美股三連陽是否又是熊市反彈？華爾街分析師：這次情況不一樣！

今年以來美股持續下挫，但近日跌勢稍停。截至美東時間周四，美股連續已經三日上漲，帶動標普500指數已經自6月低點3600點左右上漲近10%。

不過，今年1月末、3月和5月期間都出現過類似的熊市反彈行情，但最終都因更大的拋壓而進一步下挫，本輪反彈能持續多久也令投資者擔憂。

多位華爾街分析師指出，從技術面來看，本輪反彈可能並非短暫的熊市反彈，而有望延續數月；從基本面來看，此前市場擔憂的最壞情形並未出現，今年「最糟糕的日子」可能已經過去。

技術分析師：本輪反彈不同於此前幾次

Fundstrat技術分析師Mark Newton在報告中稱，本輪美股上漲並非典型的熊市反彈。他認為，從技術角度來説，本輪反彈周期有望持續幾個月。

他表示，隨着標普500指數接近4000點大關，許多指數已經接近第一道阻力位，並可能在進一步走高前出現一段時間的橫盤調整。但他仍然認為，本周的上漲行情不應該只是熊市反彈，市場在進入9月份之際有望上行。

標普500指數日線圖

他表示，在本輪反彈中，他觀察到了一個不尋常的信號：近日活躍的個股比此前的幾次熊市反彈更廣泛。"過去幾天出現了近幾個月來最廣泛的反彈。儘管許多人仍持懷疑態度，但這一跡象有助於增加信心。"

他還強調，標普500指數成分股中，最近幾天高於50日均線的個股比例最近突破了數月阻力位。

Newton預計，標普500指數在4000點附近將面臨一些阻力，尤其是下周又有一批大型企業財報披露，並且美聯儲決議也在下周，所以下周美股可能會出現小幅下跌。但他認為，近期出現的任何下跌都是很好的買入機會。

最壞的情況可能不會出現

從基礎面來説，不論是財報季表現還是美聯儲的政策走勢，市場此前最為擔憂的局面大概率不會出現，也令市場情緒有所好轉。

首先是隨着財報季逐步展開，市場此前所擔憂的大範圍財報暴雷情況並沒有出現，體現出美股企業面對經濟逆風的韌性。

本周，奈飛財報給了市場一個驚喜，其第二季度用户淨流失量大幅低於市場預期，不僅帶動流媒體股價集體上漲，也令投資者對消費市場的信心有所提振。FLPutnam Investment Management 首席市場策略師Ellen Hazen 表示：「奈飛的財報可以解讀為，美國消費者的表現可能比預期的要好一些。」

此外，特斯拉的財報營收和淨利潤雙雙超出了華爾街的預期，反映出其頂住了疫情限制帶來的產能壓力，生產已經重回正軌。

其次，市場此前最為擔憂的美聯儲7月加息100基點的可能性也在近期大降。

在美聯儲「喉舌」《華爾街日報》報道稱美聯儲7月預計加息75基點后，市場恐慌情緒已經大幅消散。CME數據顯示，目前利率期貨市場押注美聯儲到7月份加息75個基點的概率為72.7%，加息100個基點的概率僅為27.3%。

多位華爾街投行分析師還指出，如果美聯儲在7月如期加息75基點，在今年下半年的剩下幾次決議上可能不會再進行這麼大幅的加息了。

此前美聯儲主席已經強調過，加息75基點是不尋常的舉動，不會成為常態。多位分析師也預計，基於美聯儲貨幣政策收緊、地緣衝突影響緩和等多重因素影響，美國通脹水平可能會在下半年有所回落，美聯儲后續大概率考慮放緩加息步伐以避免經濟「硬着陸」。

ActivTrades的技術分析師Pierre Veyret 表示：「企業對當前環境表現出一定的韌性，這讓市場投資者感到安心，他們現在開始押注貨幣緊縮力度不如最初預期的那麼激進…即使我們還沒有走出困境，但越來越多的交易員現在傾向於相信今年股市最糟糕的時期已經過去。」