概念掘金 | 天然砂利好來襲！萬億藍海市場下，骨料業務漸成水泥公司第二成長曲線，哪些公司值得關注？

8月3日，商務部針對「有企業關心，對臺灣地區出口天然砂政策是否有調整？」一問作出迴應，稱：「根據相關法律規定，決定暫停天然砂對臺灣地區出口。相關措施自2022年8月3日起實施。」

消息影響下，天然砂一時間引起廣泛的關注和討論，有網友認為，此舉將嚴重影響臺灣的半導體制造業，也有網友指出主要影響更多在建築業。

何謂「天然砂」？

天然砂，顧名思義，就是在自然環境中形成的砂子，其粒徑在5毫米以下。在自然的作用之下，它們具備一些特殊的性質，從而可以被利用在建築業、鑄造業等各個領域，並且成爲了僅次於空氣和水的第三大自然資源。

其次，天然砂是一種重要的建築材料，具有強度高、質感細膩等優點。天然砂是組成混凝土和砂漿的主要組成材料之一，是土木工程的大宗材料之一。因為天然砂是岩石或卵石經過風雨或水流的衝涮和滾磨所形成的顆粒核心體，所以相較於人工砂，具有強度高、質感細膩等優點。

近年來，隨着建築業發展和對建築工程質量的重視，建築市場用砂數量越來越大，質量上要求越來越高。天然砂作為質量優等的砂石品種，在這方面具有絕對的優勢地位。但由於天然砂是一種有限的自然資源，所以天然砂的稀缺性使得天然砂近年來的價格逐步提高。

骨料業務漸成水泥公司第二成長曲線

根據中國砂石協會統計，2021年全國砂石產量197億噸，按照出廠價50元/噸計算，骨料出廠口徑的市場規模也是萬億級別。

機制砂已替代河砂成為砂石骨料的首選品，佔比提升至約80%。砂石骨料資源屬性強，來源於：

一是開採的政策門檻高，體現在天然砂禁採和機制砂採礦門檻高；

二是骨料是超級短腿產品，同時砂礦資源產地和需求地不匹配，區位好的礦石礦山資源是稀缺的。

廣發證券此前研報曾指出：

砂石骨料盈利水平高，央企國企和水泥企業紛紛加碼佈局，和同樣具備資金優勢的央企國企相比，水泥企業進入骨料行業具備優勢：一是擁有成本更低的豐富的礦山資源，水泥和砂石同產能提升礦山利用率，二是骨料和水泥一樣是短腿產品，水泥企業可以發揮其佈局經驗和優勢， 三是產業鏈協同，骨料業務漸成水泥公司第二成長曲線。

附概念股：

（1）華新水泥：骨料業務佈局早、佔比高、增速快；

（2）天山股份：全國骨料產能最大，未來繼續「做大骨料」；

（3）海螺水泥：資金優勢顯著，十四五期間有望加速擴張；

（4）上峰水泥：骨料業務依託水泥基地資源發展，佔比高、盈利強；

（5）華潤水泥：主要佈局兩廣區域，未來兩年產能加速落地。