需求上升訂單猛增，電纜迎來黃金發展時期(附概念股)

今年以來，風電、光伏等新能源裝機提速，疊加電網加大投資，對於電纜的需求進一步增加。近年來，行業集中度提升，大企業快速發展，今年受益於訂單增加，企業的利潤明顯增厚。業內人士稱，我國線纜企業超4000家。國聯證券預計，市場空間方面，2021-2025年全國電纜市場空間約為2431億元，4年CAGR約12%；另外，預計海底電纜將迎來一段黃金發展時期。

有分析稱，電線電纜行業是我國經濟第二大的配套產業，僅次於汽車產業，年市場規模超萬億，按產品可分為電力線纜、電氣裝備用線纜、通信線纜以及繞組線等。今年以來，風電、光伏的裝機提速及電網加大投資，增加了對電纜的需求，具體來看：

上半年，全國風電新增併網裝機1294萬千瓦，其中陸上風電新增裝機1206萬千瓦、海上風電新增裝機27萬千瓦。截至6月底，全國風電累計裝機3.42億千瓦，其中陸上風電累計裝機3.16億千瓦、海上風電累計裝機2666萬千瓦。

上半年，全國光伏發電新增裝機3088萬千瓦，其中，光伏電站1123萬千瓦、分佈式光伏1965萬千瓦。截至6月底，光伏發電累計裝機3.36億千瓦。

上半年，重點調查企業電力完成投資4063億元，同比增長12.0%。電源完成投資2158億元，同比增長14.0%，其中非化石能源發電投資佔比為84.7%。電網完成投資1905億元，同比增長9.9%，其中，交流工程投資同比增長5.9%，直流工程投資同比增長64.2%。

根據2020年電力可靠性分析報告與中國電力企業聯合會發佈的2020年電力基本統計數據，截至2020年底，35kV及以上輸電線路迴路長度達215.6萬km，可繞地球赤道約54圈，而10kV輸電線路迴路長度更是高達537.4萬km，可再繞地球赤道約134圈。即便如此，目前仍未能支撐起新型電力系統的用能需要。

國聯證券預計，市場空間方面，2021-2025年全國電纜市場空間約為2431億元，4年CAGR約12%，其中110kV以上高壓電纜市場2021-2025年5年空間總計約達827億元，佔比達34%，4年CAGR約18%。

另外，海上風電作為未來新能源發電的重要組成部分，是未來高增長的產業之一，海纜不僅受益於海上風電裝機容量的增長，同時受益於海上風電離岸距離的增長，也是島嶼供電聯網的首選方案。全球能源革命背景下，國聯證券預計，海底電纜將迎來一段黃金發展時期。

2021年為海風搶裝的最后一年，因此今年海風電纜市場需求或有所放緩。國聯證券預計海風併網裝機容量十四五期間總計可達55GW。隨着風機大型化持續降本和原材料價格的回落，以及十四五前期的密集規劃，國聯證券預計2023-2025年海上風電將恢復至快速增長階段。由於海纜交付與裝機統計之前有時間差，因此，在考慮海纜降價和離岸距離增長的因素后，預計十四五期間，海纜市場總規模可達約600億元。

相關概念股：

長飛光纖光纜(06869)：大摩稱，長飛光纖光纜盈利增長前景可見，相信未來市場供應短缺因素將為集團帶來估值重評機會。該行認為，光纖電纜大多數合同須提早6至12個月簽訂，雖然光纖電纜出口不太可能顯著增加和價格上漲，但全球光纖電纜供應趨緊，可能會延長國內光纖電纜在2022年開始的上行周期。

俊知集團(01300)：公司發佈公告稱，中國鐵塔於2022年7月通過其指定平臺公佈了中國鐵塔2022年饋線產品集中採購項目中選結果公示集團的全資附屬公司，江蘇俊知技術有限公司(俊知技術)為相關中標候選人。

匯聚科技(01729)：公司主要從事製造及供應各種銅纜和光纜電線組件、網絡電線等產品業務。7月19日，公司與控股股東立訊精密訂立協議，將向其銷售電纜相關產品。

華通線纜(601596.SH)：公司主營業務為從事電線電纜的研發、生產與銷售業務。近日發佈公告稱，擬以在坦桑尼亞投資設立全資子公司，投資金額不超過人民幣4億元，將根據海外業務拓展實際情況和坦桑子公司發展情況逐步投資到位。