中芯國際董事會「換血」！核心技術大牛為何「集體隱退」？

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　　來源：環球老虎財經app

　　管理層摩擦不斷，承受着內外爭議，迴歸成熟工藝擴產一年多的中芯國際，能否在先進製程研發與產能博弈的夾縫間，找到合適的位置？

　　中芯國際董事會又少一人。

　　8月11日晚間，中芯國際公告稱，現任公司聯合首席執行官兼執行董事趙海軍博士辭任執行董事，將專注於履行聯合首席執行官的職責。

　　由此，執行董事僅剩原擔任CFO兼公司祕書的高永崗1人，包含非執行與獨立董事在內不足10人。對於一家千億半導體巨頭，是否顯得有些「冷清」。

　　近一年來，高層技術人員頻繁的調動與出走，或許也是公司2021年戰略「迴歸」成熟製程，引發內外激烈摩擦的一部分。

　　而在半導體產能過剩的討論中，技術大牛已集體「隱退」的中芯國際，似乎正陷入更大的挑戰與爭議。

　　執行董事僅剩一席

　　一年內，中芯國際董事會近半換血。

　　根據8月12日最新公告，中芯國際董事會目前有9位成員，較一年前減少6位。

　　具體名單如下：執行董事高永崗（董事長）；非執行董事魯國慶、陳山枝、黃登山、任凱；獨立非執行董事劉遵義、範仁達、劉明、吳漢明。

　　相較去年9月的名單，執行董事中少了周子學、趙海軍、以及內訌不斷的蔣尚義、梁孟松兩位技術大牛；非執行董事少了周杰；獨立非執行董事少了ARM前總裁William Tudor Brown，以及臺積電出身的楊光磊。

　　趙海軍的辭任，也意味着「技術咖」全數離開公司董事會。

　　此前，主要負責FinFET先進工藝技術研發的吳金剛，與聯合首席執行官趙海軍、聯合首席執行官梁孟松、執行副總裁周梅生以及運營與工程資深副總裁張昕被人們並稱為中芯國際「技術五虎」。

　　去年7月，隨着吳金剛放棄近千萬的股權激勵辭職，中芯國際技術大牛僅剩4席。於2017年進入董事會的趙海軍和梁孟松，目前也已先后退出了董事會，回到執行崗位。

　　如今掛帥中芯國際的高永崗，則是一位財務出身的老將。

　　高永崗時年57歲，在中芯國際呆了13年。2009年，其出任中芯國際非執行董事，2014年2月17日，獲委任為公司首席財務官，2017年7月3日獲委任為公司聯席公司祕書，並於2020年11月11日獲委任公司祕書。

　　關於上述人事變動，以及董事會人數的變化影響，中芯國際方面尚未作出更多解釋。

　　事實上從2021年開始，中芯國際已逐步跳出「高薪搶大牛」的行業慣例，從薪酬結構也可以側面看到。

　　去年5月，公司發佈一期41億大規模股權激勵計劃，覆蓋了近4000名員工，佔到總數的20%，人均可獲66萬元，激勵期則為2021-2024年。

　　與此同時，公司高管薪酬卻同比有所下降。2021年財報數據顯示，雖然營收及歸母淨利潤均創歷史新高，公司高管薪酬總額3225萬元，卻同比下降41%。

　　從高級管理層薪酬分組來看，亦有所分化。其中，2020年高級管理層薪酬最高者位於3103萬元~3144萬元，而2021年最高者只介於1061萬元~1102萬元，僅為上年度的三分之一水平。

　　轉向成熟製程

　　技術大牛們主動或被動隱退或與中芯國際的戰略調整有關。

　　去年的缺芯潮中，中芯國際從先進製程研發迅速轉向成熟製程擴產，並以「調整統計口徑」的方式在財報中「模糊了」先進製程的研發與生產銷售情況。

　　2021年年初，中芯國際就明確指出全年擴產將以成熟製程為主，預計資本開支280億元，其中擴產成熟12英寸產線1萬片，成熟8英寸產線不少於4.5萬片。

　　在今年一季度財報中，中芯國際新增以尺寸分類口徑的數據，而不再以技術節點分類來統計各個製程的營收佔比。當季公司12英寸晶圓營收佔比66.5%，環比提升2個百分點，8英寸晶圓營收佔比33.5%。

　　趙海軍表示：「這樣的披露方式更契合公司在同個工廠跨多個節點及應用的運營彈性和業務特點。我們希望強調的是某個應用領域的市場份額和技術儲備，而不是過多關注製程的分佈。」

　　如此操作，也一度引發市場對其「芯片國產替代」進度的質疑。

　　今年8月初，有媒體消息稱，中芯國際由於技術承包商無法完成軟件國產化需求，被迫暫停了北京一處總投資額497億元的12英寸晶圓廠在建項目。百人團隊已撤離，承接方項目負責人將離職，業內多家公司已經收到相關員工的簡歷。

　　「500億項目停擺」迅速遭到相關技術承包方否認，稱中芯國際12英寸晶圓項目仍在研發。

　　8月8日，上海上揚軟件向媒體澄清表示，該公司的12英寸半導體國產化系統早於2019年已完成研發，並已經成功用於市場化項目。「中芯國際北京項目並未暫停，上揚團隊仍然在為其進行軟件開發。」

　　產能博弈

　　事實上，這一爭議性轉型已「初見成效」。

　　2021年，中芯國際總營收超過54億美元，同比增長39%，淨利潤創新高，錄得17.02億美元，同比增長137.81%。超過同期全球四大芯片代工廠中其余三家的營收增速——臺積電、格芯、聯電的營收增速分別為24.9%，36%和25%。

　　今年6月，有美國機構提醒，中國芯片業正在加速發展。過去四個季度全球20家增長最快的芯片行業公司，19家來自中國，上一年同期只有8家，且中芯國際的營收增速首次超過臺積電。

　　今年一季度，中芯國際宣佈產能利用率達到100.4%，提價節奏也推動營收利潤繼續創新高。聯合首席執行官趙海軍稱，增長動力來自於產品組合優化和價格調整，整體推動平均單價環比上升13%，出貨量環比增長7%。

　　然而今年以來，關於半導體行業是否產能過剩的討論愈加猛烈，轉型中的中芯國際也被再度拉回輿論中心。

　　最新二季度財報顯示，中芯國際營收19.03億美元，同比增長41.6%，環比增長3.3%；淨利潤5.14億美元，同比下降25.2%，環比增長15%；毛利率由30.1%升至39.4%，而上一季度錄得40.7%。

　　由於部分工廠年度維護延到二季度，以及疫情導致上海工廠產能利用率的影響，中芯國際在一季度業績指引中預計，二季度銷售環比增長1%-3%，毛利率在37%到39%範圍。實際來看，二季度實際毛利率略高於公司預期，但仍遭受明顯打擊。

　　展望三季度，趙海軍表示，公司產能利用率保持健康水平，平均銷售單價穩定，預計三季度銷售收入環比增長0%-2%，毛利率介於38%-40%，即回到年初水平。

　　橫向對比，聚焦先進工藝的臺積電毛利率為51.6%，兩者仍有較大差距。

　　工藝越先進，單價更高，利潤也更高。2022年，中芯國際FinFET/28nm僅佔營收15%、七成均為55nm及以上工藝貢獻，而該項工藝在臺積電營收中僅佔18%份額。

　　背后的技術研發仍有差距。目前全球最先進製程芯片是5nm、7nm，3nm即將量產；而中國最高水平是14nm，此前業界評論中國芯片業至少要數十年才能達到領先水平。

　　展望未來，趙海軍在二季度財報會上反駁了產能過剩的觀點，並意指繼續擴產：「（晶圓代工）行業的供過於求並不明顯，很多（工藝）節點和領域的產能並沒有增加，也是因為整個供應鏈成長得很慢。比如，設備供應商交貨不快，產能就建不起來，或者建起來發現，硅片等上游產業沒有增加太多。所以，整個行業單月出貨量沒有增加太多。」

　　技術大牛們紛紛淡出，逐步走向「高端代工廠」的中芯國際，擴產提價之路是否可持續？

責任編輯：楊紅卜