財報前瞻 | Alphabet股價已跌三成，廣告業務能否力挽狂瀾？

谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)將於10月25日發佈第三季度財務報告，該公司目前已從高點下跌了33%，投資者將會密切關注這家公司。隨着營銷人員在經濟低迷期間削減支出，Alphabet的財報將從另一個角度解讀廣告收入放緩的影響。

Alphabet業績核心：廣告業務

Alphabet依賴大量的廣告收入，類似於Snap(SNAP.US)、推特(TWTR.US)和Meta(META.US)等社交媒體公司。華爾街肯定會密切關注Alphabet核心業務谷歌的利潤，因為該業務的大部分收入來自廣告，其次，YouTube廣告收入將讓投資者進一步洞察廣告支出的狀況。谷歌雲的持續增長情況也將是重要的。

谷歌在2021年是美國數字廣告領域的領頭羊，超過了Meta旗下Facebook和亞馬遜。據估計，谷歌控制了美國在線廣告市場總量的26%。

YouTube也展示了Alphabet在創造鉅額廣告收入方面的主導地位。2021年第四季度，僅Alphabet在YouTube上的廣告銷售額就超過了奈飛(NFLX.US)的總營收，達到86億美元。去年，YouTube的廣告收入為290億美元，較2020年增長46%。

今年，Alphabet的廣告業務繼續增長，而其他公司則受到影響。最近，YouTube第二季度的廣告收入較上年同期增長5%，達到73.4億美元，谷歌Q2廣告收入增長11%，達到562.8億美元。

這讓Alphabet上季度營收增長13%，達到696.8億美元。然而，該公司每股收益為1.27美元，低於預期4.7%。此外，雖然谷歌的搜索業務在通貨膨脹上升的情況下經營良好，但其YouTube部門開始顯示出放緩的跡象，儘管比2021年第二季度增長，但增速比今年第一季度下降了14%。

儘管運營環境更加艱難，來自TikTok的競爭也更加激烈，投資者將希望谷歌搜索繼續佔據主導地位，並希望YouTube部門能夠在更大的規模上持續增長。

第三季度預期

Zacks共識預期：Alphabet第三季度每股收益預計將為1.25美元，同比下降11%。第三季度的銷售額預計將同比增長9%，達到583.5億美元。這表明運營成本正在給谷歌的利潤帶來壓力。

除了廣告收入，投資者還希望在Alphabet第三季度財報發佈期間密切關注該公司的雲業務。上季度，雲計算營收增長36%，至62.7億美元，但運營虧損8.58億美元，高於2021年第二季度的5.91億美元虧損。

Alphabet今年的收益預計將同比下降9%，但在23財年將增長14%，達到每股5.80美元。營收預計將增長，預計今年銷售額將同比增長11%，23財年將再增長10%，達到2604億美元。

表現與估值

今年以來，因為經濟形勢對科技股來説更加艱難，谷歌股價下跌了30%，表現不及標普500指數(下跌24%)。然而，在過去10年里，Alphabet仍然上漲了499%，超過了標普500指數。

鑑於谷歌過去的出色表現，今年該公司股價的下跌可能會成為長期投資者的一個買入機會。目前，谷歌的股價約為101美元，市盈率為19.1倍。這與行業平均水平持平，遠低於37倍的10年高點和26.5倍的中值。

隨着對通貨膨脹的擔憂在整個季度升溫，人們對Alphabet第三季度的盈利情況有了更多的期待，以瞭解這家科技巨頭的表現。華爾街將對谷歌的收益進行觀察，以瞭解這些最受關注的在線平臺是如何受到通脹上升和經濟不確定性的影響的。

Alphabe目前在Zacks評級為「持有」，儘管該公司今年面臨挑戰，但其2023財年前景看起來很有希望。Alphabe所在的互聯網服務行業也在250多個Zacks行業中排名前26%。