「妖股」尚乘數科為何暴漲暴跌？美國散户拒絕背鍋，李嘉誠只是噱頭

美股市場近日個股「妖風」氣息濃郁，一隻剛上市不久的中概股成為市場關注的主角。

此前名不見經傳的香港金融科技公司尚乘數科在14個交易日里，累計最多上漲逾300多倍，周二股價翻倍后周三又近乎腰斬，股價的大起大落吸引眾人圍觀。

尚乘數科7月15日才正式在紐約首次公開募股，發行價格不過7.8美元，卻在短短半月內一度漲到2555美元，最大漲幅高達328倍。近日其波動有所加劇，在周二大漲126%之后，周三轉頭暴跌34.48%，抹去周二大多漲幅。

在周二股價巔峰時，尚乘數科的市值一度超過3700億美元，超過騰訊控股（3696億美元）、沃爾瑪（3628億美元）和貴州茅臺（約合3505億美元）。在全球市值榜上排名第15，攀升65個名次。

這一飛沖天的股價究竟是颳得哪門子風，讓人不免想要一探究竟。

業績一般

尚乘數科是尚乘集團旗下的一家子公司，而尚乘集團則是由李嘉誠的長江實業集團和和記黃埔在2003年創立，是亞洲最大的民營獨立投資銀行，也是香港領先的綜合性金融機構集團和最大的獨立非銀行資產管理公司和保險經紀公司之一。

尚乘數科主要經營香港本地的投行業務，涵蓋數字金融服務，數字網絡生態建設及協同、數字投資及數字媒體、內容營銷四大業務。

這家公司目前員工不過50人，2021年的業績營收也只達到1.96億港幣（人民幣約1.68億）。而騰訊和阿里在去年的營收分別為人民幣5600億元和7200億元左右。

該公司自稱其主要盈利點是為付費會員搭建合作平臺（蛛網生態系統），以及為客户提供保險和數字銀行的數字經營業務。

但從其去年的財報看，這兩項業務並沒有特別突出的業績，甚至連尚乘數科自己也稱對蛛網生態系統的前景表示無法肯定。

不過，尚乘數科也並非沒有可取之處。公司已經取得亞洲最稀缺的數字金融牌照，雖然現在落地的只有新加坡數字保險經紀牌照，其他金融資產和數字銀行的相關牌照還未被批覆，但也算是有了其它同業沒有的優勢。此外，尚乘數科的淨利潤率也相當高，2021年的淨利潤達到1.78億港幣，淨利潤率可達到90%。

博通諮詢的金融行業分析師王蓬博看來，該公司獲得金融行業比較稀缺的金融牌照資源，是尚乘數科獲得市場青睞的原因之一。

但目前的業績仍無法解釋尚乘數科目前遠超同業的市值和9000多倍市盈率的表現。王蓬博的解釋是：尚乘數科擁有的另一張王牌，即赫赫有名的股東背景。

李嘉誠已基本離場

公開資料顯示，尚乘數科原本屬於尚乘集團，在2019年分拆業務后成立。尚乘集團的創始股東是長江實業和和記黃埔，持股比例達88.7%。戰略股東則包括恆基兆業地產主席李兆基的長子李家傑、遠東發展的主席邱達昌和富豪酒店主席羅旭瑞等。

2022年3月2日，尚乘集團下的尚乘國際更名為尚乘IDEA。而根據其美股上市招股書，尚乘國際的股東包括小米、貓眼娛樂、同程藝龍、匯量科技和隆領投資等。

在尚乘數科IPO之前，尚乘集團持有尚乘IDEA公司50.6%的股份，而尚乘IDEA則持有尚乘數科97.1%的股份。在IPO之后，尚乘IDEA仍持有尚乘數科88.7%的股份。

明面上看，尚乘數科背后靠着的就是李嘉誠這棵大樹，還有小米、貓眼等公司的加持。一名金融分析人士表示，在缺乏話題和投資標的的當下，尚乘數科就成了短線資本熱捧的對象。

但也有投資人反駁稱，尚乘集團雖由李嘉誠的長江實業與和記黃埔創立，但目前早已改朝換代，實控人和股權結構全部更改。從招股書上看，與李嘉誠相關的股東要麼已經100%退出，要麼只剩一點財務股權，無法對尚乘作出任何背書。

長和集團的最新公告證實了外界猜測，雖然十年前長和參與創建尚乘集團，但目前已經出售絕大部分持股，目前所持尚乘集團不足4%權益。公司正在洽談出售尚乘集團的剩余權益。

美股散户稱沒錢背鍋

尚乘數科業績平平，名人效應又被證偽，於是股價暴漲的鍋又扣到了熱衷炒作meme股票的美國散户頭上，Reddit用户首當其衝。

據媒體報道，尚乘數科股價從7.8美元一度衝破2500美元的故事，很像去年遊戲驛站（Gamestop）的狂熱延續。

當時一些痴迷Reddit論壇的散户投資者聯盟，暴力拉昇遊戲驛站的股價，併成功擠爆做空的對衝基金，一度成為當時全球投資界的頭條新聞。

而尚乘數科這一次的瘋狂暴漲，被很多人猜測可能是散户的又一次衝鋒。

美國證券交易委員會前主席Jay Clayton對此表示遺憾，並認為這不會導致獲利機會，反而讓散户損失的風險變大。而美股著名賣空人士Jim Chanos也表示，他對這種meme股票的狂熱情緒感到失望。

但也有機構表示，尚乘數科並不是meme股票。知名研究機構香櫞就表示，周二尚乘數科的交易只有33.9萬股，並不像去年遊戲驛站那樣，散户紛紛下場成交量明顯放大的樣子；而且也沒有發生大筆槓桿融資的情況。

美國Reddit論壇子版塊Wallstreetbets今日也被尚乘數科刷屏，但顯然這些用户並不是在宣傳自己的「戰果」，反而對媒體把這件事扣到美股散户頭上感到荒謬。大多數的帖子都在表達一個意思：我們並沒有下場炒作這隻聽都沒聽過的股票。

還有散户投資人自嘲稱，媒體竟然認為我們還有錢去炒股？

那麼，尚乘數科的大漲究竟是由誰在推動呢？

低流動性

有專家指出，尚乘數科近日股價的飆升，可能是由其低流動性和資金集中拉抬兩個因素合力推動的。

根據公開數據顯示，尚乘數科的總股本在1.85億股左右，而公眾持股量僅為1905萬股。周二股價暴漲超過2500美元時，即時成交量僅數萬股，當日全日成交也就逾30萬股。

在「妖股」的故事里，誰也不知道當時擊鼓傳花的莊家來自何方，最后的接盤俠會是哪個倒黴蛋。

對於普通投資人來説，嗅到「妖氣」的時候，趕緊抽身才是最好的策略。尚乘周三的暴跌或許已經在暗示擊鼓傳花的遊戲快進入尾聲。