光大期貨【鐵礦石】：礦價大跌后反彈 供需逐步趨於寬松

供應方面，本期全球鐵礦石發運總量3226.1萬噸，環比增加325.1萬噸。澳洲巴西19港鐵礦發運總量2667.5萬噸，環比增加155.9萬噸。澳洲發運量1793.1萬噸，環比減少24.2萬噸。巴西發運量874.3萬噸，環比增加180.1萬噸。分礦山來看，力拓和BHP發運量分別下降34萬噸和25萬噸，FMG和VALE發運量分別環比增加46萬噸和140萬噸。中國45港到港總量2566.7萬噸，環比增加198.2萬噸。內礦產能利用率、鐵精粉產量持續下降。

需求方面，上周共新增22座高爐檢修，3座高爐復產，高爐開工率78.77%，環比上周下降2.71%。復產發生在華北地區，檢修主要發生在華北、東北、華東、華中和西北地區。由於利潤虧損后鋼廠生產積極性不足，自主檢修增加。鐵水產量延續下降趨勢，降幅有所擴大。247家鋼廠樣本日均鐵水產量232.82萬噸，環比下降3.56萬噸。疏港和成交方面來看，日均疏港量287.62萬噸，環比降20.32萬噸。成交量延續上周低位水平。下游需求來看，螺紋產量明顯回落，庫存降幅擴大，表需有所回升，需求有所改善。

庫存方面，45港進口鐵礦庫存為13193.46萬噸，環比增249.24萬噸，在港船舶83條降10條。到港維持偏高水平，鋼廠虧損增加后生產提貨意願下降，疏港大幅下降后港口庫存累庫幅度增加。全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9375.09萬噸，環比減少38.36萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為289.42萬噸，環比減少3.43萬噸，庫存消費比32.39，環比增加0.25天。

綜合來看，供應端澳巴發運量、到港量有所增加。需求端鋼廠鐵水產量延續降勢，且由於鋼廠利潤問題，鋼廠自主檢修增多，前期需求減弱預期不斷兑現。疏港和成交較前期明顯回落。鋼材表需數據有明顯回升，市場悲觀預期有所修復。港口庫存累庫幅度增加，鋼廠庫存仍在降庫。多空交織下，預計短期礦價維持窄幅震盪走勢，關注鋼廠檢修情況。