華測檢測3.6億收購加增資補短板 全球設150間實驗室服務10萬客户

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　來源：長江商報

　　國內最大的民用綜合性檢測服務機構華測檢測（300012.SZ）繼續借助併購補短板。

　　11月8日晚間，華測檢測發佈公告稱，擬以現金收購蔚思博檢測技術（合肥）有限公司（以下簡稱「蔚思博」）100%股權，並向其增資，合計出資不低於3.6億元獲得其95%股權。

　　對於本次收購，華測檢測稱，蔚思博主要從事消費電子產品驗證服務方面的檢測，與多家全球知名的芯片設計公司、晶圓廠、封測廠建立了良好合作關係，具有較強市場競爭力。

　　長江商報記者發現，華測檢測的業務覆蓋食農及健康產品等多個領域，但在芯片半導體領域的能力並不突出。本次收購，有望補齊短板。

　　依託外延式併購，華測檢測不斷完善產業佈局，公司財務狀況較好。截至今年9月底，公司資產負債率僅為25.72%，繼續處於低位。

　　近年來，華測檢測經營業績穩步增長。今年前三季度，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利）6.63億元，同比增長接近20%。過去五年，公司淨利潤同比增速持續超過20%。

　　再推外延併購加碼產業佈局

　　華測檢測繼續實施全球併購策略，不斷完善產業佈局，提升檢測能力。

　　根據最新公告，華測檢測擬以支付現金方式收購蔚思博100%股權，交易價格為1.6億元—1.8億元（以簽署協議當日的美元兑換人民幣匯率爲準）。交易完成后，蔚思博將成為華測檢測的全資子公司。

　　標的公司蔚思博成立於2019年11月20日，註冊資本為1690.53萬美元。

　　本次交易構成關聯交易，原因是，標的公司股東之一萬峻，系華測檢測實際控制人萬峰的兄弟，因此，其是華測檢測的關聯自然人。由於萬峻先僅持有標的公司 2.2577%股權，本次收購涉及的關聯交易金額預估約為285 萬元，影響較小。

　　目前來看，蔚思博規模較小，經營業績並不突出。根據披露的數據，2021年底、2020年6月底，標的公司總資產為2.08億元、2.26億元，淨資產為641.42萬元、9213.69萬元。2021年及今年上半年，其實現的營業收入分別為6275.63萬元、4484.05萬元，對應的淨利潤為-2752.92萬元、-1887.58萬元。

　　針對標的公司虧損，華測檢測在公告中解釋稱，目前，蔚思博處於投入期，且受到新冠疫情因素影響，截至今年6月底仍處於虧損狀態。

　　至於為何要收購一家成立時間不長且虧損的公司，華測檢測解釋稱，蔚思博系一家從事可靠性驗證（RA）、靜電防護能力測試（ESD）、失效分析（FA）、IC 電路修補（FIB）等消費電子產品驗證服務的第三方檢測公司，在合肥、上海等地均有實驗室網絡佈局，擁有專業團隊及尖端設備，在集成電路檢測領域擁有深厚的技術積累，在行業內位居前列並具有較強的競爭優勢。多年來致力於服務半導體產業鏈，且與多家全球知名的芯片設計公司、晶圓廠、封測廠建立了良好的合作關係，擁有廣泛的優質客户資源。本次收購，就是爲了拓展公司在半導體檢測領域的發展。

　　根據財報，華測檢測的檢測服務能力雖然覆蓋了芯片及半導體領域，但並不突出，公司提及該領域的內容極少。

　　本次交易並無明顯高溢價。假設以上限1.8億元計算，較其截至今年6月底的淨資產增值不到一倍。

　　從公告內容來看，華測檢測準備在集成電路領域重點發力。在收購蔚思博事項完成后，公司計劃對其增資2億元，主要用於償還有息負債和補充運營資金。此外，公司擬設立員工持股平臺，共同向蔚思博增資，員工持股平臺持股比例不超過5%，用於激勵蔚思博現任核心技術/管理人員。最終，華測檢測對蔚思博的持股比不低於95%。

　　對於蔚思博未來的運營，華測檢測稱，通過資源導入、優勢互補，將蔚思博發展壯大。

　　每年出具370萬份檢測報告

　　外延式併購，是企業迅速開拓市場、實現做大的有效途徑。華測檢測就是一家依靠併購擴張而迅速壯大的企業。

　　官網顯示，華測檢測成立於2003年，總部位於深圳。公司稱，其是第三方檢測與認證服務的開拓者和領先者，中國檢測認證行業首家上市公司，為全球客户提供一站式測試、檢驗、認證、計量、審覈、培訓及技術服務，致力於在政府、企業和消費者之間傳遞信任，以「為品質生活傳遞信任」為使命，全面保障品質與安全，推動合規與創新，實現更健康、更安全、更環保的高質量發展。

　　長江商報記者發現，2009年上市后，華測檢測尋求較大規模併購，黑龍江華測、華安檢測、浙江方圓、復深藍、灝圖企業等多家企業相繼被其收入囊中。

　　如2013年，華測檢測通過其香港子公司以564萬元價格收購了英國NB認證機構CEM INTERNATIONAL LTD 70%股權，進入無線通信測試領域。2014年，811萬元收購大連華信理化檢測中心，進入環保檢測領域；352萬新加坡元控制新加坡POLY NDT公司70%股權，進入船舶的無損檢測領域；1300萬元收購黑龍江華測檢測技術公司，進軍東北地區食品檢測業務。

　　2016年，華測檢測相繼完成了對寧波唯質檢測技術公司、鎮江華測金太醫學檢驗所、江陰華測職安門診部、北京華測食農認證服務公司、華測電子認證公司、福建尚維測試、浙江盛諾檢測技術公司的股權收購，一口氣收購了7家公司。

　　據不完全統計，曾在2010年至2018年的8年間，華測檢測累計收購了近90家公司。

　　通過系列外延式併購，華測檢測逐步完成了產業佈局。根據今年半年報，目前。公司業務按照行業可分為五大業務板塊，服務能力已全面覆蓋到紡織服裝及鞋包、嬰童玩具及輕工產品、電子電器、醫藥及醫學、食品及農產品等相關行業及其供應鏈上下游產業的服務。

　　公司稱，其已在全球90多個城市設立150多間實驗室、260 多個服務網絡，公司及分子公司每年出具 370萬份具有公信力的檢測認證報告，服務客户 10 萬多家。

　　從2017年開始，華測檢測的經營業績變為穩步增長。數據顯示，2017年至2021年，公司實現的營業收入分別為21.18億元、26.81億元、31.83億元、35.68億元、43.29億元，持續增長。同期，公司實現的淨利潤為1.34億元、2.70億元、4.76億元、5.78億元、7.46億元，同比增長幅度為31.87%、101.63%、76.45%、21.25%、29.19%，同比增速均超過20%。

　　今年前三季度，公司實現的營業收入、淨利潤分別為36.15億元、6.63億元，雙雙繼續保持兩位數增長。

　　值得一提的是，儘管華測檢測採取了激進的併購擴張策略，但公司財務運營仍然穩健。截至今年9月底，公司資產負債率為25.72%，較年初下降3.91個百分點。多年來，公司資產負債率保持在30%左右。