順豐變了！半年營收1300億，新業務佔比過半，逐漸擺脫「快遞依賴」

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　　來源：華夏時報

　　在扛過去年上半年鉅虧的壓力之后，隨着前期在多元化業務基礎設施等方面投資佈局開始逐漸顯現出價值，順豐控股股份有限公司（下稱「順豐控股，002352）再次回到快速增長的軌道上。更重要的一點在於，從營收結構來看，順豐控股也正在從此前過於依賴快遞主業而轉型成多元化綜合物流業務平臺，新業務所佔的比重首次過半。

　　行業終結價格戰后

　　8月30日晚間，順豐控股發佈了2022年上半年業績報告，與去年同期正因為上市之后的首次鉅虧，並且淨利潤大幅下滑所承受的壓力相比，今年顯然實現了大翻轉。

　　財報數據顯示，順豐控股2022年上半年實現營業收入1300.64億元，同比增長47.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤25.12億元，同比增加230.61%；扣非后淨利潤21.48億元，同比增加550.20%；實現每股收益0.51元，同比增加200%。

　　按照順豐控股方面的説法，2022上半年，在疫情反覆、產品結構調優的同時，順豐積極拓展時效件業務場景，上半年實現速運物流業務量51億票，業務量與去年同期幾乎持平。伴隨社會面復工復產，6月份業務量回升明顯。公司自2021年下半年起主動調優產品結構，得益於公司產品結構的優化，推動速運物流板塊票均收入提高3.3%，收入質量更優。

　　隨着多家快遞企業明確提出退出價格戰，一直以來都以品質好價格高而構築競爭優勢的順豐控股顯然也在這樣的外部環境下獲益良多。

　　此前，在發佈一季度財報時，順豐控股就明確提出將「聚焦物流核心戰略，降低低毛利產品佔比，展開差異化的產品戰略。」

　　而在通過優化產品結構，低毛利產品逐步退出市場的同時，順豐卻依然保持了在51.3億件左右速運業務量，與去年同期持平，而這正是得益於順豐在時效件業務上的發力。

　　財報數據顯示，順豐控股時效業務板塊在上半年創造了營收492.6億元，同比增加5.1%。雖然上半年疫情因素對業務產生了一定影響，但伴隨封控的逐步解除，公司全面助力社會面復工復產和618電商大促，業務快速恢復，6月份收入取得11.2%的雙位數增長並高於快遞行業整體水平。

　　隨着快遞行業競爭逐漸開始擺脫早期「粗放」風格，進入「精耕細作」時代，對快遞企業的成本控制以及運營能力提出了更高的要求。尤其是在降本增效方面，如果説順豐控股此前長期在這一領域具有較為明顯的優勢，但如今在強敵環伺之下，各大快遞企業都開始更加重視對成本的管控，並起到了明顯的效果。

　　這也要求順豐控股在此基礎上更進一步。據順豐控股方面介紹，上半年強化管控見到初步效果，各項成本佔比持續下降。其中，四網融通提升中轉人效8%，深化了大小件、直營與加盟的干支線線路融通321條，場地融通減少了場地47個，末端網點整合成立了242個綜合網點。

　　在精益化管控下，順豐精準地進行了業務預測和淡旺季資源合理規劃，實現業務旺季有效管控臨時場地和人員投入，業務淡季充分融通大小件中轉場地，促進中轉運作環節人均效能上升，順豐控股的人工成本佔收入比從2021年上半年的46.46%下降到2022年同期的33.17%，實現了人工成本佔收入比實現同比優化。

　　新業務撐起「半壁江山」

　　按照順豐控股方面的説法，上半年深耕時效件領域，在提升產品服務體驗的同時，覆蓋了更多元的場景，保持了營收的穩定增長。而速運業務整體創造了21.1億元的淨利潤，發揮出「壓艙石」作用。

　　但此前投入大量資源打造的新業務板塊隨着基礎設施的逐漸完善，以及市場佈局的鋪開，也開始顯示出價值所在。

　　順豐控股方面表示，隨着供應鏈與國際業務板塊規模的快速擴大，順豐控股新業務板塊的佔比大幅提升，從2021年上半年的佔比31.1%增長到2022年上半年的51.2%，新業務佔比首次超過整體業務的一半。

　　而從具體營收情況來看，斥資175億收購的嘉里物流對順豐控股供應鏈和國際業務增長起到了核心作用。財報數據顯示，在與嘉里物流並表之后，這一塊業務規模從85.7億元增加至465.3億元，增幅達到442.7%。而這個業務平臺在上半年實現16.9億元淨利潤，同比增幅高達2661%。

　　順豐控股方面表示，順豐控股和嘉里整合各自的國際貨運代理業務實現規模效益的同時，也帶來更多業務的機會。順豐拓展了港澳藥械通產品，開展醫藥到家服務；雙方攜手開通東南亞跨境產品、歐美冷鏈產品，聯合開發新的服務產品，實現資源融通。

　　目前，順豐在東南亞的國際快遞業務已經能實現7個東南亞口岸的24小時清關服務，在72架自有全貨機加持下，每周實現5-7班航班的新馬泰越的流向，實現全國核心城市至東南亞主要城市實現D+2的定日達。

　　而去年底在港上市的順豐同城業務板塊營收規模也從22.4億元增加至28.7億元，增幅達到28.2%。此外，門檻較高但利潤豐厚的冷運及醫藥板塊營收從37.2億元增加至40.7億元，保持了近10%的增幅。

　　另一個市場潛力仍未完全得到釋放公路快運業務，也成爲了順豐控股多元化業務的重點發展方向， 並且收效明顯。今年上半年，順豐快運業務營收從從129.5億元增長至131.5億元。按照2021年國內公路零擔業務規模排名，順豐快運成為第一家營收規模超過300億的平臺，遠超競爭對手，其通過順豐快運+順心捷達雙品牌與一眾競爭對手在這個充滿希望的業務領域展開交鋒。

　　對於順豐控股下一階段的走勢，有一個更大的利好因素在於，今年7月投運的鄂州花湖機場。作為這個亞洲首個專業貨運機場航空貨運設施的主要運營方，順豐控股方面表示，花湖機場貨運設施投運之后，「軸輻式的天網布局也將提升整體轉載率，增強分撥效能，有效促進單位成本的下降。」

　　據順豐控股方面向《華夏時報》記者透露，目前順豐航空在花湖機場的轉運中心工程已完成鋼結構和混泥土結構施工，基本完成屋面和幕牆安裝，計劃於三季度完成設備安裝，四季度啟動聯合調試，並於年底具備運行條件，相關功能將逐步開放。

　　上述順豐人士稱，在投運之后，機場貨運首期開通鄂州至深圳、上海2條航線，年內將開通大阪、法蘭克福國際航線。待轉運中心投運后，公司逐步規劃調整空網布局，打造軸輻式航空網絡，將有望進一步提升高時效服務的覆蓋城市，並通過增加大型飛機以降低航空單位成本。

　　中金分析師表示，未來快遞行業競爭將圍繞新的價值增長點，例如客户分羣和產品分層及新業務開發，順豐轉型較早具有領先優勢和更高的成功概率，並且公司正在主動規劃「一張網絡、兩大產品、三種時效」，差異化滿足客户需求。

　　同時，順豐擁有成熟貨機運營能力，尤其是鄂州花湖機場投運后，航空貨運能力將進一步強化；另一方面，嘉里從事貨代掌控貨源，服務大量跨國企業，並且在東南亞開展當地快遞業務，認為雙方可以形成有效協同。

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