「三桶油」集體下挫！中石油中石化的化工板塊前三季均虧損

截止發稿時，中國石油股份(00857.HK)股價跌超8%，中國石油化工股份(00386.HK)跌超3%，中海油(00883.HK)跌超2%。

消息面上，「三桶油」均發佈第三季度業績。其中，中石油和中石化的化工板塊均出現虧損，原因是產業鏈成本增高。中石油的化工板塊經營利潤減少120.78億元。中石化前三季度化工板塊息税前虧損10.61億元。

此外，天然氣成本上漲及油價上漲均影響公司業績。

中石油、中石化的化工板塊利潤大幅受影響

今年前三季度，中石化的勘探及開發板塊基本實現同比增長，煉油、營銷和分銷、化工板塊的個別領域分別出現不同程度的同比下滑。

其中，化工板塊需要面對產業鏈高成本、高庫存、低毛利的困難局面。前三季度，化工產品經營總量為6040萬噸，同比略有下降。受化工產品毛利大幅下降影響，公司前三季度化工板塊息税前利潤為-10.61億元。

中石油也同樣受到影響。三季報顯示，中石油化工業務實現營業收入1954.57億元，比上年同期增長13.2%，受原料成本上升影響，經營虧損2.21億元，比上年同期減利120.78億元。

此外，天然氣成本上漲也影響了中石油的業績。

中石油在財報中指出，天然氣銷售業務積極優化資源結構，努力控制採購成本，前三季度公司銷售天然氣1894.66億立方米，比上年同期下降4.7%。天然氣銷售分部2022年前三季度實現營業收入3700.62億元，比上年同期增長29.8%，實現經營利潤人民幣156.44億元，剔除上年管道重組收益影響后，比上年同期下降15.0%，主要是由於進口天然氣成本上升。

油價上漲也在一定程度上影響了銷售業務。中石油指出，銷售分部前三季度實現營業收入21094.25億元，比上年同期增長35.4%，受成品油毛利收窄、銷量下降影響，實現經營利潤72.42億元，比上年同期下降17.5%。

三桶油中的中國海油表示，公司抓住油價上漲有利時機，持續加大勘探開發力度，增儲上產、 提質增效取得積極成效，成本競爭優勢得到進一步鞏固，盈利水平同比大幅提升。

大摩看好中海油 中石油

面對三季度的三季報，摩根士丹利(大摩)作出研判，他們認為，中海油第三季業績勝預期，因產量強勁增長及優秀的成本控制。該行予其H股目標價14港元，評級「增持」。大摩稱，管理層有信心全年產油量跑贏原有目標，並重申2025年產量目標。管理層也表示，2022年資本開支或達1000億元人民幣，即同比增長約13%。另外，公司將持續回購。據該行預測，中海油現時股息率約13%。

對於中石油，大摩稱，該公司第三季業績勝預期，由於上游業務成本較低。另前三季純利也完成了市場預測全年業績的88%水平，反映第４季布油價格市場預測僅為每桶65美元。給予該公司「增持」評級，H股目標價5.68港元。

大摩還表示，下游業務，由於第三季油價環比回落，煉油化工及銷售業務，受到庫存虧損及需求疲弱影響。第三季輸入天然氣虧損環比擴大，由於輸入成本上升。整體輸入天然氣首9個月虧損錄128億元，不過，計及退税因素，該行看好公司全年將相關虧損控制在200至250億元。