馬斯克星鏈欲「拉攏」蘋果，「捅破天」的投資機會有哪些？

作者：Simon

最近小編我看了一部在網上比較火的電影，叫做《墜落》（英文《Fall》）。講述的是兩個女孩被困在荒無人煙的600米高電視塔塔頂，經過幾天艱難求生，最終只有一人獲救的故事。不知道大家有沒有看過呢？

來源：網絡

雖然電影的故事情節相對簡單，但確實帶給觀眾非常刺激的觀影體驗。細節我就不劇透了，今天主要説説片中女主角最后獲救的方法：通過手機發送短信。但高塔之上一點信號沒有，最終還是依靠同伴的屍體將手機「帶到」地面，女主角才得以獲救。

試想，如果在塔頂就能直接發送求救短信，那麼女主角的同伴也不會死去，二人也不用承受飢餓、恐懼等身心折磨（當然，電影也就不存在了，哈哈）。拋開電影不説，當我們遇到類似極端情況需要求救時，不受信號影響的通訊技術顯得尤為重要。

而現在，這種技術已經開始應用到普通民用手機上了。

9月6日，華為發佈了Mate 50系列手機，其中有一項「捅破天」的通訊技術，可以在完全沒有信號的地方，通過連接北斗衞星傳送信息。無獨有偶，9月8日凌晨蘋果發佈會上，全新iPhone 14系列也支持衞星連接通信服務，將於11月在美國和加拿大兩個國家首批上線。

iPhone衞星通信示意圖 來源：網絡

雖然許多用户吐槽使用的機會可能是微乎其微，但這種衞星技術首次出現在手機上，或預示着未來的某種趨勢。吉利汽車旗下星紀時代在收購魅族之后，也表示將推出全球首款直連低軌衞星的消費級手機。以小見大來看，作為各國激烈爭奪的太空經濟核心組成部分，衞星產業或更加凸顯其重要的戰略價值。

一、「龐大的」衞星系統

從華為Mate 50的衞星通信服務看，主要是調用中國的北斗衞星來傳輸相關信息。在所謂的衞星通信手機出現之前，我們較為熟知的是北斗衞星的導航作用。當前，全球共有4大衛星導航系統，分別為中國的北斗系統（BDS）、美國的全球定位系統（GPS）、俄羅斯全球導航系統（GLONASS）和歐洲伽利略定位系統（Galileo）。

以北斗導航衞星為例，其可以在全球範圍內提供定位導航、全球短報文通信、國際搜救3種服務以及在亞太地區提供星基增強、地基增強、精密單點定位、區域短報文通信4種服務。也就是説，手機實現的衞星通信，則僅僅是用到其中「短報文通信」這一種功能而已。

事實上，按照衞星用途不同可分為科學研究衞星、技術試驗衞星以及應用衞星，其中應用衞星就包括了通信衞星、氣象衞星、偵察衞星等多種類型。

來源：海通證券

而按照衞星的工作軌道高度，又可分為低軌道衞星（LEO）、中軌道衞星（MEO）、高軌道衞星（HEO）、地球同步軌道衞星（GEO）等。我國的北斗衞星就屬於中軌道衞星，軌道高度大約在2000km——35786km之間。

從華為和蘋果的衞星通信功能看，只能發送少量的信息，且發送時間較長，目前還達不到理想中的直連衞星上網衝浪、實時通信的狀態。因此，低軌衞星互聯網或是市場更為關注的未來方向。低軌衞星軌道高度一般在300-2000km，具有傳輸延迟低、覆蓋範圍廣、鏈路損耗小、功率較小等優點。低軌衞星互聯網，是稍微進階的衞星通信，能提供更多元化的通信服務，即高帶寬、低時延、廣覆蓋的通信網絡。

代表系列就是馬斯克旗下Space X公司的星鏈，能夠提供通話、上網等高速服務。9月8日，馬斯克表示公司已經與蘋果公司就iPhone新衞星服務使用「星鏈」連接事項進行了商議。「我們與蘋果就星鏈連接進行了一些有希望的對話。iPhone團隊顯然超級聰明。可以肯定的是，如果手機軟件和硬件適應天基信號，而不是讓星鏈純粹模擬基站，那麼從太空到手機的閉環將會發揮最好的效果。」他寫道。

來源：網絡

二、衞星互聯網戰略地位大國必爭

中高軌道提供的通信能力較為有限，主要作為地面通信的補充和延伸。相比之下，低軌衞星具有的優點在全球互聯服務中更具優勢。

但軌道和頻段屬於不可再生且有限的戰略資源，各國的競爭也趨於白熱化。根據國際電信聯盟的規定，衞星頻率和軌道的使用權採用「先登先佔、先佔永得」的規則，使得先發國家俱有顯著的優勢。此外，隨着全球低軌衞星發射數量逐漸增加，空間軌道和頻段作為能夠滿足通信衞星正常運行的先決條件，已經成為各國衞星企業爭相搶佔的重點資源，行業競爭可能不僅僅是商業上的競爭，還有國防戰略層面的競爭。

根據celestrak的統計，截至2021年11月8日，全球在軌衞星已經達到7942顆，其中美國3740顆，全球佔比達到47.1%，位居全球第一。而全球第二的中國，在軌衞星僅550顆（獨聯體國家（CIS）總計1544顆）。而根據用途來看，全球通信衞星數量最多，佔比達到了63%。

來源：海通證券

目前，各國繼續力爭在低軌衞星領域進入全球第一梯隊，美國、歐洲、中國和俄羅斯，都在拓展低軌道衞星星座新市場。根據賽迪顧問研究報告數據，近地軌道可容納約6萬顆衞星，低軌衞星的主要通信頻段逐漸趨於飽和。到2029年，地球近地軌道將部署總計5.7萬顆低軌衞星，因此當前空間軌道和頻段成為各國搶奪的重要資源。

2017年以來，中國也啟動了多個衞星星座計劃，其中包括行雲工程、鴻雁星座、虹雲工程等。政策上，回顧「十三五」，國家戰略性新興產業發展規劃強調2020年形成較為完善的衞星及應用產業鏈，期間我國衞星發射顯著提速；展望「十四五」，我國陸續頒佈的信息通信行業發展規劃、數字經濟發展規劃、國家應急體系規劃等，均對空間基礎設施建設以及通信、導航、遙感等方向的應用創新提出要求，預計期間我國衞星產業服務下游行業應用的能力將進一步強化。

來源：東吳證券

因此，不管是隨着衞星通信開始在手機上普及，還是從國家戰略角度看，衞星產業在未來都具有相當大的發展空間。

三、衞星產業鏈機會來了？

從整個產業鏈來看，衞星產業鏈上游一般有製造、發射兩個環節，均屬於高門檻、高工藝的環節，因此基本上由航天科技集團等「國家隊」承擔，近年來也有一些商業公司參與。

產業鏈的主要機遇來自中游設備環節和下游應用環節。

設備環節，固定/移動地面站發揮銜接作用，用户終端准入門檻較低，市場需求多元化，參與企業數量多；導航終端中，我國實現北斗芯片的國產化突破，已經達到22nm工藝製程；通信終端中，全球首創的北斗短報文芯片完成研製，為智能手機衞星通信提供支撐（華為Mate 50率先應用）。

應用環節，衞星導航與位置服務產業應用領域廣泛、規模龐大、發展快速；衞星通信服務產業預計在移動通信的帶動下進一步加速滲透；衞星遙感服務戰略意義突出，在數據處理技術的快速迭代下，廣泛應用於政府、國防、民生等多領域。

來源：前瞻產業研究院

數據顯示，2021年全球衞星產業規模達到2790億美元。我國衞星導航與位置服務產業總產值在2021年也達到了4690億元，同比增長16.29%。隨着國內對低軌道互聯網加快部署進度，東吳證券認為地軌通信小衞星等需求將進一步提升。

投資乾貨攻略

全球衞星互聯網布局或開始加速，在港美股上市的公司中，以下公司值得投資者們關注。

亞太衞星 $01045.HK ：中國航天科技集團控股的上市公司，為亞太地區以至歐、美等地之廣播及電訊商提供優質的衞星轉發器、衞星通信與衞星電視廣播服務，多年來業績卓著。

香港航天科技 $01725.HK ：以衞星製造業產業核心，服務全球商業航天衞星整星設計與定製、衞星載荷設計與定製、零配件、總裝與集成測試等上下游產業生態圈公司。

全球星 $GSAT ：為iPhone 14提供衞星通信服務的供應商（隔夜股價暴跌，因Space X可能搶生意，留意短期風險）。

衞訊公司 $VSAT ：為美國和海外消費者提供基於衞星的高速寬帶服務，具有多種應用。

吉來特衞星網絡 $GILT ：致力於提供寬帶衞星通信和網絡解決方案及服務。

欄目簡介：

盛言牛熊：華盛通美港股觀點類欄目，精選主流財經媒體和意見領袖評論。即時分析行情熱點，揭示投資機會，縱論宏觀大勢。

作者簡介：

Simon，華盛資訊觀察員，專注於全球交易市場的頑強小韭菜

風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。