續會有更多減持動作，主動適配互聯網大氣候的變化。

　　丁道師舉例説，巴菲特等知名投資人，也頻頻進出蘋果、動視暴雪等優秀公司，套現獲益，本屬於正常的資產配置，「這並不代表，投資人不看好蘋果本身的未來。」

　　艾媒諮詢CEO張毅認為，從長遠發展來説，對內，在降本增效的基調下，騰訊需要整合現有業務，集中優勢資源，服務核心方向；對外，要積極釋放更多利好，尋求平穩發展的環境。

　　這樣的大邏輯下，退出部分投資，是符合邏輯的選擇。未來，「南山高盛」或將更低調。

責任編輯：王翔