金山軟件計提近65億減值致盈轉虧

受到金山雲拖累，金山軟件（03888.HK）交出了一份頗為慘淡的財報。

11月15日，金山軟件披露三季報顯示，2022年第三季度，金山軟件的營業收入為18.37億元，較上年同期增長22%；歸母淨利潤虧損60.55億元，同比由盈轉虧，上年同期為盈利5.65億元；毛利率為80%，較上年同期下降兩個百分點，與上季度持平。

財報顯示，2022年第三季度，金山軟件的其他虧損淨額為64.87億元，而2021年第三季度及2022年第二季度的收益分別為7.34億元及580萬元。

造成鉅虧的主要原因為對金山雲的投資計提減值撥備。基於金山雲股價低迷及近期財務表現，金山軟件對其進行減值評估，並計提減值虧損税前金額64.86億元。

金山雲由金山軟件分拆而來，2020年5月獨立在納斯達克上市。金山軟件是金山雲的第一大股東，持股比例37.4%。

赴美上市后，金山雲股價一度衝到74美元，但截至11月14日收盤每股價格僅3.25美元，較高點下跌約95%，較發行價17美元下跌81%。

股價的慘淡表現源於疲弱的業績。2022年中報顯示，報告期，金山雲實現營業收入40.80億元，歸母淨利潤為-13.56億元，虧損較上年同期擴大近125%。

雷軍曾對雲服務寄予厚望，放話稱「集團層面賭上未來十年的，就是金山雲」，並直言「敢燒錢才能活下去」。「雷軍系」公司小米、金山軟件、獵豹集團曾均與金山雲存在大量關聯交易，為金山雲輸血不少。

不過，在雲領域激烈競爭下，金山雲已經落后。據IDC數據顯示，2017年上半年，金山雲位列國內公有云市場前三，僅次於阿里雲、騰訊雲，市場份額約6.5%，但到了2021年三季度，金山雲市場份額僅剩2.89%，僅位列第八。

目前來看，金山雲距離盈利尚遠，金山軟件的投資回報周期也無限拉長。雷軍也已將目光和寄望轉向造車。

金山軟件主營業務仍表現較為穩定。

金山軟件的業務主要分為辦公軟件及服務、遊戲及其他業務兩大板塊。三季度，其來自辦公軟件及服務業務的收益為10.05億元，同比增長25%，環比增長9%；來自網絡遊戲及其他業務的收益為8.32億元，同比增長18%，環比下降8%。

截至報告期末，公司辦公軟件的主要產品月活躍設備數為5.78億，同比增長11%；累計付費用户數為2856萬，同比增長31%。同時，金山軟件加碼研發，三季度其研發成本為6.417億元，較上年同期增長3%。

在財報中，雷軍表示第三季度核心業務彰顯了發展的韌性，未來將保持研發投入，強化雲和協作的辦公服務體驗，拓展新的遊戲品類。

二級市場上，截至11月15日收盤，金山軟件報收26.25港元/股，漲幅為3.75%，總市值約357.6億港元。