華潤啤酒：當啤酒愛上白酒，123億的價格也不貴

不裝了，我們官宣吧！

傳聞數月后，華潤啤酒終於官宣，將以約123億元收購貴州金沙窖酒酒業有限公司(以下簡稱「金沙酒業」)55.19%股權。若雙方最終聯姻順利，華潤系的白酒版圖將補齊醬香缺口，也意味着未來在醬香型賽道中與醬香型龍頭貴州茅臺形成競爭關係。

據華潤啤酒（00291.HK）公告顯示，此次交易分成兩部分，一部分華潤酒業將以增資形式認購金沙酒業的4.61%新股，合計對價為約10.3億人民幣；另一部分則以購股形式購買金沙酒業舊股50.58%，合計對價為約112.7億人民幣。

增資及購股完成后，金沙酒業的業績、資產及負債將併入本公司的財務報表。

如果交易順利完成，華潤酒業將成為金沙酒業的控股股東。金沙酒業也將組建新的董事會，7名董事會成員中的4名將由華潤酒業提名。

華潤為何選擇金沙：「你有酒，我有故事」

「講自家酒故事」，已經當前白酒行業重要營銷手段,也是資本最關注的基本面之一

對於醬香賽道的金沙酒業而言，自然也有屬於自己的「故事」！

位勢：金沙酒業是貴州最早的國營白酒生產企業之一。「金沙」之字或許與其身處赤水河流域醬香白酒集聚區金沙產區有關。

酒故事：據金沙酒業官網顯示，金沙釀酒歷史源遠流長，文化底藴深厚。據《黔西州志續志》記載，早在道光年間，金沙所產白酒就有「村酒留賓不用賒」的讚美詩句。民國初期，茅臺酒師劉開廷引入茅臺大麴醬香工藝，釀造金沙美酒。

酒工藝：目前，金沙酒業旗下共有兩大品牌，一是摘要，定位「來自貴州金沙的高端醬香白酒」，摘要醬香酒，定位高端；二是金沙回沙，定位「來自貴州金沙的醬香名酒」，金沙回沙醬香酒，老品牌。據瞭解，兩大品牌產品主要有金沙回沙紀年酒系列、真實年份酒系列、摘要酒系列，是甄選金沙優質紅纓子糯高粱為原料，小麥制曲、兩次投料、九次蒸煮、八次發酵、七次取酒，秉承端午制曲、重陽下沙傳統工藝釀造而成。具有「微黃透明、醬香典雅、醇柔怡人、酒體豐滿、回味綿長、空杯留香舒適」的醇柔醬香獨特風味。

自身實力：據官網介紹，目前公司擁有員工3000余人，固定資產達35億元，年產基酒達2.4萬噸。2021年，金沙回沙和摘要雙品牌價值合計1036.45億，位居中國白酒第12名、中國醬酒第3名。銷售市場遍及貴州、山東、河南、北京、廣東、廣西、江蘇、湖南、湖北、安徽等31個省及直轄市。

會得獎：據金沙酒業官網顯示，1963年榮獲首屆貴州八大名酒稱號；2011年通過純糧固態發酵白酒標誌認定，先后榮獲中國馳名商標、貴州十大名酒、首屆中國食品博覽會金獎、酒文化節金獎、中國八大醬香白酒品牌、中國十大放心品質白酒品牌、中國白酒質量感官獎、布魯塞爾國際烈性酒大賽大金獎、國家地理標誌認定、貴州老字號品牌等榮譽。

除了上述內容，從資本角度來看，金沙酒業當前業績增速非常驚人，或許是華潤啤酒不惜代價選擇「聯姻」的地方吧。

據公告顯示，近年來金沙酒業業績快速增長，2020年、2021年除稅后純利分別為6.15億元、13.15億元；2022年上半年除稅后純利為6.7億元。截至今年上半年，公司淨資產為9.97億元。

喝白酒上癮了？華潤啤酒：這是多元化佈局

實際上，在收購金沙酒業股權之前，華潤啤酒已經於2021年8月，華潤啤酒通過華潤酒業購入山東景芝白酒40%的股權，並由此進軍中國白酒市場。隨后將金種子酒納入麾下，再參股清香型白酒龍頭山西汾酒。

如今又將收購金沙酒業，華潤系的白酒版圖將完成清香型、濃香型、醬香型的白酒佈局。

對於收購白酒企業，華潤啤酒也在公告中解釋「收購事項代表本集團不懈努力尋求潛在的后續業務發展，將本集團酒類飲品組合及收入來源多元化。本公司仍將主要致力於中國的啤酒釀造業務。」

此外，華潤啤酒在收購公告中還表示，將繼續積極探索與優質白酒生產企業的合作，優化區域路線圖，提升產品質量，進一步加強公司於中國白酒行業的競爭力及品牌知名度，為當地社區創造更大價值，為股東帶來更大回報。

換而言之，華潤啤酒未來在白酒賽道的合作或收併購依舊可能會發生。這也意味着收購金沙酒業之后，華潤啤酒不會停下深耕白酒賽道的步伐。

那麼，金沙酒業之后，下一個被華潤盯上的白酒企業會是誰呢？