市場內幕：美聯儲會議、收益及經濟數據公佈在即，下周將成夏季重要轉折點？

作者｜Patti Domm

編譯｜華爾街大事件

重點：

• 今年夏天最繁忙、也可能是最重要的一周即將到來，美聯儲(Federal Reserve)預計將再次加息0.75個基點。

• 第二季度國內生產總值(GDP)和其他經濟報告可能會為經濟是否正在走向衰退提供更多線索，預計蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)和Alphabet等公司將公佈財報。

• 一位策略師表示:「在我看來，真正的判斷將是投資者的態度是否繼續認為財報季比預期的要好。」

未來一周，市場將迎來大量的消息，其中最大的消息將是美聯儲的周中會議。

美國最大的兩家公司——微軟和蘋果——將分別於星期二和星期四發佈報告。谷歌母公司Alphabet將於周二發佈財報，亞馬遜將於周四發佈財報。前身為Facebook的Meta platform周三報告稱，標普500指數成份股公司中，有三分之一以上的公司正在公佈財報。

除此之外，還有幾份重要的經濟報告，這些報告應該會加劇關於經濟是否正在走向或已經陷入衰退的辯論。

紐約梅隆財富管理公司(BNY Mellon Wealth Management)首席投資官Leo Grohowski表示:「我認為，下周將是夏季最重要的一周，有GDP、就業成本指數和美聯儲會議等經濟報告出爐，也有175家標準普爾500指數(S&P 500)企業公佈財報。」

第二季度國內生產總值(gdp)預計將於周四公佈。美聯儲首選的個人消費支出通脹數據將於周五上午公佈，就業成本指數也將公佈。周二公佈房價和新房銷售數據，周五公佈消費者信心數據。

「我認為，那些大公司對前景的看法將比他們發佈的收益更重要. ...當你把這些數據和回顧過去的統計報告結合起來看時，我認為這將是一個動盪而重要的星期。」Leo Grohowski説。

美聯儲周二和周三會議之前的準備工作已經被證明是戲劇性的，交易員曾一度相信，加息一個百分點即將到來。但美聯儲官員反駁了這一觀點，經濟學家普遍預計，繼上個月加息之后，美聯儲還將再次加息0.75個基點。

"顯然，下周加息75個基點已成定局，" Grohowski説。「我認為問題是9月份會發生什麼。如果美聯儲在太長時間內繼續保持過緊的政策，我們將需要增加衰退的可能性，目前在未來12個月衰退的可能性為60%。」一個基點等於0.01%。

美聯儲此次加息是幾十年來力度最大的一次，而7月會議召開之際，投資者正試圖確定美聯儲的緊縮政策是否已經或將引發衰退。這使得未來一周的經濟報告變得更加重要。

01

GDP報告

排在首位的是第二季度的GDP，許多預測者預計它將為負值。這將是繼第一季度下降1.6%之后的連續第二輪收縮。連續兩個季度出現負增長，證實了其他數據的下降，就被視為經濟衰退的跡象。

廣受關注的亞特蘭大聯邦儲備銀行(Atlanta Fed)公佈的第二季度GDP下降了1.6%。道瓊斯(Dow Jones)的數據顯示，經濟學家的普遍預測是增長0.3%。

「誰知道呢?在下一份GDP報告中，我們可能會粗略地看到經濟衰退。GDP報告負面的可能性為50%，" Grohowski説。「這是連續兩個季度下滑。」但他補充稱，這並不意味着美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research)會正式宣佈經濟衰退，該機構會考慮一系列因素。

畢馬威(KPMG)首席經濟學家斯旺克(Diane Swonk)預計下降1.9%，但她補充説，這還不是衰退，因為失業率也需要上升，最高可能會上升0.5%。

「這是連續兩個季度出現負增長，很多人會説‘衰退、衰退、衰退’，但現在還不是衰退的時候，」她説。「消費者在這個季度放緩了不少。貿易仍然是一個巨大的問題，庫存正在枯竭，而不是增加。有趣的是，這些庫存在沒有大幅打折的情況下就被耗盡了。我懷疑庫存是在更高的價格下訂購的。

過去一周股市走高。標準普爾500指數(S&P 500)本周收盤上漲2.6%，納斯達克指數(Nasdaq)上漲3.3%，原因是利好消息提振了情緒。

國家證券首席市場策略師Art Hogan稱，"就下周與本周相比的重要走勢而言，我們確實在改變方向。"「我們確實有一個在很大程度上被忽視的經濟數據。下周，它可能會與我們對報道此事的家喻户曉的公司給予同等的關注。」

02

好於預期的收益？

根據Refinitiv的I/B/E/S數據，過去一周，公司股價繼續出人意料地上漲，標準普爾500指數中有75.5%的公司收益好於預期。更令人印象深刻的是，第二季度的收益增長率繼續增長。

截至上周五上午，根據實際報告和預期，標準普爾500指數成份股公司的收益預計將增長6.2%，高於一周前的5.6%。

"我們有一場數據風暴，各方面都有相當深度的經濟報告，消費者信心和新屋銷售等因素都變得很重要，" Hogan説，"對我來説，真正的判斷因素是投資者的態度是否繼續認為財報季比預期的要好。"

儘管股市在過去一周上漲，但債券收益率繼續下滑，因為交易員擔心經濟可能陷入衰退。基準的10年期美國國債收益率上周五跌至2.76%，此前歐洲和美國的pmi指數走弱，給美國經濟發出了警告。收益率與價格走勢相反。

Grohowski説:「我確實認為市場正在轉向。「我認為我們的擔憂至少正迅速從居高不下的通脹轉向對經濟衰退的擔憂。」

由於市場關注美聯儲、企業盈利和衰退擔憂，市場波動的可能性很高。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)態度如果比預期更強硬，也可能引發一些波動。

他説:「有很多跡象表明，經濟增長放緩將降低通貨膨脹。希望美聯儲不會在太長時間內保持過緊的政策。」「美聯儲政策出錯的可能性繼續增加，因為我們繼續得到經濟迅速降温的跡象，而不僅僅是降温。」

03

本周重要數據一覽

周一：Newmont Goldcorp, Squarespace, Whirlpool, NXP Semiconductor, TrueBlue, F5將發佈最新財報。

周二：微軟、Alphabet、可口可樂、麥當勞、通用汽車、3M、UPS、PulteGroup、雷神技術、德州儀器、Archer-Daniels-Midland、Chubb、Chipotle墨西哥烤架、億滋國際、加拿大國家鐵路、Pentair、LVMH、Paccar、金佰利、Albertsons、通用電氣、Ameriprise、Teradyne、Ashland、波士頓地產、FirstEnergy、Visa將發佈最新財報。

FOMC開始為期兩天的會議；

上午9點：標準普爾/ case - shiller房價、FHFA房價數據公佈。

上午10點：新屋銷售、消費者信心數據公佈。

周三：波音、Meta平臺、百時美施寶、福特、Etsy、高通、T-Mobile、卡夫亨氏、諾福克南方、Netgear、芝士蛋糕工廠、美國自來水廠、萊德系統、正品零部件、廢物管理、希爾頓全球、波士頓科學、歐文斯康寧、Sherwin-Williams、Fortune Brands、Lam Research、Flex、Hess、社區衛生系統、Molina Healthcare將發佈最新財報。

上午8點30分：耐用消費品數據公佈。

上午10點：成屋待完成銷售數據公佈。

下午2點：FOMC聲明。

下午2點30分：美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾舉行新聞發佈會。

周四：蘋果、亞馬遜、康卡斯特、英特爾、默克、輝瑞、霍尼韋爾、萬事達、諾斯羅普·格魯曼、西南航空、哈雷- davidson、安海斯-布希英博、帝亞吉歐、殼牌、斯坦利布萊克和德克、凱雷集團、南方公司、拉扎德、羅庫、國際紙業、天狼星XM、好時、PG&E、安賽樂米塔爾、凱瑞格博士Pepper、赫茲全球、T.Rowe Price、瓦萊羅、巴西航空工業公司、第一太陽能、比澤Homes、哈特福德金融、塞拉尼斯、VF公司、伊斯曼化工、Frontier集團將發佈最新財報。

上午8點30分：初請失業金、實際本地生產總值數據公佈。

周五：阿斯利康、惠好、索尼、法國巴黎銀行、埃尼集團、怡安集團將發佈最新財報。

上午8點30分：就業成本指數、個人收入/支出、個人消費支出平減指數數據公佈。

上午9點45分：芝加哥採購經理人指數數據公佈。

上午10點：消費者信心數據公佈。