大利好！牛市要來了？

大盤全天低開后震盪反彈，三大指數均小幅上漲，且均走出日線6連陽。

盤面上，周期股早盤走強，油氣、有色等板塊大漲，紫金礦業一度觸及漲停，收盤漲超8%，仁智股份、北方銅業、金誠信漲停，中國石油漲超2%，中國海油漲超4%。

虛擬現實概念股盤中活躍，歐菲光、榮聯科技、湖北廣電、羅曼股份等多股漲停。體育概念股午后異動大漲，三夫户外、舒華體育、力盛體育、中體產業等漲停。板塊方面，體育產業、油氣開採、NFT概念、供銷社等板塊漲幅居前。

下跌方面，軍工、芯片等板塊陷入調整。中芯國際概念、醫藥商業、軍工、工業母機等板塊跌幅居前。

總體上個股漲多跌少，兩市超3000只個股上漲。截至收盤，滬指漲0.23%，深成指漲0.18%，創業板指漲0.14%。

滬深兩市今日成交額10061億，較上個交易日縮量746億。北向資金全天淨賣出40.32億元，其中滬股通淨賣出15.46億元，深股通淨賣出24.86元。

科技股強勢反彈

今日，港股表現格外強勢，恆生指數一度漲超3%，恆科指一度漲超4%。

作為國內AI行業龍頭股的商湯-W，今日一度大漲33%。商湯同時也是行業領先的計算機視覺軟件供應商。此外，科技股大多強勢。萬國數據、舜宇光學科技、嗶哩嗶哩、快手、蔚來、明源雲等漲幅在6%~11%不等，小米集團、金山軟件、百度集團、京東集團、騰訊控股、美團等大幅跟漲。

另一方面，華虹半導體一度漲超18%。消息方面，上交所受理華虹宏力(華虹半導體)科創板IPO申請，公司擬募資180億元，這或將成為年內科創板最大IPO。

對於港股后續的走勢，天風證認為，歷經前期大幅波動后，當前市場環境對於潛在催化劑的反應相對敏感。外部環境整體呈現改善態勢，中國科技互聯網企業估值處於歷史相對低位，基本面修復趨勢較明確，中期估值性價比較高。

不只是港股，A股的硬科技股近期表現也十分亮眼。

虛擬現實概念股盤中活躍，歐菲光、榮聯科技、湖北廣電、羅曼股份等多股漲停。相關個股暴漲，源於消息面上的利好。據工信部網站，近日，工業和信息化部批覆組建國家石墨烯創新中心、國家虛擬現實創新中心、國家超高清視頻創新中心等3家國家制造業創新中心。

拉長時間線看，自10月12日以來，科創50指數連續反彈，最新收盤1061.35點，本輪反彈最大漲幅接近24%，進入技術性牛市。估值方面，科創50指數最新滾動市盈率約42倍，位居歷史百分位的15%，處於歷史性低位。

隨着增量資金流入、科創50ETF擴容和做市商制度的運行，科創板流動性環境有望進一步改善。

有資金精準「抄底」

科技股反彈之際，有資金在持續抄底。

據Wind數據統計，9月14日至11月4日，全市場ETF基金區間淨流入額合計達910.23億元。其中，滬深300、上證50、中證500、科創50等寬基指數ETF「吸金」強勢。其中，華泰柏瑞滬深300ETF獲淨流入161.35億元，居於首位；華夏上證50ETF獲淨流入107.34億元。

此外，多隻跟蹤恆生指數和恆生科技指數的ETF基金淨流入額居前，多隻產品獲淨流入份額在30億元~50億元不等。

多隻ETF基金份額也在近期創出新高，包括市場上目前兩類大幅反彈的基金:一是跟蹤科創50指數的相關ETF，目前全市場8只科創50ETF產品份額合計達到608.4億份，較年初增長超一倍；二是跟蹤恆生科技指數的ETF，已有基金較成立時份額增長16倍。

行業主題ETF方面，券商、醫藥、煤炭等行業均獲得了資金「青睞」，多隻產品獲淨流入超過10億元。

個股方面，統計10月以來外資機構的加倉數據后可以發現，不少機構早已潛伏近期表現優異的板塊，一些個股操作可謂精準抄底，短時浮盈數千萬。

據港交所上市公司權益披露數據，摩根大通10月24日以28.5港元/股的價格增持了450萬股。11月4日，小鵬汽車股價單日報復性反彈近25%。僅此一筆交易，摩根大通浮盈1700萬港元。

10月25日，摩根大通以2.45港元/股加倉微盟集團超1000萬股。11月2日，公司公告三季度業績反彈超預期。受強勁業績反彈刺激，該公司股價自24日低點飆漲76%。摩根大通此筆交易浮盈1600萬港元。

10月24日，摩根大通加倉「果鏈」巨頭瑞聲科技逾103萬股，每股成本約11.9港元。如今，瑞聲科技報價約16港元/股，摩根大通浮盈近500萬港元。

此外，港股昭衍新葯、康龍化成自日前低點分別反彈超過35%、45%，瑞銀、摩根大通、摩根士丹利等幾家機構在10月份分別對兩隻股票進行過大筆增倉。

李蓓：A股站上新一輪牛市起點

最后，來看一下A股的未來走勢。

目前，A股總體的估值，接近歷史最低水平；A股總體的風險溢價，接近歷史最高水平。市場的下跌無法用流動性和企業盈利的正常周期波動來解釋，主要因為信心的缺失。

對於A股后續走勢，半夏投資創始人李蓓最新發文指出，A股很可能已經走過了本輪下跌的最低點，站在新一輪長期牛市的起點。中國製造業在全球競爭中的勝出，其實給中國股市的勝出鋪好了基礎。

第一步，是風險偏好修復。雖然經濟和企業利潤的見底，還需要幾個月，但市場可以先走第一步：風險偏好修復的行情。這一步，大盤指數大致可以回到9月初的水平。回到這一水平后，市場需要休息整固一段時間，等待第二步。

第二步，是經濟和盈利的企穩回升。中國經濟和企業盈利的企穩回升和美國利率的見頂回落。根據我們內部的地產模型，美國CPI模型推測，估計大致會在明年的2季度前后。

后續，企業盈利的持續回升，對各種制度擔憂和國際形勢的擔憂也將逐漸弱化，市場會逐漸找到信心，推動市場的信心和賺錢效應持續，再一段時間后，銀行體系淤積的流動性將會如潮水一般涌向股市，市場會進入一輪亢奮和高潮。

李蓓判斷，明年2季度前后，隨着經濟和盈利的企穩，將會見龍在田；2-3年后，市場會找到自信，展開新的中國故事的宏大敍事，迎來飛龍在天。

具體行業配置上，廣發證券指出了四條主線：

①「再加槓桿」成長擴散方向(光伏組件龍頭/儲能/動力電池/風電)；②疫情防控優化趨勢下的修復機會(免税/醫療服務)；③賠率較優，且勝率較好的價值(地產龍頭/煤炭)；④主題投資「國家安全」(國產軟件/醫療設備)。