阿勒格尼科技公司(NYSE：ATI)是否使用了太多的債務？

巴菲特(Warren Buffett)曾説過一句名言：波動性遠非風險的代名詞。因此，當你考慮到任何一隻股票的風險有多大時，你需要考慮債務可能是顯而易見的，因為太多的債務可能會讓一家公司倒閉。我們可以看到阿勒格尼技術公司(紐約證券交易所股票代碼：ATI)確實在其業務中使用債務。但更重要的問題是：這筆債務造成了多大的風險？

什麼時候債務是個問題？

債務是幫助企業發展的一種工具，但如果一家企業無法償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。在最糟糕的情況下，如果一家公司無法償還債權人的債務，它可能會破產。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

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阿勒格尼科技公司揹負着多少債務？

下圖(您可以點擊查看更多詳細信息)顯示，截至2022年3月，阿勒格尼技術公司的債務為17.4億美元，高於一年內的15.7億美元。然而，由於它擁有3.168億美元的現金儲備，其淨債務較少，約為14.3億美元。

阿勒格尼科技公司的資產負債表有多強勁？

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，阿勒格尼技術公司有8.772億美元的負債在12個月內到期，還有25.6億美元的負債在12個月內到期。爲了抵消這些債務，它有3.168億美元的現金以及價值6.095億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和高出25.1億美元。

與其27億美元的市值相比，這一赤字是相當可觀的，因此它確實表明股東應該密切關注阿勒格尼技術公司的債務使用情況。這表明，如果該公司需要匆忙支撐其資產負債表，股東將被嚴重稀釋。

我們通過查看公司的淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，並計算其息税前收益(EBIT)覆蓋利息支出(利息覆蓋)的容易程度，來衡量公司的債務負擔與其盈利能力的關係。這樣，我們既考慮了債務的絕對量，也考慮了為其支付的利率。

雖然我們不會擔心阿勒格尼技術公司的淨債務與EBITDA之比為4.3，但我們認為其2.1倍的超低利息覆蓋是高槓杆率的跡象。最近似乎很明顯，借貸成本正在對股東的回報產生負面影響。然而，讓股東們感到些許安慰的是，在過去12個月里，阿勒格尼科技公司的息税前利潤實際上增長了1373%。如果這種盈利趨勢持續下去，它將使其未來的債務負擔變得更加可控。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最重要的是，未來的收益將決定阿勒格尼科技公司未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，合乎邏輯的一步是看看息税前利潤與實際自由現金流相匹配的比例。在過去的三年里，阿勒格尼技術公司的自由現金流總體上為負。儘管這可能是增長支出的結果，但它確實使債務的風險大得多。

我們的觀點

坦率地説，阿勒格尼科技的利息覆蓋和將息税前利潤轉換為自由現金流的記錄都讓我們對其債務水平感到相當不安。但從好的方面來看，它的息税前利潤增長率是一個好兆頭，讓我們更加樂觀。總體而言，我們認為，可以公平地説，阿勒格尼科技公司的債務足夠多，資產負債表周圍存在一些真正的風險。如果一切順利，這應該會提高回報，但另一方面，債務增加了永久資本損失的風險。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。一個恰當的例子：我們發現了阿勒格尼技術公司的2個警告信號你應該意識到，其中有1個是不容忽視的。

總而言之，有時候專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者可以訪問淨債務為零的成長型股票列表100%免費，現在。

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