高盛：在經濟衰退期，這些周期性美股具備配置價值

智通財經APP獲悉，高盛的預測數據顯示，美股目前仍處於熊市階段，絕對和相對估值指標仍顯示，美股當前的估值仍高於歷史平均水平。高盛的股票策略團隊指出，標普500指數(S&P 500)今年年初的市盈率(PE)為21倍，為1980年以來的第91百分位數。雖然目前已下降至15.8倍左右的水平，但仍處於第66百分位區域。

高盛策略師David Kostin領導的團隊寫道:「儘管經濟衰退風險上升，地緣政治緊張，且全球宏觀經濟前景普遍不明朗，但盈利收益率差值——即股票風險溢價的常用衡量指標，仍接近15年來的最低水平。」「與10年期美國國債和投資級公司債券的實際收益率相比，標普500指數的估值高於1980年以來的75%區域。」

此前，來自投資機構MKM的策略師Michael Darda曾表示，自美股市場1月見頂以來，股市的風險溢價水平實際上已經大幅下降。

在尋找廉價股票的策略之中，高盛在羅素1000指數(相關ETF：IWB.US)成分股中篩選出了一些周期性股票，這些股票相對於衰退期的收益水平而具有吸引力，同時也表現出紮實的基本面。

David Kostin等策略師表示：「作為一項壓力測試，我們將羅素1000的周期性股票在2023年的每股收益預期普遍下調30%，並選擇那些在壓力測試收益中市盈率低於15倍、低於10年期市盈率中值的股票。」「同時我們也排除了那些資產負債表弱於平均水平、特別是那些上個月的每股收益修正爲負值的股票。」

高盛篩選出的適合在經濟衰退期進行配置的股票標的是:

Pulte Home(PHM.US)，以當前市場對2023年普遍EPS預期為基準，PE為4.2倍，EPS下調30%之后的PE為6倍水平;后面股票的后面2個數值均對應此兩者水平。

Toll Bros(TOL.US) 4.6, 6.5

Mosaic(MOS.US) 4.8, 6.9

Arrow Electron(ARW.US)5.6, 8.0

Vontier(VNT.US)5.7, 8.1

PVH(PVH.US)5.8, 8.2

Avnet(AVT.US)5.8, 8.3

Capri Holdings(CPRI.US)5.9, 8.4

Hanesbrands(HBI.US)5.9, 8.5

Brunswick(BC.US)6.3, 9.0

Whirlpool(WHR.US)6.5, 9.3

BorgWarner(BWA.US)6.7, 9.6

CF Industries(CF.US)7.0, 10.0

Skyworks Solutions(SWKS.US)7.2, 10.2

Mohawk Industries(MHK.US)7.2, 10.3

Steel Dynamics(STLD.US)7.5, 10.8

Builders FirstSource(BLDR.US)7.6, 10.8

Tapestry(TPR.US)7.6, 10.9

WESCO international(WCC.US)7.6, 10.9

Owens Corning(OC.US)7.7, 11

Coherent(COHR.US)7.8, 11.2

Univar Solutions (UNVR.US)7.9, 11.3

Qorvo (QRVO.US)8.6, 12.2

Qualcomm (QCOM.US)8.7, 12.4

AGCO (AGCO.US)8.7, 12.4

Tempur Sealy (TPX.US)8.8, 12.6

XPO Logistics (XPO.US)8.8, 12.6

Fortune Brands Home & Security (FBHS.US)9.0, 12.8

Polaris (PII.US)9.2, 13.1

ManpowerGroup (MAN.US)9.2, 13.2

Carters (CRI.US)9.3, 13.3

Scotts Miracle-Gro (SMG.US)9.4, 13.5

Lumentum (LITE.US)9.7, 13.8

Nucor (NUE.US)9.7, 13.9

Schneider National (SNDR.US)9.8, 14.0

Eagle Materials (EXP.US)9,9, 14.2

Under Armour (UA.US)10.1, 14.5

Albemarle (ALB.US)10.3, 14.7

Skechers (SKX.US)10.3, 14.8

Mattel (MAT.US)10.4, 14.8

Sonoco (SON.US)10.4, 14.9