A股逆轉港股失落！恆指年內跌超28％，15萬億市值灰飛煙滅

10月12日，A股市場午后大逆轉，滬指漲超1.5%收復3000點大關，創業板指飆升逾3%。港股同樣在午后低位反彈，恆生指數一度漲逾1%，但尾盤遺憾跳水最終收跌0.78%，續創11年來新低。

Wind數據顯示，2022年以來恆生指數累計跌幅已超28%，港股公司合計蒸發市值超15萬億港元。恆生指數年內跌幅可位列該指數史上第二大年度跌幅，僅次於金融危機爆發的2008年。

市場研究人士指出，當前港股市場已處於非理性下跌狀態，未來見底回升需等待A股和美股企穩，A股有望開啟新一輪上漲，但美股仍難言見底。不過，當前港股已在底部區域，因此后市也不必過度悲觀。

恆生指數再創11年新低

10月12日，在滬指跌破3000點的第三天，A股市場在情緒低迷中突然迎來強勁反彈。三大指數早盤低開低走，均一度跌逾1%，午后開盤不久驟然拉昇，最終集體強勁大漲。

截至收盤，滬指成功收復3000點關口，漲幅達1.53%，報3025.51點；深證成指漲2.46%，報10838.48%；創業板指漲3.6%，報2343.3點。通聯數據顯示，滬深兩市全天成交額放量逾千億至7102億元，但北向資金全天淨流出58.76億元。盤面上，新能源汽車、儲能、芯片、光伏、虛擬現實等概念板塊領漲。

久違的大漲令A股市場陰霾一掃而空，港股市場的投資者卻沒有如此幸運。12日當天，港股主要指數午后同樣迎來了強勁反彈，但在A股收市后的尾盤一小時紛紛跳水。

恆生指數午后一度由跌超2%逆轉至漲逾1%，但最終收跌0.78%至16701.03點，盤中刷新2011年10月以來新低至16438.6點。此外，恆生國企指數收盤跌0.65%，報5692.42點；恆生科技指數收跌0.27%，報3269.54點，該指數盤中一度跌超3%。

恆生科技成分股多數收跌，阿里巴巴、百度集團、金蝶國際、嗶哩嗶哩等跌幅均超2%，網易、快手、金山軟件、閲文集團等跌逾1%。

值得一提的是，騰訊控股股價盤中一度跌破250港元，刷新近4年新低，午后雖一度由跌逾2%扭轉至漲逾3%，但尾盤再度跳水收跌0.39%。截至12日收盤，騰訊控股收報253.6港元，市值縮水至約2.4萬億港元。

年內蒸發市值逾15萬億

在年內已經遭受巨大跌幅之下，港股市場沒能追隨A股強勁大漲，顯示出該市場延續已久的脆弱。受國際衝突、美聯儲加息、疫情、中概股監管波折等多重因素影響，港股市場在2022年頻頻受挫。

Wind數據顯示，截至到10月12日收盤，恆生指數年內累計跌幅已經超過了28%，以此足以位列該指數史上第二大年度跌幅。港股2500多家上市公司總市值約為42.6萬億港元，相較2021年年末的58.4萬億港元，年內蒸發市值超過15萬億港元。

市值損失最為慘重的無疑是騰訊控股，該股市值年內累計跌幅超過42%，市值蒸發近2萬億港元。此外，阿里巴巴年內累計跌逾37%，市值蒸發略超1萬億港元。

一些市場觀察人士認為，隨着主要指數一跌再跌，港股市場已無多少下跌空間。財經評論員郭施亮向《華夏時報》記者分析表示，隨着指數點位跌回十年前，港股已處於歷史底部區域，騰訊等巨頭企業跌幅顯著，普遍從高位調整超過60%，市場非理性下跌，已經是存在情緒化的影響。他認為，接下來港股市場需要有情緒化修復，並帶動估值修復的需求。

值得注意的是，隨着市場持續低迷，包括騰訊控股、友邦保險、小米集團和長實集團等在內的一大批港股開始大手筆回購自家股票，在港股市場掀起回購潮。其中，截至10月12日，騰訊控股連續37個交易日進行回購，年內累計回購金額逾200億港元。郭施亮認為，回購加增持對提振市場有一定的重要性，港股市場需要注入流動性或者打破流動性不足局面，方可緩解港股非理性下跌的走勢。

市場信心比黃金更重要

在特殊時期，信心比黃金更為重要。興證國際分析師田勇認為，港股12日的成交額大幅增加到1128億港元，這是一個積極的信號，説明市場主動買盤開始積極起來。最新公佈的中國9月貨幣供應量M2同比增長12.1%，保持較高速的增長，説明市場不缺資金，關鍵在於恢復投資信心。

但信心從哪里來？海通證券研報認為，從歷史上看，港股的走勢與A股和美股均高度相關，背后原因在於港股作為離岸市場，基本面由內地經濟決定，而流動性受海外市場的影響。

「借鑑歷史，未來港股見底回升需等待A股和美股企穩。」海通證券指出，當前港股已經破淨，估值處於歷史低位，長期配置價值凸顯。隨着保交樓和穩增長政策落地，有望催化A股市場再次開啟新一輪上漲，從而對港股形成正向的拉動作用。但是，由於美股難言見底，港股見底企穩可能還需要繼續等待，但考慮到港股已經在底部區域，並且A股也有望開啟新一輪上漲，因此對港股不必過度悲觀。

美股的底在哪里，可能還是要看美聯儲。美聯儲激進加息依然箭在弦上，下次議息會議將在11月1日至2日舉行。10月12日晚17時，芝商所「美聯儲觀察」工具顯示，美聯儲在此次議息會議加息75個基點的概率達81.3%，屆時美國聯邦基金利率將達到接近4%的水平。

不過，田勇表示，美元加息的石頭還未完全落地，但不會永遠加下去，回顧近幾十年的美元息口周期，加息之后是降息，收緊之后是寬松，憑空創造的貨幣一定要花出去換成真金白銀，而不是因在其內部製造通脹。短期快步似乎還停不下來，但明年上半年慢下來的概率較大。他認為，當前港股市場總體仍在低位，有很多低估值、有成長並且股息也較高的公司，這在市場高位時是難以獲得的。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶