蘭姆韋斯頓控股公司(NYSE：LW)是一項高風險的投資嗎？

馬克斯説得很好，他不是擔心股價波動，而是我擔心的是永久虧損的可能性……我認識的每個實際投資者都擔心。因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。我們注意到蘭姆·韋斯頓控股公司(紐約證券交易所代碼：LW)的資產負債表上確實有債務。但這筆債務對股東來説是一個擔憂嗎？

債務會帶來什麼風險？

債務是幫助企業發展的一種工具，但如果一家企業無法償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是同時考慮其現金和債務。

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蘭姆韋斯頓控股公司的淨債務是多少？

下圖顯示，Lamb Weston Holdings在2022年2月的債務為27.2億美元，與前一年大致相同。然而，由於它擁有4.286億美元的現金儲備，其淨債務較少，約為22.9億美元。

蘭姆·韋斯頓控股公司的資產負債表有多健康？

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到Lamb Weston Holdings有6.129億美元的負債在12個月內到期，超過12個月的負債有31億美元到期。另一方面，它有4.286億美元的現金和價值4.306億美元的應收賬款在一年內到期。因此，其負債比現金和(近期)應收賬款之和高出28.5億美元。

Lamb Weston Holdings擁有108億美元的非常大的市值，因此如果需要的話，它很可能會籌集現金來改善其資產負債表。但很明顯，我們絕對應該仔細檢查它是否能夠在不稀釋的情況下管理債務。

我們通過查看公司的淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，並計算其息税前收益(EBIT)覆蓋利息支出(利息覆蓋)的容易程度，來衡量公司的債務負擔與其盈利能力的關係。因此，我們考慮債務相對於收益，包括折舊和攤銷費用。

Lamb Weston Holdings的債務與EBITDA之比為3.8倍，EBIT覆蓋了利息支出的3.7倍。這表明，儘管債務水平很高，但我們不會説它們有問題。考慮到債務負擔，Lamb Weston Holdings在過去12個月的息税前利潤相當持平，這很難説是理想的。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，該業務未來的盈利能力將決定Lamb Weston Holdings能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，有必要檢查這筆息税前利潤中有多少是由自由現金流支持的。在最近三年中，Lamb Weston Holdings錄得的自由現金流相當於其息税前利潤的61%，考慮到自由現金流不包括利息和税收，這一數字接近正常。這種自由現金流使公司在適當的時候處於償還債務的有利地位。

我們的觀點

我們對Lamb Weston Holdings的利息覆蓋率並不滿意，它的淨債務與EBITDA之比讓我們保持謹慎。另一方面，我們感到欣慰的是，它將息税前利潤轉化為自由現金流的力度相對較大。當我們考慮到上述所有因素時，我們確實對Lamb Weston Holdings的債務使用感到有點謹慎。雖然我們認識到債務可以提高股本回報率，但我們建議股東密切關注其債務水平，以免增加。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。為此，您應該意識到1個警告標誌我們發現了蘭姆·韋斯頓控股公司。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

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