港股打新又行了！中國石墨漲2倍，為何遭爆炒？

昨日上市的一隻新股上演造福傳奇，中國石墨神奇般的單日暴漲逾200%，有股民買了12萬股，0.38元成本價，1.02元賣出，單日賺了七八萬。我們來簡單分析分析！

　　中國石墨在中國主要從事生產及銷售鱗片石墨精礦及球形石墨。2020年公司在中國鱗片石墨精礦行業銷售收入排名第五，市場份額為4.2%；在中國球形石墨行業排名第六，市場份額約3.5%。

　　招股書顯示，公司的鱗片石墨精礦用於耐熱物料及製成球形石墨，並用作電子裝置及新能源汽車鋰離子電池的負極材料。

　　根據公司財報，公司主要集中兩大業務銷售鱗片石墨精礦及銷售球形石墨，此外公司還銷售未加工大理石。其中，鱗片石墨精礦近些年佔公司銷售收入的一半以上，2021年實現收入5196萬元，毛利率高達53.2%；球形石墨收入4118萬元，毛利率41.8%。

　　整體收益來看，公司在2019年至2021年分別實現收入1.24億元、1.69億元以及1.98億元，2021年毛利率有所下滑，公司近三年分別實現淨利2455萬元、3786萬元以及5333萬元，截至2021年賬上現金3394萬元。

　　公司表示，展望未來，隨着經濟復甦，鋰離電池的需求持續上升，對石墨的需求隨之向上，推動鱗片石墨精礦及球型石墨的平均售價。考慮到鋰離子電池全球需求增加，加上大部分黑龍江石墨實際在山東加工成為市場趨勢，公司認為在黑龍江經營石墨生產公司仍具強大優勢。

　　那麼公司大漲是業績驅動嗎？首先從業績來看，公司業績整體發展穩定，不過在兩個細分行業的市場規模只有4%左右，護城河較弱，一般這類公司在上市之初並不存在爆炒的基礎。

　　其次，從公司經營的行業，大家也能知道，公司是新能源電池概念，公司產品用作電子裝置及新能源汽車鋰離子電池的負極材料，而新能源未來發展空間廣闊，市場需求大，存在炒作空間。

　　根據公司招股書，預計2026年鱗片石墨精礦銷量82.7萬噸，4年複合增長率8.2%，2026年銷售收益將達34.65億元，同比增長8.2%。球型石墨將將從2022年的15萬噸增至2026年的23.7萬噸，複合增長率12.1%，銷售規模將從26億增至41億。

　　不過，在公司業績穩定，具有鋰電概念之外，公司股價大漲背后最大的邏輯就是股份流動性：流通盤少，少量資金就能引起股價的暴漲暴跌，存在莊家炒作的基礎。

　　根據公司招股書，公司大股東持股高達75%，公司流通的股份不足4億股。再細化來看，公司前25大股東持股更是高達90%，公司真正流通股份可能只有1億多股。由於大股東有半年禁售期，我們假設在外流通股份4億股，流通市值也只有1個多億港元，而今天的成家量就高達7個億，可謂天量。

　　雖然，這類有新能源概念的小盤股容易被炒作，但回調的風險也很大，如果短線散户，在今日高點1.2港元買入8手，價值大約9.6萬，目前只剩6.3萬，虧損3.3萬。

　　對於本次中國石墨大漲，不少股民表示，明日企穩1元，看三天，衝破3元大關，不過，也有股民表示，「不玩啦，把錢還我」，「我也輸好多」！