計算銅焊公司的公允價值(納斯達克：BRZE)

今天，我們將通過一種方法來估計納斯達克公司(股票代碼：BRZE)的內在價值，方法是預測公司未來的現金流，並將其折現為今天的價值。在這種情況下，我們將使用貼現現金流(DCF)模型。不要被行話嚇跑了，它背后的數學實際上是相當簡單的。

我們通常認為，一家公司的價值是它未來將產生的所有現金的現值。然而，貼現現金流只是眾多估值指標中的一個，它也並非沒有缺陷。任何有興趣瞭解更多內在價值的人，都應該閲讀一下Simply Wall St.的分析模型。

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方法

我們使用所謂的兩階段模型，也就是説，公司的現金流有兩個不同的增長率。一般來説，第一階段是較高增長階段，第二階段是較低增長階段。首先，我們必須對未來十年的現金流進行估計。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些估計不可用時，我們會根據上次估計或報告的價值推斷先前的自由現金流(FCF)。我們假設，自由現金流萎縮的公司將減緩收縮速度，而自由現金流增長的公司在這段時間內的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出，增長在最初幾年往往比后來幾年放緩得更多。

貼現現金流就是這樣一種想法，即未來的一美元不如現在的一美元有價值，因此這些未來現金流的總和就會貼現到今天的價值：

10年自由現金流(FCF)估計

(「EST」=Simply Wall St.預估的FCF成長率)
10年期現金流現值(PVCF)=5.36億美元

第二階段也被稱為終端價值，這是企業在第一階段之后的現金流。戈登增長公式用於計算終端價值，其未來年增長率等於10年期政府債券收益率1.9%的5年平均水平。我們以6.2%的權益成本將終端現金流貼現到今天的價值。

終端值(TV)=FCF₂₀₃₂×(1+g)？(r-g)=2.59億美元×(1+1.9%)？(6.2%-1.9%)=62億美元

終值現值(PVTV)=TV/(1+r)¹⁰=62億美元？(1+6.2%)¹⁰=34億美元

那麼，總價值或權益價值就是未來現金流的現值之和，在這種情況下，現金流為39億美元。爲了得到每股內在價值，我們將其除以總流通股數量。相對於目前43.6美元的股價，該公司在撰寫本文時似乎接近公允價值。不過，請記住，這只是一個大致的估值，就像任何複雜的公式一樣--垃圾輸入，垃圾輸出。

假設

上述計算在很大程度上取決於兩個假設。第一個是貼現率，另一個是現金流。如果你不同意這些結果，你可以自己試一試計算，並玩弄一下假設。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將Braze視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這次計算中，我們使用了6.2%，這是基於槓桿率為1.005的測試值。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

接下來的步驟：

就構建你的投資論點而言，估值只是硬幣的一面，它只是你需要為一家公司評估的眾多因素之一。貼現現金流模型並不是投資估值的全部。相反，貼現現金流模型的最佳用途是測試某些假設和理論，看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如，公司權益成本或無風險利率的變化可能會對估值產生重大影響。對於釺焊，您還需要考慮以下三個方面：

1. 風險：例如，承擔風險--銅焊有4個警示標誌(還有一點不可忽視)我們認為你應該知道這一點。
2. 未來收益：與同行和更廣泛的市場相比，BRZE的增長率如何？通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動，更深入地挖掘分析師對未來幾年的共識數字。
3. 其他高質量替代產品：你喜歡一個好的全能運動員嗎？瀏覽我們的高質量股票互動列表，瞭解您可能會錯過的其他股票！

PS.Simply Wall St.應用程序每天對納斯達克指數的每一隻股票進行現金流貼現估值。如果你想找到其他股票的計算方法，只需搜索此處。

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本文由Simply Wall St.撰寫，具有概括性。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論，我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議，也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意，我們的分析可能不會將最新的對價格敏感的公司公告或定性材料考慮在內。Simply Wall St.對上述任何一隻股票都沒有持倉。