重磅！斥資123億元！華潤系拿下醬酒龍頭，悄然間白酒帝國成型！橫跨清香、濃香、醬香，然而貴州茅臺卻崩了

一邊是白酒禁酒令甚囂塵上，白酒行業人心惶惶；一邊是華潤系白酒賽道加緊佈局，白酒帝國日臻成型。

123億元，華潤系拿下醬酒龍頭

10月25日晚間，華潤啤酒發佈公告，公司全資子公司華潤酒業簽訂協議，擬通過增資擴股和股權購買的方式，獲得金沙酒業55.19％的股權，增資加購股總金額約123億，據悉增資加購股總金額約123億元。

根據增資協議，此次交易分成兩部分，一部分華潤酒業將以增資形式認購金沙酒業的4.61％新股，合計對價為約10.3億人民幣；另一部分則以購股形式購買金沙酒業舊股50.58％，合計對價為約112.7億人民幣。增資及購股完成后，貴州金沙酒業的業績、資產及負債將併入本公司的財務報表。

若以此計算，金沙酒業整體估值約為223億元。截至今日A股收盤，223億元的估值水平在A股白酒板塊中排在第13位，在口子窖之后，老白乾酒之前。

交易完成之后，華潤酒業將成為金沙酒業的控股股東，金沙酒業董事會將被重組，7名董事會成員中的4名將由華潤酒業提名。

為何盯上金沙酒業？4個字「醬香科技」

至於華潤啤酒盯上金沙酒業的原因其實簡單直白、甚至有點粗暴，就4個字「醬香科技」。金沙酒業是中國醬香酒賽道為數不多可供收購的標的之一。

金沙酒業位於貴州省金沙縣，是貴州最早的國營白酒生產企業之一，同時也是貴州省重點扶持白酒生產企業。2007年，原金沙窖酒廠增資擴股改製爲貴州金沙窖酒酒業有限公司。公司擁有員工3000余人，固定資產達35億元，年產基酒達2.4萬噸。2021年，金沙回沙和摘要雙品牌價值合計1036.45億，位居中國白酒第12名、中國醬酒第3名。銷售市場遍及貴州、山東、河南、北京、廣東、廣西、江蘇、湖南、湖北、安徽等31個省及直轄市。

當然，金沙酒業畫的餅也足夠大，足夠吸引人。

金沙酒業旗下擁有「摘要」，定位高端醬香白酒，電商平臺中，53度500ml的「摘要」酒單瓶建議零售價為1399元。「金沙回沙」則是金沙酒業另一大品牌，定位「來自貴州金沙的醬香名酒」，代表產品金沙回沙紀年酒1951系列單瓶的建議零售價為899元。

金沙酒業計劃「十四五」期間，投入85億元進行產能擴能，「十四五」末達到5萬噸/年基酒產能和20萬噸基酒儲存規模。2021年，金沙酒業萬噸醬香白酒擴建工程入選貴州省2021年「千企改造」工程升級龍頭和高成長性企業名單，成為貴州省政府實現「工業大突破」的重點企業。

據華潤公告的數據顯示，近年來金沙酒業業績快速增長，2020年、2021年除稅后純利分別為6.15億元、13.15億元；今年上半年公司除稅后純利為6.7億元。截至今年上半年，公司淨資產為9.97億元。

對於此次收購，華潤啤酒毫不掩飾對醬香型白酒的偏愛。華潤啤酒表示，鑑於中國對醬香型白酒的需求不斷增長及消費升級趨勢，集團認為收購優質稀有的白酒資產的控股股權，屬罕見良機且將顯著提升集團估值。

華潤系白酒佈局早、規模大

實際上，華潤系對於白酒佈局之早，規模之大超乎外界想象。

2018年，山西汾酒引進華潤創業為戰略投資者。華潤系以51.6億元拿下山西汾酒11.45％的股權。山西汾酒2022年中報披露的前十大股東中，華潤系的華創鑫睿（香港）有限公司持股11.38％，穩居山西汾酒第二大股東。

如果説華潤系在山西汾酒上只是小試牛刀，那華潤啤酒收購山東景芝白酒，則開啟了華潤系親自操刀白酒賽道的大幕。2021年8月，華潤啤酒通過華潤酒業購入山東景芝白酒40％的股權，並由此進軍中國白酒市場。

景芝酒業位於濰坊市景芝鎮。其前身是1948年由政府創辦的「山東景芝酒廠」，有72個釀酒車間。經過70多年的發展，景芝酒業已經積累了良好的品牌形象。目前擁有三個生產工廠和一個生態釀酒工業園。公司現有員工3200余人，原酒生產能力3萬噸，商品酒生產能力6萬噸，原酒儲存能力8萬噸（不含在建6萬噸）。是全國重點釀酒骨干企業，白酒百強企業，最大的芝麻香型白酒企業，中國白酒文化百強企業。

此后，華潤系又拿下了金種子酒。

今年2月，阜陽投資與華潤集團簽訂協議，前者將所持金種子集團49％股權轉讓給華潤戰投。華潤成為金種子的第二大股東。

據國家企業信用信息公示系統，今年6月，金種子酒集團完成工商變更，華潤系的華潤戰略投資有限公司持股49％。華潤系高管佔金種子酒7位董監高中的5席。

7月11日，金種子酒在官網公告，其在7月9日召開的集團干部大會上，宣佈華潤與金種子集團達成戰略合作，多名華潤系高管「空降」金種子酒管理層。其中，公司總經理何秀俠挑大樑，金昊、何武勇分別任財務總監、副總經理。

再加上金沙酒業，至此華潤系的白酒版圖完成清香型、濃香型、醬香型的白酒佈局，悄然間中國版帝亞吉歐已經成型。

華潤啤酒CEO侯孝海表示，目前包括百威在內的國際酒業巨頭也在發力酒種多元化，特別是佈局高酒精度品類，收購白酒企業也是順應全球酒業發展的趨勢。

在華潤系完成白酒版圖完成最后一塊拼圖的關鍵時刻，一則「禁酒令」傳言也從網絡流出。

受此影響，白酒龍頭貴州茅臺連日大跌，自10月10日以來，貴州茅臺13個交易日大跌近22％，市值蒸發超5100億元。

無論行業未來如何，對於華潤系來説「開弓沒有回頭箭」，先給自己「滿上」再説吧。