火線調研| 有研粉材接待中信建投國新投資等7機構調研 公司銅基粉體材料明年釋放3000噸增量 增材製造3D打印材料逐步推進

有研粉材公司董事會祕書、財務總監薛玉檁、核心技術人員趙新明、證券事務代表王妍、證券事務專員王琪於7月期間接待了國新投資、東北證券、交銀施羅德基金、中信證券、北京宏道投資、中信建投、方正資管7家機構投資者現場及電話調研。

互動問答：

Q1：2022年公司產品毛利率是否會受到銅價影響？

A1：毛利率一定程度會受銅價漲跌影響，因為加工費相對穩定，銅價大幅上漲會導致毛利率降低，銅價下降毛利率會提高。但銅價變動風險不會對公司業績產生較大影響，一方面公司採用的定價模式將風險轉移，另一方面，通過套期保值等措施鎖定了存貨成本。

Q2：目前行業情況如何？

A1：上半年雖然受到一些疫情、俄烏戰爭帶來的影響，但行業整體上還算穩定，維持平穩態勢。隨着國家維持經濟穩增長政策的出臺、疫情的有效控制，下半年、明年以后整個行業趨勢應該向好。

Q3：公司上半年整體銷售量如何？

A3：基本維持穩定，具體以公司后續披露的半年報爲準。

Q4：有研增材業務發展如何，今年是否有收入？

A4：2021年底新公司成立，專門發展增材製造金屬材料及特種合金粉體材料業務。目前公司運營正常，具體以公司后續披露的半年報爲準。今年是增材製造元年，材料應用範圍廣，行業發展迅速。

Q5：公司增材製造金屬材料的市場需求來自哪幾個方面？

A5： 市場需求主要來源於航空航天、汽車、機械、電子等領域。

Q6：增材製造金屬材料未來兩三年會達到什麼規模？

A6：按照可研報告的方案推進，但是市場開發、客户需求的增加，需要有個過程，2023至2024年應該能實現可研報告規劃的水平。

Q7：銅基粉體材料是民用多還是軍用多？

A7：銅基粉體材料用於國民經濟的各個行業。目前泰國、重慶的基地都在建設，預計重慶項目2022年底、泰國項目2023年6月基本完成，實現擴產的目的。同時，泰國項目的完成有利於海外業務的發展，總體上銅基粉體材料還是有較大的增長空間。

Q8：公司擴產的需求來自哪幾方面？

A8：主要源於國內外市場開拓、新產品研發及新領域應用，比如超細粉末、導熱材料、摩擦材料、（有機硅）催化劑等。

Q9：公司涉及的粉體材料目前是銅和錫，有多大的延展性，和製作別的粉體材料技術通用嗎？

A9：公司主要產品是銅基、錫基粉體材料及各類合金材料，增材用粉體材料主要是多元合金，技術有一定相通，但每類產品根據應用場景的不同，需要匹配不同的設備、工藝方法，均有技術訣竅，形成一定壁壘。

Q10：公司的待遇和激勵政策如何？

A10：因為是央企控股公司，有關股權激勵政策性強，需要規範動作。公司在上市前實施過一次技術人員股權激勵，並通過制定薪酬福利待遇等方方面面的制度，激勵員工和公司共同成長。目前員工隊伍穩定，研發、管理團隊結構合理。

Q11：銅基粉體材料預計明年釋放多少產能？

A11：應該會有3000噸增量，重慶基地2022年建設完成。

Q12：公司有別的產品發展方向嗎？

A12：公司目前以銅、錫及它們的合金粉體產品為主，逐步推進第三塊業務-增材製造3D打印材料的應用和推廣，儘可能往高端方向發展。雖然IPO招股書已披露過，目前增材製造3D打印材料的量還較小，但是公司有信心將其作為一個板塊，實現規劃目標。