比亞迪電子、思摩爾子公司獲許可證 電子煙迎新競爭時代

近日，比亞迪電子在其官方公眾號上宣佈，公司旗下全資子公司畢業的精密製造有限公司獲得了國家菸草專賣局頒發的《菸草專賣生產企業許可證（電子煙代加工企業）》。

比亞迪電子進一步透露，目前公司已完成全系列電子霧化產品的專利佈局和自動化生產線的投建，充分整合自有的新型材料研發、精密模具、產品設計和開發，以及智能製造等能力。

8月以來，已有思摩爾國際、勁嘉股份先后獲批菸草專賣生產企業許可證。其中，思摩爾國際旗下兩家子公司深圳麥克韋爾科技有限公司、深圳市麥克兄弟科技有限公司獲批；勁嘉股份旗下一家子公司深圳雲普星河科技有限公司獲批。

加上此前6月至7月先后宣佈獲批同類許可證的公司，資料顯示，目前已有超128家企業獲得了相關生產許可證。部分上市公司信息如下：

截至8月5日收盤，新型菸草相關概念漲幅近1.5%。其中，勁嘉股份單日漲幅達2.84%，華寶股份單日漲幅達2.59%。

而港股比亞迪電子在經歷8月4日9.5%的大漲后，5日漲幅為1.37%；思摩爾國際5日微漲0.56%。美股霧芯科技股價也在經歷了1個多月的下跌后，在近日出現回調，4日當天漲幅為3.21%。

許可證陸續發放，獲批產能如何？

在許可證制度下，覈准產能釋放情況則決定了公司未來對於電子煙產品的供應力度。

雖然思摩爾國際獲批許可證最多，但卻並未對外公佈已獲覈準的產能情況，勁嘉股份、霧芯科技、比亞迪均等行業生產龍頭也僅公佈許可證有效期為1年，未公佈獲批產能情況。

此前有媒體報道數據顯示，鉑德、小野、徠米、本霧等中小電子煙品牌獲批煙彈產能在1600萬顆至210萬顆不等，煙桿產能約為煙彈的1/10；而雪霧科技、雷炎科技等中上規模的生產廠商，煙彈獲批產能分別為7730萬顆和3300萬顆，煙桿獲批產能同樣約為煙彈的1/10。

儘管有部分電子煙零售加盟商，對於以上品牌今年銷量是否能夠達標表示懷疑，但據國家菸草專賣局官網公佈的審覈標準，該數字有其合理性。

目前，生產企業產能覈准流程大致為：省級相關主管部門統一組織人員分別對企業生產設備公稱能力、三年實際銷量平均值、行業設備產能利用率進行現場覈查；最終由國務院相關主管部門結合有關數據和實際情況，進行綜合測算並形成企業生產規模覈定值。

據此前霧芯科技公佈的獲批產能公告顯示，其子公司批准產能為每年1505萬根菸杆，3.29億顆煙彈，以及610萬根一次性電子煙。而取得的《菸草專賣生產企業許可證（電子煙產品生產企業）》有效期為2022年7月18日至2023年7月31日，僅一年多。

而華創證券研報數據顯示，霧芯科技2021年的煙桿出貨量為1950萬根，煙彈出貨量為5.06億顆。據此推算，當前霧芯科技獲批煙桿產量約為2021年的77.18%，煙彈產量約為2021年的65.02%。

獲批產能的相對下降，與此同時，構成霧芯科技銷售主力的果味電子菸禁售，菸草口味市場接受度存疑，在其電子煙零售價格不變的情況下，公司營收和利潤也將受到影響。

不過，國家菸草專賣局曾對此表示，覈定產量規模時已經考慮了電子煙相關生產企業有序增長因素，一般不會出現覈定生產規模年度總量小於訂單需求年度總量的情形。對於部分企業受產品質量、消費者需求以及海外市場訂單變化影響，可能出現獲批產能大於或小於實際需求的情況，主管部門將堅持總量管理和供需管理要求，尊重市場，適時出臺管理細則。

有電子煙業內人士分析表示，這或許意味着，在賣完配額后，企業可申請調撥其他配額。而期間內銷量越好，下階段獲批產能會更多。

全面監管下的新競爭時代

2022年5月，《電子煙管理辦法》正式施行，禁止生產、銷售除菸草口味外的電子煙產品，同時要求電子煙生產、銷售企業必須獲得相關許可證方可從事電子煙相關業務；6月，國家菸草總局上線電子煙統一交易管理平臺，一切電子煙出口、批發及零售流通均可一覽無余。

至此，生產、零售以及對外出口的「盲盒」時代結束。7月以來，隨着上百張電子煙生產企業許可證的快速發放，不合規企業將被淘汰，而合規的大小電子煙企業有序、充分競爭時代來臨，行業「暴利」不再。

一直以來，思摩爾國際都是全球市場份額佔比最高的電子煙生產、代工企業。據沙利文報告統計,2021年思摩爾國際全球市場份額達到22.8%，超過第二名至第五名的總和。截至目前，其旗下已有3家子公司順利拿到生產許可證，是當前獲批數量最多的企業，同時仍有部分子公司正處於審批隊伍中。

公開資料顯示，比亞迪電子主營手機部件及模組生產，但其對電子煙的佈局從2018年就已開始，2021年進一步推出陶瓷霧化芯（陶瓷芯）技術品牌標識「BEEM CORE」。背靠成熟的電子元器件生產經驗，不少觀察人士都任務比亞迪電子將會是思摩爾國際的「勁敵」。

在公告中，比亞迪電子稱，得益於自身雄厚的研發與製造實力，比亞迪電子快速通過了國家主管部門的審覈評定。這也是對比亞迪電子堅守品質、精細管理的肯定。

目前，比亞迪電子已完成全系列電子霧化產品的專利佈局和自動化生產線的投建，充分整合自有的新型材料研發、精密模具、產品設計和開發，以及智能製造等全方位能力，致力於成為健康減害領域的踐行者和引領者。

而近期才獲得許可證的勁嘉股份一度因排隊審批數月，而遭到投資者的懷疑，是否申請失敗。在新監管下，企業和投資者的焦慮可以理解。

隨着審覈的持續，預計在8~9月份將會持續放出更多許可獲批企業名單。至今年10月，《電子煙管理辦法》執行過渡期正式結束，屆時國內大小電子煙品牌發展將迎來新的起點。