港股風向標 | 「用電荒」引爆電力股，華潤電力實現六連漲！半導體繼續高歌猛進

2022-08-19 09:19

發仔導讀

結合市場資訊+公司財報+大行觀點，追蹤熱門港股，關注市場最新風向，發現更多投資機會，我們一起來看看本周風向標重點！

1、華潤電力： $00836.HK

機會解讀：

隨着疫情逐步緩解，企業陸續復工復產，傳統用電旺季疊加全國高温天氣帶來強勁用電需求，用電負荷創歷史新高。國家電網有限公司董事長辛保安強調，確保電網安全運行，發揮大電網資源配置作用，組織跨區跨省余缺互濟，最大限度支援川渝地區電力供應。
長江證券發佈研究報告認為，電力供需緊張或貫穿整個「十四五」期間，長期來看，供需緊張難以通過發電側火電裝機大幅提升而實現根本扭轉，對於存量機組的出力改善便成為未來政策重要發力方向，繼續看好電力運營在整個「十四五」期間的長期機會。
華潤電力中期業績顯示，公司擁有人應占利潤43.70億港元，同比下降22.5%，每股基本盈利為0.91港元。董事會宣派2022年上半年中期股息每股0.21港元。期內收入504.09億港元，同比增長17.8%。交銀發研報表示，將22-24財年盈利預測上調2-5%，華潤電力的估值已反映了分拆問題，評級從中性上調至買入。
第一上海發佈研報表示，華潤電力新能源轉型加速，火電業績有望邊際改善，火電業務最艱難時期已過去，2022年發改委保供應和控煤價的政策將持續落實，預計公司單位燃料成本會有邊際改善，長協電價上浮亦有利於發電企業有效傳導煤價成本，全年電價有望上漲15%以上，火電盈利修復在望。

風險提示：用電量增長不及預期；煤價超預期的上升；新增風電投產不及預期

2、上海復旦： $01385.HK

機會解讀：

上海復旦本周發佈業績報告，中期收入17億人民幣同比增長51%；實現毛利率65%，相比1H21提升10%，主要是受益於產品結構調整和漲價。歸母淨利潤5.3億人民幣，同比增長173%。
公司新一代14nm/16nm十億門級FPGA產品正在研發中，預計於2022年流片、2023年實現量產，將進一步拉開與國產FPGA芯片的技術差距。
光大海外表示，未來FPGA芯片將成為公司收入增長的主要驅動力，同時FPGA芯片因技術壁壘較高而具有更高的毛利率，有望看到公司整體盈利能力隨FPGA收入佔比提升而提升，維持上海復旦H股「買入」評級。
中信建投指，半導體產業鏈尤其是EDA、設備和材料的國產化替代迫在眉睫，國家政策、資金持續加碼，大基金二期將重點關注半導體材料與設備。預計半導體設備和材料將加速國產替代，龍頭企業具備較大成長空間，晶圓代工廠、半導體設備廠、半導體材料廠等將持續受益。

風險提示：半導體下游需求不及預期；新產品放量不及預期；新產品研發及技術迭代風險。

3、華潤啤酒： $00291.HK

機會解讀：

光大證券認為，中秋國慶假期餐飲消費較旺盛，聚餐需求增多帶動高檔啤酒銷售，近期的提前備貨也集中在高端啤酒。各家酒企均有動力在夏季旺季追回損失的高端啤酒銷量，也有望帶動啤酒產品結構的提升。
華潤啤酒最新2022年中期業績顯示，營業收入210.1億元，同比+7%，核心EBIT為51.6億元，同比+17%，核心股東應占溢利38.0億元，同比+20%，核心股東應占溢利率18.1%，同比+2%。
華安證券表示，華潤啤酒上半年費用控制良好，盈利能力強化。Q3旺季銷量增速快，下半年成本壓力邊際緩解，盈利能力有望提升銷售端，6月以來全國疫情好轉，消費場景逐步復甦，公司啤酒銷售快速改善。當前估值具備性價比，維持「買入」評級。

風險提示：疫情發展超預期；高端產品推廣不及預期；行業競爭加劇；宏觀經濟下行壓力增大；原材料價格上漲超預期。

4、中國石墨： $02237.HK

機會解讀：

中國石墨主要從事生產及銷售鱗片石墨精礦及球形石墨，可用於電子裝置及新能源汽車鋰離子電池負極材料。
受益汽車電動化趨勢，人造石墨負極材料需求爆發成為推動石墨化發展的主要推手。國泰君安發佈研報測算2025年全球對石墨化的需求約為240萬噸，CAGR達 36.6%。
美國最新簽署的《通脹削減法案》推出有關購買新的電車消費税收抵免。不過由於法案補貼範圍比較嚴格，而美國本土供應鏈短期內無法滿足巨大的下游需求。中信指出預計中國企業的供應鏈中的份額短期內難以被完全替代，仍將保持全球領先地位。

風險提示：各國新能源汽車政策落實不達預期；國內局部疫情反覆；上游原材料上漲帶來行業盈利不確定性

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1、華潤電力： $00836.HK