幣圈巨震！FTX流動性危機再掀波瀾，加密資產風險怎麼破

　　雖然FTX的崩潰只是一次短期流動性事件，但再次顯示出加密貨幣缺乏透明性隱含的風險。

　　美聯儲等央行激進加息導致的全球金融狀況收緊不僅衝擊了全球股債市場，幣圈今年也風險事件頻發，短期流動性問題可能引發軒然大波。

　　隔夜，「幣圈馬斯克」班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）的加密數字貨幣交易所FTX.com的流動性危機導致幣圈巨震，最終以全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）出面表示有收購意願暫時穩定。分析師表示，雖然FTX的崩潰只是一次短期流動性事件，但再次顯示出加密貨幣缺乏透明性隱含的風險。

　　推特口水戰抵不住流動性危機

　　加密貨幣資訊網站CoinDesk本月初披露，班克曼-弗里德創立的對衝基金Alameda Research將陷入破產危機，FTX也將陷入流動性危機。CoinDesk稱，在Alameda的資產負債表中，FTX發行代幣FTT是最大的單一資產，Alameda持有約1.4億枚FTT，佔FTT兩億枚流通量的70%，Alameda與FTT相關資產為58億美元，佔其淨資產的88%。

　　隨后，班克曼-弗里德在推特上澄清FTX運營一切正常。但緊隨其后，幣安CEO趙長鵬發文稱擔心FTX重演Luna幣「死亡漩渦」，並稱要拋售賬面上所有FTT。Alameda立刻迴應，願意花22美元的單價購買幣安所有要拋售的FTT。但投資者對於FTX是否能拿出回購所需的5.8億美元心存懷疑，「嘴硬」的班克曼-弗里德最終沒能阻止FTX陷入流動性危機。

　　班克曼-弗里德周二發推宣佈，FTX就與幣安的一項戰略性交易達成一致，有待盡職調查，並表示，FTX和幣安的美國公司FTX.US和Binance.US是兩家獨立的公司，不受這一合併交易的影響，FTX.US的提款已經上線，完全支持1：1提款，並且正常運行。趙長鵬隨后也發推稱，在FTX求助后，幣安有意全面收購FTX，將做盡職調查。FTX存在大量擠兑，幣安在實時評估局面，有權隨時退出交易。

　　雖然波瀾暫告段落，但由於幣安維持了退出收購交易的權力，一些幣圈人士預計未來幾天，FTT以及其他加密資產的波動仍難避免。

　　班克曼-弗里德財富一夜歸零？

　　由於FTX和幣安是全球最大的兩家加密貨幣交易平臺，FTX的流動性危機以及被迫被收購引發了幣圈巨震。

　　除了幣安的代幣BNB漲超12%，其他加密貨幣集體跳水。比特幣在美股尾盤曾跌超19%失守1.7萬美元，刷新2020年11月以來的將近兩年來低位。區塊鏈類股也集體收低，Coinbase跌近11%，Robinhood跌超19%，Microstrategy跌超20%，加密貨幣銀行Silvergate跌超22%，Signature收跌4%，比特幣礦工股Hut 8跌近13%。在走勢跌宕起伏后，FTT最終跌至2021年1月水平，市值較2021年9月高點78美元蒸發約90%。

　　根據外媒統計，在周二收購前，班克曼-弗里德持有的FTX股份加之Alameda Research的價值，總資產約為152億美元。而外媒假設，在班克曼-弗里德尋求幣安收購后，所有FTX投資者都將因幣安的收購而消失，FTX和Alameda的估值將跌至1美元左右，也就是説，班克曼-弗里德的總資產將驟降146億美元至約99.15億美元，相當於個人財富一夜縮水94%。

　　而如此戲劇化的走勢似乎也很符合班克曼-弗里德「幣圈網紅」的「人設」。

　　作為年僅30歲的麻省理工畢業生，班克曼-弗里德在辦公室穿着短褲和T恤，曾登上各大雜誌封面，並將影響力擴展到政治領域，遊說美國監管機構和國會議員，成為民主黨的主要捐款人之一。

　　Open Secrets的數據顯示，在2020年的美國總統選舉中，班克曼-弗里德為拜登的競選活動捐贈了約520萬美元，並在2021~2022年周期總共貢獻了3980萬美元，是第六大政治捐款貢獻者。根據外媒報道，在此次中期選舉中，他也花費了近4000萬美元支持民主黨，已成為最大捐贈者之一。

　　此外，他自稱是「有效的利他主義者」，班克曼-弗里德在今年稍早承諾，會將他當時210億美元的大部分財產捐給慈善機構。他還承諾，將投入10億美元來「支持與其更廣泛的使命相一致的政治候選人」。

　　紐約大學斯特恩商學院教授耶爾馬克（David Yermack）稱：「班克曼-弗里德一直試圖為幣圈發出理性的、安撫人心的聲音。但結果，大家最后發現，其實房間里什麼都沒有。」

　　缺乏透明度背后的風險

　　在如此戲劇性的事件的背后，一些分析師再次看到了幣圈的深層隱患。

　　與許多加密貨幣一樣，儘管FTT的可用性不那麼廣泛，但FTX此前承諾FTT的所有者將提供交易成本低、能夠獲取利息和其他獎勵性收益的好處。但這次的事件也暴露出，雖然投資者可以在FTT和其他加密貨幣增值時獲利，但加密貨幣基本上不受監管，特別容易受到市場低迷的影響。

　　Kaiko的研究分析師萊德（Conor Ryder）稱：「這次FTX的情況令幣圈投資者立刻想到了幾個月前發生的Celsius和三箭資本事件，因而擔心再現流動性危機。」

　　今年6月，幣圈曾發生了一系列風險事件，包括百億規模加密數字資產借貸平臺Celsius決定暫停提款、交易和轉賬；加密貨幣對衝基金三箭資本（Three Arrows Capital）因未能滿足保證金要求而考慮出售資產並尋求救助方案；以及加密貨幣貸款機構貝寶金融宣佈凍結所有賬户提款。

　　萊德表示，幣圈人士「總體上」有信心FTX及其客户「會沒事的」，但恐慌是可以理解的。「最大的問題在於FTX所持資產模糊以及缺乏透明度的特點，投資者也不清楚Alameda 的資產與FTX間的確切關聯度，FTX也未出面安撫投資者，投資者情緒纔會體現到市場上。」他説。

　　Arca的首席投資官多曼（Jeff Dorman）也贊同這一觀點。他稱， Alameda Research本來只是一個孤立事件，就因為缺乏透明度，投資者將其與FTX關聯起來，大幅擠兑，才導致了流動性危機。雖然這件事本身充其量僅僅是又一次短期流動性問題，但卻是幣圈信任問題上又一件「丟臉的事」。

　　康奈爾大學（Cornell University）的經濟學教授普拉薩德（Eswar Prasad）更直言：「FTX的事件凸顯了整個加密貨幣大廈在投資者信心波動中的脆弱性。即使是大型的、表面上財務穩健的加密貨幣機構，其基礎也搖搖欲墜，只要有一點潛在麻煩的跡象，就可能會崩潰。」

　　基於這些擔憂，一些分析師認為，美國國會和其他監管機構應出面加強對加密貨幣市場的監管。萊德稱，應該對幣圈實體進行更加集中化的監管。爲了保護投資者，所有幣圈實體，無論是三箭資本、Alameda Research等對衝基金，還是FTX和幣安等未上市的加密貨幣交易所，都必須提供資產儲備證明。

　　「這些機構有銀行存款證明嗎？如果他們能提供相關證明，令投資者相信他們有能力應對短期贖回壓力，類似這次的短期流動性問題就不會發展成更嚴重的危機。」多曼説。

責任編輯：李昂