外媒調查：美聯儲將積極加息至5%，或引發全球經濟衰退

接受外媒調查的經濟學家表示，美聯儲預計下周將保持其鷹派立場，連續第四次加息75個基點，為到2023年3月加息至5%的利率峰值奠定基礎，但這些舉措可能導致美國和全球經濟陷入衰退。

調查的預期中值顯示，美聯儲將在12月再加息50個基點，然后在接下來的兩次會議上各加息25個基點。美聯儲在9月會議上發佈的預測顯示，在2024年降息之前，今年聯邦基金利率將達到4.4%，明年將達到4.6%。 

經濟學家預計美聯儲11月將加息75個基點，然后放緩加息步伐，2023年利率將升至5%

經濟學家認為，美聯儲決心在與40年來最高的通脹作鬥爭時不會過早轉向。更高的終端峰值將反映過去兩個月來高於預期的消費價格增長（剔除食品和能源）。對40名經濟學家的調查是在10月21日至26日進行的。

ING Groep NV首席國際經濟學家詹姆斯奈特利（James Knightley）表示：

「通脹壓力依然巨大，美聯儲將在11月加息75個基點。鑑於經濟和市場的疲軟背景，我們目前預計12月加息50個基點，但風險傾向於連續第五次加息75個基點。」

美聯儲主席鮑威爾曾表示，美聯儲堅定地致力於恢復物價穩定，他一再援引前任美聯儲主席保羅·沃爾克的意見，后者在上世紀80年代初將利率提高到前所未有的水平以應對通脹。鮑威爾警告説，這個過程將是痛苦的，因為目標是用低於趨勢的增長來換取價格壓力減少，結果將是失業率上升。 

四分之三的經濟學家預計美國將陷入衰退

與此同時，鮑威爾和他的同事們並沒有放棄實現經濟軟着陸的希望。但在上述調查中，大多數經濟學家（四分之三）認為，未來兩年可能出現衰退，其余多數人認為經濟將出現硬着陸，即未來一段時間將出現零增長或負增長。

前美聯儲經濟學家AnnaWong表示：

「我認為最需要關注的是鮑威爾如何傳達加息步伐的潛在放緩。他將希望避免給人一種即將發生轉向的印象，尤其是在覈心通脹明顯仍然強勁的情況下。他將讓市場為12月加息50個基點做準備，但同時還會在點陣圖上暗示5%的最終利率。」

經濟學家認為美聯儲存在過度緊縮的風險。其預測中值顯示，美聯儲會將最高目標利率設定在4.75%，75%的經濟學家説，美聯儲加息過多而造成不必要痛苦的風險要大於加息不夠而無法遏制通脹的風險。

百泰財富管理公司（Pictet Wealth Management）高級美國經濟學家托馬斯•科斯特格（Thomas Costerg）表示：

「貨幣政策的滯后效應仍被低估。目前緊縮政策的全部效果可能要到2023年年中才能感受到。到那時，可能就太晚了。出現政策錯誤的風險很高。」

這也可能對全球市場產生經濟溢出效應，三分之二受訪的經濟學家預計未來兩年將出現全球衰退。

美聯儲更有可能因過度緊縮而犯錯：四分之三的經濟學家表示，風險傾向於緊縮過頭

雖然經濟學家的中值預期為美聯儲12月加息50個基點，但也近三分之一的人認為是加息75個基點。經濟學家預期的美聯儲加息路徑與市場預期相似。投資者目前完全預計美聯儲下周將加息75個基點，並傾向於其在12月加息50個基點，預計利率將達到4.8%左右的峰值。

如果美聯儲確實在下周再次加息75個基點，那麼自3月以來375個基點的累計加息幅度將是自1980年代以來美聯儲利率的最大升幅。

Naroff Economics LLC 總裁喬爾·納羅夫（Joel Naroff）表示：

「美聯儲面臨着要麼做得太多，要麼做得太少的選擇，成員們可能會選擇做得更多，其目標是避免沃爾克時代通脹持續高企的局面。」

經濟學家預計美聯儲將繼續其宣佈的資產負債表縮減計劃，該縮減計劃於今年6月開始停止對到期證券進行再投資操作，每年將縮減資產負債表規模超過1萬億美元。經濟學家預計，到年底資產負債表將達到8.5萬億美元，到2024年12月將降至6.7萬億美元。 

經濟學家認為，美聯儲的資產負債表規模將逐漸縮小

對於美聯儲是否會轉而出售抵押貸款支持證券作為貨幣政策緊縮的一部分，經濟學家的觀點存在分歧，57%的人預計會採取行動，但對時機沒有達成共識。

經濟學家預計下周FOMC聲明將保留其承諾持續加息的利率指引，但不會具體説明調整的規模，儘管四分之一的人認為可能出現更温和的措辭，以表明加息幅度講減少。

近三分之一的經濟學家預計會議將繼續出現分歧，這將是2022年的第三次。堪薩斯城聯儲主席喬治在6月曾支持小幅加息，並警告稱過於突然的利率變化可能會削弱美聯儲實現其計劃利率路徑的能力。聖路易斯聯儲主席布拉德在3月份則以鷹派立場剔除異議。

除了放緩加息速度外，經濟學家們還認為美聯儲最終出現政策轉向，以應對經濟增長和通脹放緩。大多數人認為其會在2023年下半年小幅降息，2024年加大降息力度。