英思特IPO，讓對手當最大供應商，大股東遭「滑鐵盧」任職企業或解散

包頭市英思特稀磁新材料股份有限公司（以下簡稱：英思特）是一家主要從事稀土永磁材料應用器件研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括單磁體應用器件和磁組件應用器件，主要用在筆記本電腦、平板電腦、智能手機等消費電子產品。英思特創業板IPO於9月20日獲深交所受理，保薦機構為華泰聯合證券，擬募資6.06億元投入消費類電子及新能源汽車高端磁材以及組件擴產等項目。

深度綁定果鏈

2019年至2022年一季度，英思特分別錄得營業收入1.27億元、3.75億元、6.7億元、2.02億元，歸母淨利潤分別為42.72萬元、7104.34萬元、1.27億元、3678.82萬元。從以上數據可以看出，2020年開始英思特的業績有了大幅增長，這或許與其進入蘋果產業鏈有着密不可分的關係，招股書中也表示公司自2019年成為蘋果的合格供應商以來，合作程度不斷加深，合作項目不斷增加，磁組件應用器件收入不斷增長。

雖然説英思特的客户包括了微軟、華為、聯想、小米等諸多知名客户，但顯然與蘋果產業鏈深度綁定對公司的影響會更大。報告期內，英思特最終應用於蘋果終端產品的銷售收入佔營業收入的比重分別為8.65%、60.29%、62.29%和61.47%，可以看出從2020年開始該比重均超過60%，這也與公司取得蘋果供應商資格、業績快速發展的時間相吻合。

招股書中提示了主要客户集中的風險，表示如果客户終端產品的銷量受到不利影響則公司的業績也可能受到牽連，這些客户當中自然包括蘋果公司。

競爭對手是最大供應商

招股書顯示，英思特生產原材料主要為燒結釹鐵硼毛坯，報告期內公司的主要供應商一直包括大地熊（688077.SH），主要的採購內容就是釹鐵硼毛坯，2020年和2022年一季度，大地熊都是英思特的最大供應商，相關交易金額佔每年採購額的比重分別是22.39%、18.36%。

而大地熊作為英思特供應商的同時也是其競爭對手。招股書中列示的同行業上市公司就包括中科三環（000970.SZ）、金力永磁（300748.SZ）、大地熊等。大地熊產品主要應用於汽車工業、工業電機和高端消費類電子等節能環保和智能製造領域，包括新能源汽車、風力發電、節能家電、工業機器人、5G、3C產品等領域，大地熊2021年的營收中有21.25%來自消費電子領域。由此可見，在消費電子以及英思特想要佈局的新能源汽車領域，大地熊都是其競爭對手。

大股東遭「滑鐵盧」，任董事的企業或將解散

根據招股書，周保平和費衞民直接或間接控制及通過一致行動安排合計共同控制了公司58.04%股份，系英思特的實際控制人。其中周、費二人的一致行動人王詩暢直接持有英思特12.15%股份，是公司目前的第三大股東，如果失去王詩暢的支持，則周、費二人能控制的股份將小於50%，由此可見，王詩暢在英思特的地位較為重要。

招股書顯示，王詩暢是一名90后女性，2016年6月起擔任英思特董事。然而銀柿財經記者發現，正是在英思特IPO獲受理前夕，王詩暢卻先遭遇了「滑鐵盧」：王詩暢任要職的另一家企業深圳市匯大光電科技股份有限公司（以下簡稱：匯大光電）在9月13日公告擬申請解散，同時申請終止在新三板掛牌。根據匯大光電8月26日發佈的《關於2022年第一次臨時股東大會增加臨時提案的公告》，公司經營管理發生嚴重困難，繼續存續會使股東利益受到重大損失，因此向董事會及股東會提議公司解散清算。

從財務數據看，匯大光電2020年起連續虧損，公司營業收入甚至從2020年的4000多萬元降至2022年上半年不足5萬元。匯大光電的控股股東為上市公司實益達（002137.SZ），而王詩暢持有匯大光電27.14%的股份，是第二大股東並擔任董事。可見，與在英思特的地位相似，王詩暢在匯大光電也是擔任要職，那麼匯大光電從經營出現問題走到面臨解散，對於王詩暢來説可能也算是一次挫敗。