大行評級 | 比亞迪獲機構堅定看好！B站遭美銀削價21%

編輯：Judy

大行觀點

美銀：料嗶哩嗶哩-SW次季業績符預期，目標價降至394港元

美銀證券發表報告指，認為嗶哩嗶哩-SW業務將逐步恢復，第二季業績料大致符預期，月活躍用户數量將按年增長26%至2.98億，用户參與度將保持在第一季的高水平。

該行認為，下半年嗶哩嗶哩廣告業務料反彈，按年升幅或有20%以上，受惠於恢復遊戲審批帶來的遊戲廣告商的需求，以及新業務故事模式帶來的廣告增加，因此輕微提高今年的收入預測，H股目標價由478港元下調至394港元。

瑞銀：維持比亞迪股份【買入】評級，目標價升至345港元

瑞銀發布研究報告稱，維持比亞迪股份「買入」評級，基於電動車勢頭強勁，以及提高每輛車的盈利能力，對2022-24財年收入預測上調19%至36%，純利預測升27%至53%，目標價由320港元上調至345港元。

該行表示，因公司銷量銷量快速增長、持續的技術創新和通過推出新車型而擴大價格範圍，預計於2022下半年及2023財年盈利能力周期將有所改善。此外，瑞銀對比亞迪刀片電池進行拆解，顯示電芯與電池包的成本為每千瓦時136及151美元，較寧德時代電池的電芯與電池包水平低6%及14%，反映公司具成本競爭力。

麥格理：維持比亞迪股份【跑贏大市】評級，目標價升至357港元

麥格理發布研究報告稱，維持比亞迪股份「跑贏大市」評級，將2022-24年銷量預測上調30%-66%，收入預測上調19%-35%，淨收入預測增長20%-44%，目標價由276港元升29%至357港元。

報告中稱，比亞迪作為新能源汽車市場份額的領導者，擁有一體化供應鏈的優勢，上半年市場份額增長8個百分點至26%，主因領先的插電式混合動力車(PHEV)戰略和全價位產品組合。該行預計，公司下半年市場份額將進一步提升至30%、2023年提升至32%。

大摩：維持Paypal  $PYPL 【超配】評級，目標價升至134美元

摩根士丹利分析師James Faucette將PayPal目標價從129美元上調至134美元，並保持對該股的「超配」評級。他表示，PayPal品牌交易的增長速度明顯快於電子商務，活躍賬户的持續使用頻率以及他所説的「合理的利潤擴張/投資計劃」讓他感到鼓舞。Faucette認為電子商務增長復甦的持續進展和明顯的付款份額增長應該會推動股價走高。

花旗：維持美國超微 $AMD 【中性】評級，目標價降至96美元

花旗分析師Christopher Danely將AMD的目標價從110美元降至96美元，並保持對該股的「中性」評級。Danely在研報中稱，AMD公佈的業績喜憂參半，但指引低於共識，儘管其股價一再上漲，但經濟衰退正在影響AMD。該分析師説，「當數據中心市場放緩時，AMD可能會經歷更多的下跌，儘管這可能為我們提供一個升級股票的機會。」

大行研究

光大海外：短期市場風險偏好修復，關注科網、汽車電子、物管

光大證券發研報指，7月隨着北京、上海等地的疫情得到控制，線下消費場景逐漸恢復；同時各地自7月18日起密集發放新一輪消費券，居民消費熱情得以提升，促進消費加快復甦。7月斷貸風波影響下港股持續回調，已反映了市場悲觀預期。未來隨着復工復產繼續推進疊加穩增長政策持續發力，短期港股市場風險偏好有望得到修復。

行業配置方面建議關注：1）平臺經濟政策持續回暖下估值較低具有配置性價比優勢的互聯網科技股。2）景氣度較高，需求有提升的汽車電子。3）受益於穩增長政策的建築建材以及估值性價比優勢明顯的物業管理公司。

光大港股八月重點推薦組合：騰訊控股、新東方在線、香港交易所、新城悦服務、時代電氣、中國交通建設、中國能源建設、華潤啤酒、周大福、安踏體育。

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