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美國8月核心PCE將保持高位？德銀：美聯儲不會放緩「緊周期」步伐
2022-09-30 18:27
北京時間9月30日晚20：30美股盤前，美國將公佈市場期盼已久的的8月份PCE月率及核心PCE數據，相較CPI和較為滯后的二季度PCE，PCE月率數據更能體現通貨膨脹的動態情況，核心PCE更是美聯儲最青睞的通脹指標。
一、經濟學家：預計通脹數據保持高位，抗通脹任務艱鉅
經濟學家預計，8月份個人消費價格指數(PCE)將同比上漲6.6%，前值6.3%，扣除食品和能源價格后核心PCE將同比上漲4.7%，前值4.6%。市場預期核心PCE月度環比上漲0.5%，前值0.1%。
美聯儲將密切關注核心PCE數據，因為多數經濟學家預計，上個月原油價格的下跌將限制總體通脹數據的潛在上升。
核心PCE是美聯儲首選的通脹指標。該指數按月發佈，顯示了美國消費者購買的商品和服務的價格變化。
7月份，PCE同比上漲6.3%，核心PCE物價指數同比上漲4.6%，較6月份有所下降，核心PCE環比增長低於經濟學家平均預期，一度讓市場預期通脹將要見頂。不過，就目前經濟學家對8月份數據的預期來看，通脹見頂之説為時尚早。
而且，周四美國公佈了二季度PCE數據及GDP數據，令通脹和經濟衰退的兩朵「烏雲」再次籠罩市場，周四美指下挫，納指更是跌近3%。
二季度PCE物價指數同比增長7.3%，高於此前7.1%的預期，核心PCE物價指數同比增長4.7%，較前兩次預測上升0.3pct；二季度未經修正GDP摺合年率下降0.6%，標誌着GDP連續兩個季度出現負增長，這通常被視為經濟衰退的標誌。
不過，上周美聯儲將基準利率連續第三次上調75基點，表達抗擊通脹的信心，鮑威爾亦重申了美聯儲將通脹率降至2%目標的承諾。這是40年來力度最大的一次緊縮周期，目前還沒看到放松的跡象。
二、花旗：核心PCE將繼續上行；德銀：美聯儲不會放緩「緊周期」步伐
華爾街的分析師認為，美國目前通貨膨脹的主要原因是食品供應持續中斷和短缺，根源在於疫情影響，俄烏衝突進一步加劇了這種趨勢。8月份的數據顯示，汽油或機票等關鍵領域的價格已開始下降，表明通脹情況可能有所緩解，但是供應鏈的持續中斷和俄烏衝突的不明朗，這些根本問題沒有解決，情況越來越複雜。
德國商業銀行指出，8月份核心PCE月度環比或將上漲0.4%，這比近期公佈的核心CPI略低，主要是因為租金在該指數的權重較低。事實上，8月份CPI中房租上漲相當強勁，而核心PCE權重較高的醫療服務對該指數具有抑制作用，因此要綜合看待PCE和CPI數據。
花旗銀行預計8月份核心PCE指數環比上漲0.47%，同比增長4.7%。並且因為基數效應可能會推動核心PCE在未來三個月繼續增長，直至11月份。
道明證券表示，繼強勁的CPI之后，核心PCE在8月份可能加速上漲，環比增速可能將出人意料的達到0.6%，同比增長達到4.8%（與6月份持平），表明價格仍然維持高位。
德銀預計8月份核心PCE環比增長0.5%，並表示美聯儲不會放松收緊流動性的步伐。
三、如何對抗通脹？
在資本市場，隨着通脹高居不下，美聯儲持續加息，引來市場震盪，投資者或可以通過跟蹤指數基金來對衝風險。
對於看好美股的投資者，可以關注做多美股的指數基金，
包括：納斯達克100ETF $QQQ 、標普500ETF $SPY 、道指ETF $DIA 、3倍做多納指ETF $TQQQ 、3倍做多標普500指數ETF $UPRO 、3倍做多道指ETF $UDOW 。
而對於持有美股資產卻不想清倉的投資者，以及繼續看空美股想要在跌勢中獲利的投資者，則可以關注三大指數的反向ETF，
包括：3倍做空納斯達克指數ETF $SQQQ 、3倍做空標普500指數ETF $SPXU 、3倍做空道指ETF $SDOW 、做空納斯達克100ETF $PSQ 、做空標普500指數ETF $SH 、做空道指ETF $DOG 。
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