天鍵股份深陷「社保門」,業績下滑明顯，深交所兩度叩問經營持續性

　　來源  |  時代商學院

　　作者  |  徐墨

　　編輯  |  孫一鳴

　　《勞動法》明確規定，用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。但這家IPO公司曾出現連續兩年未給近半數員工繳納社保的情形。

　　天鍵電聲股份有限公司（下稱「天鍵股份」）的主要產品為各類耳機產品。11月11日，天鍵股份將上會接受審覈，擬闖關創業板。

　　值得關注的是，2018年和2019年，天鍵股份近五成員工未繳納社保，近八成員工未繳納住房公積金，且2019年該公司需要補繳的社會保險及公積金金額佔其利潤總額的比例高達283.99%。此外，2022年以來，天鍵股份的業績發生下滑，前三季度歸母淨利潤同比下滑77.71%，被深交所兩度問及經營可持續性。

　　近半數員工「自願放棄」繳納社保，利潤或虛高

　　《勞動法》第七十二條規定，用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。國務院發佈的《住房公積金管理條例》第二十條也明確規定，單位應當按時、足額繳存住房公積金，不得逾期繳存或者少繳。

　　然而，天鍵股份披露的招股書卻顯示，2018年和2019年，該公司未給近半數員工繳納社會保險，未給近八成員工繳納住房公積金。

　　天鍵股份於2021年12月16日發佈的招股書申報稿顯示，2018年，該公司未繳納養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險、生育保險、住房公積金（下稱「五險一金」）的比例分別為52.04%、47.73%、47.73%、47.73%、47.73%、81.26%；2019年，該公司未繳納五險一金的比例分別為52.09%、43.04%、43.11%、43.04%、43.08%、82.55%。

　　從圖表1可以看到，2018年和2019年，天鍵股份員工中未繳納養老保險比例分別達到52.04%和52.09%，未繳納住房公積金比例則分別高達81.26%和82.55%。而到了2020年，該公司繳納「五險一金」的人數比例才達到95%以上。

　　對於未繳納的主要原因，天鍵股份則解釋為員工「自願放棄」。從圖表2可以看到，未繳納原因多為「自願放棄」。以2019年的養老保險為例，該年度未繳納養老保險的員工人數有1445人，其中自願放棄的有1219人，佔比高達84.36%。

　　對打工人而言，社會保險是一種必不可少的保護機制。如此高比例「自願放棄」法律賦予的權益，真的符合客觀事實嗎？

　　人力資源和社會保障部早已明確表示，用人單位與員工簽訂《員工自願放棄購買社保（申請）承諾書》不具有法律效力。為勞動者參加社會保險並依法繳納社會保險費系用人單位的法定義務，該項義務不能由用人單位和勞動者通過約定變更或者放棄。

　　結合上述情況及相關規定，天鍵股份未繳納社保原因近八成為「自願放棄」，説法存疑。即便屬實，依據《勞動法》《勞動合同法》《社會保險法》及人社部官方説明，用人單位為員工繳納社保是法定的義務，不能根據勞動者或者用人單位自己的意願而免除，否則將承擔相應的法律責任。

　　對此，天鍵股份招股書中也明確指出，對於公司報告期內未實行全員繳納社保及公積金的情況，存在被監管部門採取責令整改、補繳、罰款等處罰的風險。

　　值得一提的是，招股書顯示，2018年和2019年，天鍵股份需要補繳的社會保險及公積金金額分別為1073.83萬元、1235.15萬元，佔當期利潤總額的比例分別高達76.64%、283.99%。

　　由此可見，天鍵股份2018年和2019年當期利潤總額明顯虛高。尤其是2019年天鍵股份的利潤總額僅為434.92萬元，也就是説，如果天鍵股份依法給全體員工繳納社保及公積金，那麼，2019年該公司應處於虧損狀態。

　　2022年前三季度業績大幅下滑，持續經營能力連遭問詢

　　在2022年之前，天鍵股份業績表現尚可，但進入2022年，該公司的營業收入、歸母淨利潤開始出現較大幅度的下滑。

　　招股書顯示，2022年1—6月，天鍵股份營業收入為4.93億元，同比下滑24.96%；歸母淨利潤為2938.75萬元，同比下滑53.79%；2022年1—9月，該公司營業收入為8.04億元（未經審計），同比下滑28.55%，歸母淨利潤為2821.26萬元（未經審計），同比下滑77.71%。

　　從行業角度來看，天鍵股份的業績下滑與下游消費電子市場需求放緩有關。據落實函回覆文件，2022年上半年，全球消費電子主要細分市場出貨量均出現不同程度的下滑。IDC發佈報告稱，2022年第二季度耳戴設備出貨量為1618萬台，同比下滑23.2%。

　　從圖表3也可以看到，2022年前三季度，天鍵股份同行可比公司漫步者（002351.SZ）、瀛通通訊（002861.SZ）、漢王科技（002362.SZ）、佳禾智能（300793.SZ）的營業收入均較2021年同期發生下滑。不過，歌爾股份（002241.SZ）、朝陽科技（002981.SZ）今年前三季度的營業收入仍處於增長態勢。對比同行上市公司，天鍵股份2022年前三季度營收變動率下滑幅度超過多數同行上市公司，其業績增速在行業中處於較低水平。

　　除了下游市場需求萎縮，天鍵股份2022年業績下滑還與其第一大客户有關。

　　2019—2022年上半年，天鍵股份對第一大客户Harman International Industries，Inc及其附屬公司（下稱「哈曼集團」）的銷售額分別為1.48億元、7.85億元、8.28億元、3.06億元，佔各期營業收入的比例分別為26.75%、62.47%、58.71%、62.07%。

　　對此，天鍵股份在招股書中明確表示，其對哈曼集團構成重大依賴，但不構成重大不利影響。

　　但是，俄羅斯為哈曼集團產品的主要出口地區之一，2021年，天鍵股份出口至俄羅斯的產品銷售收入為1.3億元。俄烏戰爭發生后，哈曼集團未再向天鍵股份下達發貨至俄羅斯的訂單，且該不利因素在第四季度能否消除仍存在較大的不確定性。因此，天鍵股份預計2022年全年出口至俄羅斯的產品銷售收入同比下滑84.46%。

　　除此之外，2022年前三季度，天鍵股份對2021年前五大客户的銷售收入均存在一定程度的下滑。其中，天鍵股份對第二大客户冠捷集團銷售金額同比下滑36.92%。

　　天鍵股份在招股書中還預計，2022年全年，公司營業收入為12.51億元，同比下滑11.34%；歸母淨利潤為7378.9萬元，同比下滑45.92%。

　　針對上述業績下滑的情形，深交所在兩輪問詢中均要求天鍵股份結合期后業績及下游消費電子行業需求及周期性變化，分析未來業績是否存在大幅下滑風險、發行人持續經營能力是否發生重大不利變化。

責任編輯：王其霖